Русал надеется, что кризис разорит конкурентов
Проблемы российских и зарубежных металлургов пока не касаются крупнейшего в мире производителя алюминия UC Rusal. По итогам девяти месяцев 2008 года компания увеличила производство алюминия на 6,5%, до 3,3 млн т. На фоне роста производства неаудированная выручка UC Rusal в январе—сентябре увеличилась на 14% и достигла рекордных $12,3 млрд. При этом доходы от экспорта выросли на 14,6% и составили $9,3 млрд, от реализации на российском рынке — на 12,2%, до $3 млрд. (24,6% от всей выручки).
Вчера трехмесячные фьючерсы на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) стоили всего $2212 за тонну, тогда как 14 июля цены достигали $3292. Отметим, что банк Goldman Sachs на днях спрогнозировал, что в ближайшие три месяца средняя цена на алюминий составит порядка $2060 за тонну. В Rusal хотя и признают, что алюминщики сейчас переживают не самые лучшие времена, уверены, что их компания находится в привилегированном положении. По словам гендиректора Rusal Александра Булыгина, уже при цене $2500 за тонну металла 75% производителей алюминия в Европе, США и Китае перестают быть рентабельными. Исходя из этого алюминиевая отрасль сейчас является единственным сектором горнометаллургической промышленности со столь высокой концентрацией убыточных производств, что приведет к фундаментальным изменениям в отрасли.
Компании, оказавшиеся неконкурентоспособными, вынуждены будут сократить производства на убыточных заводах, пересмотреть инвестиционные программы, отказаться от новых и заморозить реализуемые проекты, считает г-н Булыгин. В такой ситуации, если даже в течение ближайшего года мировая экономика впадет в рецессию и при самом пессимистичном сценарии спрос на алюминий упадет на 10%, в среднесрочной перспективе предложение будет существенно отставать от спроса. «А это обеспечит устойчивый рост цены на металл», — резюмирует г-н Булыгин. «Rusal намерена использовать это непростое время для укрепления своих позиций в горнометаллургической отрасли», — добавляет он.
Руководитель CRU Price Risk Management Джим Соутвуд пошел даже дальше Булыгина в оценках перспектив отрасли. По его словам, около 93% всех мировых мощностей по производству алюминия убыточны при ценах ниже $2200 за тонну. Г-н Соутвуд отмечает, что раньше цены на алюминий определялись в основном балансом спроса и предложения, тогда как сейчас их динамику определяет курс доллара и стоимость электроэнергии. По словам аналитика БКС Олега Петропавловского, Rusal работает преимущественно на собственном сырье и обеспечивает себя значительной долей электроэнергии. При этом в Rusal не раскрывают себестоимость производства алюминия. «Мы — в тройке самых конкурентоспособных алюминиевых компаний с точки зрения нашей себестоимости», — сказал представитель компании.
В Rusal уверены, что уже вскоре цены вновь пойдут вверх и ожидают, что из-за снижения производства к концу следующего года цена на алюминий будет не ниже $3000 за тонну. Впрочем, г-н Петропавловский считает, что существенного снижения производства алюминия все же не будет: большинство проектов, которые находятся в высокой степени готовности, отменять никто не станет. Он прогнозирует, что в 2009 году средняя цена на алюминий составит $2500-2700 за тонну. Тот же Goldman Sachs ожидает, что в ближайшие 12 месяцев металл будет стоить в среднем $2600 за тонну. Пессимистичен лишь Merrill Lynch, эксперты которого полагают, что средняя цена на алюминий в 2009 г. составит $2025 против $2712 за тонну в 2008 г.
Вчера трехмесячные фьючерсы на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) стоили всего $2212 за тонну, тогда как 14 июля цены достигали $3292. Отметим, что банк Goldman Sachs на днях спрогнозировал, что в ближайшие три месяца средняя цена на алюминий составит порядка $2060 за тонну. В Rusal хотя и признают, что алюминщики сейчас переживают не самые лучшие времена, уверены, что их компания находится в привилегированном положении. По словам гендиректора Rusal Александра Булыгина, уже при цене $2500 за тонну металла 75% производителей алюминия в Европе, США и Китае перестают быть рентабельными. Исходя из этого алюминиевая отрасль сейчас является единственным сектором горнометаллургической промышленности со столь высокой концентрацией убыточных производств, что приведет к фундаментальным изменениям в отрасли.
Компании, оказавшиеся неконкурентоспособными, вынуждены будут сократить производства на убыточных заводах, пересмотреть инвестиционные программы, отказаться от новых и заморозить реализуемые проекты, считает г-н Булыгин. В такой ситуации, если даже в течение ближайшего года мировая экономика впадет в рецессию и при самом пессимистичном сценарии спрос на алюминий упадет на 10%, в среднесрочной перспективе предложение будет существенно отставать от спроса. «А это обеспечит устойчивый рост цены на металл», — резюмирует г-н Булыгин. «Rusal намерена использовать это непростое время для укрепления своих позиций в горнометаллургической отрасли», — добавляет он.
Руководитель CRU Price Risk Management Джим Соутвуд пошел даже дальше Булыгина в оценках перспектив отрасли. По его словам, около 93% всех мировых мощностей по производству алюминия убыточны при ценах ниже $2200 за тонну. Г-н Соутвуд отмечает, что раньше цены на алюминий определялись в основном балансом спроса и предложения, тогда как сейчас их динамику определяет курс доллара и стоимость электроэнергии. По словам аналитика БКС Олега Петропавловского, Rusal работает преимущественно на собственном сырье и обеспечивает себя значительной долей электроэнергии. При этом в Rusal не раскрывают себестоимость производства алюминия. «Мы — в тройке самых конкурентоспособных алюминиевых компаний с точки зрения нашей себестоимости», — сказал представитель компании.
В Rusal уверены, что уже вскоре цены вновь пойдут вверх и ожидают, что из-за снижения производства к концу следующего года цена на алюминий будет не ниже $3000 за тонну. Впрочем, г-н Петропавловский считает, что существенного снижения производства алюминия все же не будет: большинство проектов, которые находятся в высокой степени готовности, отменять никто не станет. Он прогнозирует, что в 2009 году средняя цена на алюминий составит $2500-2700 за тонну. Тот же Goldman Sachs ожидает, что в ближайшие 12 месяцев металл будет стоить в среднем $2600 за тонну. Пессимистичен лишь Merrill Lynch, эксперты которого полагают, что средняя цена на алюминий в 2009 г. составит $2025 против $2712 за тонну в 2008 г.