Аналитики: Предложение Moscow NPZ Holdings B.V. выкупить акции МНПЗ дает значительную премию к текущей оценке сектора
В пятницу, 3 октября, Moscow NPZ Holdings B.V. - совместное предприятие Sibir Energy и "Газпром нефти", владеющее 90,01% голосующих акций в Московском НПЗ - объявил о предложении выкупить акции у миноритарных акционеров по цене 4 168,94 руб. (около $160 по курсу ЦБ) за штуку. Оферта получена 25 сентября и действует 75 дней. Выкупаются только обыкновенные акции. Общее количество акций МНПЗ составляет 5 912 490 шт., таким образом, Moscow NPZ Holdings собирается выкупить на рынке до 585 340 шт. на сумму 2.44 млрд. руб.
"Исходя из цены оферты, расчетная капитализация МНПЗ составит $946 млн., что предполагает коэффициент Цена/Установленная мощность на уровне $78 за т, а коэффициент Цена/Объем переработки - $98 за т. Башкирские НПЗ в среднем торгуются в данный момент по мультипликаторам $48 за тонну установленной мощности и $54 за объем переработки. Таким образом, предложение Moscow NPZ Holdings B.V. дает значительную премию к текущей оценке сектора", - пишут аналитики Банка Москвы в обзоре, поступившем в ИА "РосФинКом" сегодня, 6 октября.
Как отмечается в обзоре, акции МНПЗ торгуются только в системе индикативных котировок RTS Board. Цена последней сделки до объявления новости составила $63, соответственно, предложение Moscow NPZ Holdings B.V. предполагало премию к текущим котировкам более чем в 150%. После появления новостей о выкупе бумаги МНПЗ выросли в цене почти в два раза - до $110 за штуку.
"В целом новость является положительной для миноритариев, так как с учетом сильного снижения фондового рынка дает возможность продать акции по более привлекательным ценам, чем для аналогичных компаний, торгующихся на рынке, однако реальная стоимость МНПЗ, по нашему мнению, должна быть намного выше", - пишут аналитики.
Крупнейшим миноритарным акционером МНПЗ является сейшельская Phenix Assets Management Ltd. (Phenix), владеющая 7,79% голосующих акций МНПЗ (5,84% УК). Получив этот пакет, MNPZ Holdings может объявлять принудительный выкуп. Участники рынка связывают Phenix с Татнефтью. По словам представителя "Газпром нефти", переговоров с Phenix о покупке пакета не было.
"Исходя из цены оферты, расчетная капитализация МНПЗ составит $946 млн., что предполагает коэффициент Цена/Установленная мощность на уровне $78 за т, а коэффициент Цена/Объем переработки - $98 за т. Башкирские НПЗ в среднем торгуются в данный момент по мультипликаторам $48 за тонну установленной мощности и $54 за объем переработки. Таким образом, предложение Moscow NPZ Holdings B.V. дает значительную премию к текущей оценке сектора", - пишут аналитики Банка Москвы в обзоре, поступившем в ИА "РосФинКом" сегодня, 6 октября.
Как отмечается в обзоре, акции МНПЗ торгуются только в системе индикативных котировок RTS Board. Цена последней сделки до объявления новости составила $63, соответственно, предложение Moscow NPZ Holdings B.V. предполагало премию к текущим котировкам более чем в 150%. После появления новостей о выкупе бумаги МНПЗ выросли в цене почти в два раза - до $110 за штуку.
"В целом новость является положительной для миноритариев, так как с учетом сильного снижения фондового рынка дает возможность продать акции по более привлекательным ценам, чем для аналогичных компаний, торгующихся на рынке, однако реальная стоимость МНПЗ, по нашему мнению, должна быть намного выше", - пишут аналитики.
Крупнейшим миноритарным акционером МНПЗ является сейшельская Phenix Assets Management Ltd. (Phenix), владеющая 7,79% голосующих акций МНПЗ (5,84% УК). Получив этот пакет, MNPZ Holdings может объявлять принудительный выкуп. Участники рынка связывают Phenix с Татнефтью. По словам представителя "Газпром нефти", переговоров с Phenix о покупке пакета не было.