Федеральная резервная система США оставила ключевую процентную ставку на уровне 2%
Федеральная резервная система /ФРС/ США во вторник оставила процентные ставки без изменений и, к разочарованию для Уолл-стрит, не сделала никаких сигналов о том, что ставки будут снижены в ближайшее время, - передает ПРАЙМ-ТАСС со ссылкой на Dow Jones.
Хотя руководство ФРС продолжило предупреждать об инфляционных рисках, оно также просигнализировало о том, что опасения относительно экономики усилились на фоне банкротства Lehman Brothers Holdings Inc. и крупного обвала на фондовых рынках в понедельник.
"Понижательные риски для экономического роста и повышательные риски для инфляции являются серьезными причинами беспокойства для Комитета", - сообщает ФРС.
Комитет ФРС по операциям на открытом рынке принял единогласное решение оставить ключевую процентную ставку для межбанковского кредитования на уровне 2% третий месяц подряд. ФРС оставила дисконтную ставку на уровне 2,25%.
Это было первое единогласное решение комитета за год. Президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер, который выступал за повышение процентных ставок на предыдущих пяти заседаниях с января 2008 года, в этот раз проголосовал вместе с большинством.
Это не означает, что инфляционные опасения ФРС испарились, несмотря на хорошие новости в августе. Снижение процентной ставки никоим образом не гарантировано, даже если финансовые условия ухудшатся.
Тем не менее, решение ФРС означает перемену перспектив процентной ставки. Еще пару недель назад, финансовые рынки ставили на то, что следующим шагом ФРС станет повышение ставок в конце 2008 года или начале 2009 года. Именно на это указывали комментарии официальных представителей ФРС и протоколы заседаний.
Однако это было до того, как кризис в жилищном секторе и на рынке кредитования нашел новых жертв, включая Lehman, который подал заявление о банкротстве, Merrill Lynch & Co., который согласился на продажу Bank of America Corp., и ипотечные банки Fannie Mae и Freddie Mac, которые перешли под контроль правительства ранее в этом месяце.
После коллапса Lehman, фондовый индекс Dow Jones Industrial Average в понедельник упал более чем на 500 пунктов, что стало самым сильным снижением после террористических атак 11 сентября 2001 года.
Это вновь породило призрак того, что ФРС называет "петлей негативной отдачи" – когда напряженность на рынках кредитования ослабляет экономику, что, в свою очередь, оказывает еще большее давление на рынки, создавая нисходящую спираль.
Дабы предупредить это, в воскресенье вечером ФРС сделало заявление о расширении инструментов предоставления ликвидности, согласившись принимать корпоративные акции в качестве залога по кредитованию инвестиционных банков через дисконтное окно, чтобы снизить напряженность на кредитном рынке.
Некоторые экономисты ожидали, что во вторник за этим последует снижение процентных ставок, как это было после коллапса Bear Stearns шесть месяцев назад.
Однако с тех пор условия изменились. Во-первых, ключевая процентная ставка уже и так находится на крайне низком уровне, и ее дальнейшие снижения могут не принести особой пользы экономике. Кроме того, оставив ставку без изменений, ФРС посылает очередной сигнал о том, что власти хотят, чтобы Уолл-стрит исцелила себя сама без чрезмерного вмешательства со стороны правительства.
Тем не менее, перспективы экономики за последние несколько недель значительно ухудшились. Уровень безработицы вырос до пятилетнего максимума, в то время как компании сокращали рабочие места восьмой месяц подряд. Между тем, потребители сократили расходы, а ключевой сектор, до сих пор в этом году не дававший экономике упасть – экспорт – вероятно, ослабнет, по мере того, как замедление в США распространится и на другие страны.
Ужесточение условий кредитования, спад на рынке жилья и "некоторое замедление" экспорта, "вероятно, окажут понижательное давление на экономический рост", заявили в ФРС.
В свою очередь, инфляция несколько улучшилась с августа, хотя и с очень высоких темпов роста. Индекс потребительских цен в прошлом месяце упал впервые почти за два года, причем наиболее сильно упали цены на энергоносители, автомобили и жилье. Об этом правительство США сообщило во вторник.
Инфляция должна снизиться еще более в сентябре, если ускорится падение цен на нефть. Стоимость нефти упала более чем на 50 долларов с пикового уровня июля, а слабая экономика ослабила давление на затраты на рабочую силу.
"Комитет ожидает снижения инфляции", - заявили в ФРС, но ее перспективы "остаются крайне неопределенными".
Хотя руководство ФРС продолжило предупреждать об инфляционных рисках, оно также просигнализировало о том, что опасения относительно экономики усилились на фоне банкротства Lehman Brothers Holdings Inc. и крупного обвала на фондовых рынках в понедельник.
"Понижательные риски для экономического роста и повышательные риски для инфляции являются серьезными причинами беспокойства для Комитета", - сообщает ФРС.
Комитет ФРС по операциям на открытом рынке принял единогласное решение оставить ключевую процентную ставку для межбанковского кредитования на уровне 2% третий месяц подряд. ФРС оставила дисконтную ставку на уровне 2,25%.
Это было первое единогласное решение комитета за год. Президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер, который выступал за повышение процентных ставок на предыдущих пяти заседаниях с января 2008 года, в этот раз проголосовал вместе с большинством.
Это не означает, что инфляционные опасения ФРС испарились, несмотря на хорошие новости в августе. Снижение процентной ставки никоим образом не гарантировано, даже если финансовые условия ухудшатся.
Тем не менее, решение ФРС означает перемену перспектив процентной ставки. Еще пару недель назад, финансовые рынки ставили на то, что следующим шагом ФРС станет повышение ставок в конце 2008 года или начале 2009 года. Именно на это указывали комментарии официальных представителей ФРС и протоколы заседаний.
Однако это было до того, как кризис в жилищном секторе и на рынке кредитования нашел новых жертв, включая Lehman, который подал заявление о банкротстве, Merrill Lynch & Co., который согласился на продажу Bank of America Corp., и ипотечные банки Fannie Mae и Freddie Mac, которые перешли под контроль правительства ранее в этом месяце.
После коллапса Lehman, фондовый индекс Dow Jones Industrial Average в понедельник упал более чем на 500 пунктов, что стало самым сильным снижением после террористических атак 11 сентября 2001 года.
Это вновь породило призрак того, что ФРС называет "петлей негативной отдачи" – когда напряженность на рынках кредитования ослабляет экономику, что, в свою очередь, оказывает еще большее давление на рынки, создавая нисходящую спираль.
Дабы предупредить это, в воскресенье вечером ФРС сделало заявление о расширении инструментов предоставления ликвидности, согласившись принимать корпоративные акции в качестве залога по кредитованию инвестиционных банков через дисконтное окно, чтобы снизить напряженность на кредитном рынке.
Некоторые экономисты ожидали, что во вторник за этим последует снижение процентных ставок, как это было после коллапса Bear Stearns шесть месяцев назад.
Однако с тех пор условия изменились. Во-первых, ключевая процентная ставка уже и так находится на крайне низком уровне, и ее дальнейшие снижения могут не принести особой пользы экономике. Кроме того, оставив ставку без изменений, ФРС посылает очередной сигнал о том, что власти хотят, чтобы Уолл-стрит исцелила себя сама без чрезмерного вмешательства со стороны правительства.
Тем не менее, перспективы экономики за последние несколько недель значительно ухудшились. Уровень безработицы вырос до пятилетнего максимума, в то время как компании сокращали рабочие места восьмой месяц подряд. Между тем, потребители сократили расходы, а ключевой сектор, до сих пор в этом году не дававший экономике упасть – экспорт – вероятно, ослабнет, по мере того, как замедление в США распространится и на другие страны.
Ужесточение условий кредитования, спад на рынке жилья и "некоторое замедление" экспорта, "вероятно, окажут понижательное давление на экономический рост", заявили в ФРС.
В свою очередь, инфляция несколько улучшилась с августа, хотя и с очень высоких темпов роста. Индекс потребительских цен в прошлом месяце упал впервые почти за два года, причем наиболее сильно упали цены на энергоносители, автомобили и жилье. Об этом правительство США сообщило во вторник.
Инфляция должна снизиться еще более в сентябре, если ускорится падение цен на нефть. Стоимость нефти упала более чем на 50 долларов с пикового уровня июля, а слабая экономика ослабила давление на затраты на рабочую силу.
"Комитет ожидает снижения инфляции", - заявили в ФРС, но ее перспективы "остаются крайне неопределенными".