К концу года индекс РТС поднимется до 2200 пунктов
Аналитики инвестиционной компании "Тройка Диалог" установили справедливый уровень индекса РТС на конец года 2008 года на отметке приблизительно в 2200 пунктов. Как сообщается в обзоре инвесткомапнии, эксперты "Тройки Диалог" повысили оценку базовой стоимости капитала для российских компаний до 13,4 проц. годовых, при этом их безрисковая ставка была увеличена до 7,4 проц., а базовый уровень премии за риск участия в капитале компаний РФ с учетом геополитического риска повышен до 6 проц.
Аналитики инвесткомпании отмечают, что уровень индекса определяют две ключевых переменных: цены на нефть и стоимость капитала. На основе этих двух факторов аналитики "Тройки Диалог" создали модель расчета справедливой стоимости индекса РТС. Например, если он находится на отметке 1700 пунктов, рынок принимает стоимость капитала равной 18 проц. годовых, а цену на нефть - 110 долл. за баррель, либо соответственно 14 проц. годовых и 90 долл. за баррель. Рынок уже учитывает в цене акций РФ стоимость капитала на уровне 17 проц. годовых, то есть почти на 4 процентных пункта выше справедливого, с точки зрения экспертов инвесткомпании, уровня.
Как говорится в обзоре, в 2009 году почти 79 проц. совокупной прогнозной прибыли компаний, акции которых включены в базу расчета индекса РТС, обеспечат производители сырьевых товаров, причем 61 проц. прибыли придется на нефтегазовый сектор.
Кроме того, в нем отмечается, что в случае замедления роста мировой экономики вложение в акции металлургического сектора РФ гораздо более рискованно, чем в бумаги газодобывающих компаний, - прогноз "Финмаркет".
Аналитики инвесткомпании отмечают, что уровень индекса определяют две ключевых переменных: цены на нефть и стоимость капитала. На основе этих двух факторов аналитики "Тройки Диалог" создали модель расчета справедливой стоимости индекса РТС. Например, если он находится на отметке 1700 пунктов, рынок принимает стоимость капитала равной 18 проц. годовых, а цену на нефть - 110 долл. за баррель, либо соответственно 14 проц. годовых и 90 долл. за баррель. Рынок уже учитывает в цене акций РФ стоимость капитала на уровне 17 проц. годовых, то есть почти на 4 процентных пункта выше справедливого, с точки зрения экспертов инвесткомпании, уровня.
Как говорится в обзоре, в 2009 году почти 79 проц. совокупной прогнозной прибыли компаний, акции которых включены в базу расчета индекса РТС, обеспечат производители сырьевых товаров, причем 61 проц. прибыли придется на нефтегазовый сектор.
Кроме того, в нем отмечается, что в случае замедления роста мировой экономики вложение в акции металлургического сектора РФ гораздо более рискованно, чем в бумаги газодобывающих компаний, - прогноз "Финмаркет".