Financial Times: Ралли на мировых рынках выглядит крайне неубедительным
В среду, 20 августа, на мировых фондовых рынках произошло очередное ралли, обусловленное во многом тем, что запасы нефти в США увеличились больше, чем ожидалось. Однако обозреватель Financial Times Джон Отерс (John Authers) считает, что это ралли вовсе не свидетельствует о кардинальном изменении тенденций на рынке и настроений инвесторов.
Он указывает на то, что летнее ралли происходит на фоне очень низких объемов торгов и продолжающегося ухудшения ситуации на кредитных и денежных рынках. К тому же, по его словам, оно во многом является реакцией на укрепление американского доллара, которое само по себе может быть признаком пессимизма инвесторов по поводу перспектив мировой экономики. "А это не тот материал, из которого делается продолжительное ралли", - утверждает Отерс.
Кроме того, по мнению известного обозревателя, вызывают беспокойство показатели экономических секторов. Ведь всю жизнь опережающим индикатором для рынка в целом были котировки акций циклических или промышленных компаний, выпускающих средства производства, по сравнению с бумагами компаний, производящих товары первой необходимости. И, по словам Отерса, если первые опережают вторых, "это свидетельствует о режиме роста и ралли выглядит здоровым". Но когда "побеждает" потребительский сектор, рынок показывает склонность к "безопасному списку". "Если трейдеры руководствуются мыслью, что, чтобы ни случилось, потребители всегда будут покупать зубную пасту, они вовсе не настроены играть на повышение", - считает Отерс.
А, по его данным, с июля прошлого года, когда начался кредитный кризис, индекс MSCI World для потребительского сектора "обогнал" промышленный сектор на 27% (подсчеты производились в местной валюте). С 14 июля 2008 г. - поворотного момента для акций нефтяных и финансовых компаний - это превышение составило 5,6%, а за последние четыре недели - 8,3%.
В США, признает Отерс, тенденция несколько иная. Там промышленный сектор несколько опередил потребительский. Однако это произошло, в основном, в первые несколько дней после поворота рынка. А за последние четыре недели преимущество производителей товаров широкого потребления, по словам обозревателя, превышает 5%.
Таким образом, заключает Джон Отерс, инвесторы все еще отдают предпочтение потребительскому сектору перед промышленными компаниям, которые выиграли бы от "настоящего подъема", и происходящее ралли "выглядит крайне неубедительным", - передает "РосФинКом".
Он указывает на то, что летнее ралли происходит на фоне очень низких объемов торгов и продолжающегося ухудшения ситуации на кредитных и денежных рынках. К тому же, по его словам, оно во многом является реакцией на укрепление американского доллара, которое само по себе может быть признаком пессимизма инвесторов по поводу перспектив мировой экономики. "А это не тот материал, из которого делается продолжительное ралли", - утверждает Отерс.
Кроме того, по мнению известного обозревателя, вызывают беспокойство показатели экономических секторов. Ведь всю жизнь опережающим индикатором для рынка в целом были котировки акций циклических или промышленных компаний, выпускающих средства производства, по сравнению с бумагами компаний, производящих товары первой необходимости. И, по словам Отерса, если первые опережают вторых, "это свидетельствует о режиме роста и ралли выглядит здоровым". Но когда "побеждает" потребительский сектор, рынок показывает склонность к "безопасному списку". "Если трейдеры руководствуются мыслью, что, чтобы ни случилось, потребители всегда будут покупать зубную пасту, они вовсе не настроены играть на повышение", - считает Отерс.
А, по его данным, с июля прошлого года, когда начался кредитный кризис, индекс MSCI World для потребительского сектора "обогнал" промышленный сектор на 27% (подсчеты производились в местной валюте). С 14 июля 2008 г. - поворотного момента для акций нефтяных и финансовых компаний - это превышение составило 5,6%, а за последние четыре недели - 8,3%.
В США, признает Отерс, тенденция несколько иная. Там промышленный сектор несколько опередил потребительский. Однако это произошло, в основном, в первые несколько дней после поворота рынка. А за последние четыре недели преимущество производителей товаров широкого потребления, по словам обозревателя, превышает 5%.
Таким образом, заключает Джон Отерс, инвесторы все еще отдают предпочтение потребительскому сектору перед промышленными компаниям, которые выиграли бы от "настоящего подъема", и происходящее ралли "выглядит крайне неубедительным", - передает "РосФинКом".