Убыточные резервы
Агентство «Эксперт РА» провело исследование рынка доверительного управления (ДУ) страховыми средствами. Объем рынка ДУ резервами страховщиков (СК) составил по итогам первого полугодия 2008 года 30 млрд руб., увеличившись с начала года на 3% (примерно на 1 млрд руб.). При этом из-за падения фондового рынка в этом году управляющие значительно снизили доходность по страховым портфелям. Ряду УК удалось показать положительную доходность, однако некоторые компании потеряли за полгода свыше 10%.
В зависимости от агрессивности стратегий управляющие смогли показать в первом полугодии 2008 года доходность по страховым портфелям от -17% до +9,5% годовых, при этом в плюсе оказались консервативные облигационные стратегии либо смешанные стратегии с основой в облигациях.
Согласно информации «Эксперт РА», доходность агрегированного портфеля ДУ средствами страховых резервов у УК «АМК Финанс» на 30 июня 2008 года составила 8,06% против 18,56% за календарный год. Доходность УК БФА снизилась до -10,03% (за год 1,61%), «ВТБ Управление активами» продемонстрировала показатель 3,16% (за год 8,06%). Доходность группы УК «Регион» составила 9,5% (за год 9,9%), УК «Райффайзен Капитал» сообщила о доходности в 3,37% (за год 3,34%). УК «Атон-менеджмент» достигла 1,17% (за год 10,24%). «Возможности заработать на рынке были: например, металлургические бумаги», – говорит руководитель направления инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Управляющий активами УК «Регион Эссет Менеджмент» Сергей Рухин рассказывает: «Мы сидим в облигациях с короткой дюрацией, которые выросли в цене. А доля акций последние месяцы была около 10%». По словам г-на Рухина, в основном УК держала бумаги компаний нефтяной отрасли, в том числе ЛУКОЙЛа и «Татнефти», которые во втором квартале показали хорошую динамику. Управляющий директор УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин добавляет: «Несмотря на то что большую часть портфеля ДУ резервов страховых компаний составляют высоконадежные облигации, доходность снизилась за счет увеличения ставок по бондам и как следствие – снижения их стоимости».
На конец первого полугодия 2008 года отношение объема резервов СК в доверительном управлении к их суммарной величине (300 млрд руб.) составило 10%. С июля 2007 года этот показатель вырос с 2,5%. «Страховщики все острее ощущают необходимость в альтернативе банковским депозитам, – отмечает Павел Митрофанов. – Поскольку их резервы – это долгосрочный ресурс, а «длинные» деньги вполне логично размещать в «длинные» инвестиционные инструменты, к которым относится ДУ». Г-н Митрофанов добавляет, что управляющие могут рассчитывать на дальнейший приток «страховых» денег, по крайней мере, до достижения законодательного потолка в 20% от резервов.
Топ-10 УК, управляющих страховыми резервами за I полугодие 2008 г ., млн руб. Управляющая компания Резервы страховых компаний в ДУ
Альянс РОСНО Управление Активами 11 248
Лидер 5292
Ингосстрах-Инвестиции 3712
АМК Финанс 2740
Альфа-Капитал 1496
Группа компаний «Уралсиб» 1149
КапиталЪ 924
ОФГ Инвест 471
ГК Ренессанс Управление Инвестициями 454
БФА 416
Источник: «Эксперт РА»
В зависимости от агрессивности стратегий управляющие смогли показать в первом полугодии 2008 года доходность по страховым портфелям от -17% до +9,5% годовых, при этом в плюсе оказались консервативные облигационные стратегии либо смешанные стратегии с основой в облигациях.
Согласно информации «Эксперт РА», доходность агрегированного портфеля ДУ средствами страховых резервов у УК «АМК Финанс» на 30 июня 2008 года составила 8,06% против 18,56% за календарный год. Доходность УК БФА снизилась до -10,03% (за год 1,61%), «ВТБ Управление активами» продемонстрировала показатель 3,16% (за год 8,06%). Доходность группы УК «Регион» составила 9,5% (за год 9,9%), УК «Райффайзен Капитал» сообщила о доходности в 3,37% (за год 3,34%). УК «Атон-менеджмент» достигла 1,17% (за год 10,24%). «Возможности заработать на рынке были: например, металлургические бумаги», – говорит руководитель направления инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Управляющий активами УК «Регион Эссет Менеджмент» Сергей Рухин рассказывает: «Мы сидим в облигациях с короткой дюрацией, которые выросли в цене. А доля акций последние месяцы была около 10%». По словам г-на Рухина, в основном УК держала бумаги компаний нефтяной отрасли, в том числе ЛУКОЙЛа и «Татнефти», которые во втором квартале показали хорошую динамику. Управляющий директор УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин добавляет: «Несмотря на то что большую часть портфеля ДУ резервов страховых компаний составляют высоконадежные облигации, доходность снизилась за счет увеличения ставок по бондам и как следствие – снижения их стоимости».
На конец первого полугодия 2008 года отношение объема резервов СК в доверительном управлении к их суммарной величине (300 млрд руб.) составило 10%. С июля 2007 года этот показатель вырос с 2,5%. «Страховщики все острее ощущают необходимость в альтернативе банковским депозитам, – отмечает Павел Митрофанов. – Поскольку их резервы – это долгосрочный ресурс, а «длинные» деньги вполне логично размещать в «длинные» инвестиционные инструменты, к которым относится ДУ». Г-н Митрофанов добавляет, что управляющие могут рассчитывать на дальнейший приток «страховых» денег, по крайней мере, до достижения законодательного потолка в 20% от резервов.
Топ-10 УК, управляющих страховыми резервами за I полугодие 2008 г ., млн руб. Управляющая компания Резервы страховых компаний в ДУ
Альянс РОСНО Управление Активами 11 248
Лидер 5292
Ингосстрах-Инвестиции 3712
АМК Финанс 2740
Альфа-Капитал 1496
Группа компаний «Уралсиб» 1149
КапиталЪ 924
ОФГ Инвест 471
ГК Ренессанс Управление Инвестициями 454
БФА 416
Источник: «Эксперт РА»
Ещё новости по теме:
07:00