Количество сделок в мировой металлургической отрасли в 2007 г. выросло на 67%
Активность на рынке сделок слияния и поглощения в мировой металлургической отрасли достигла беспрецедентного уровня в 2007 г. - по сравнению с прошлым годом количество сделок выросло на 67% несмотря на финансовый кризис. Очередное ежегодное исследование сделок слияния и поглощения (M&A) в металлургической отрасли "Взгляд в будущее" (Forging Ahead), проведенное PricewaterhouseCoopers в четвертый раз, также показывает, что интересы смещаются от стали к алюминию и от стран Западной Европы к новой "горячей точке" - Северной Америке. В 2007 г. резко возросли темпы консолидации металлургической отрасли, в частности, алюминиевой промышленности. Всего было объявлено о 411 сделках, что ненамного больше, чем количество сделок в 2006 г. (385). Однако совокупная стоимость этих сделок существенно возросла и составила 144,7 млрд. долларов США по сравнению с $86,4 млрд за предыдущий год. Большая часть этой активности приходится на алюминиевую промышленность, где совокупная стоимость 56 сделок составила $77,3 млрд., что почти в четыре раза больше объема сделок, совершенных за период с 2003 по 2006 гг., и составивших $21,3 млрд.. В 2007 г. горнодобывающий гигант Rio Tinto поставил новый рекорд в отрасли, заключив сделку по приобретению компании Alcan за $38,1 млрд.. Эта сделка, вместе со сделкой по трехстороннему слиянию компаний РУСАЛ, СУАЛ и Glencore International стоимостью $30 млрд., способствовала тому, что общая стоимость сделок слияния и поглощения в алюминиевой отрасли составила $77,3 млрд., что в 19 раз больше аналогичного показателя в 2006 г. При этом рост активности в сфере сделок в сталелитейной отрасли был по большей части равномерным, за единственным значительным исключением - сделки по приобретению англо-голландской корпорации Corus компанией Tata Steel.
Северная Америка стала мировой "горячей точкой" сделок слияния и поглощения в металлургической отрасли. За 2007 г. в этом регионе было заключено 115 сделок стоимостью $77 млрд., что почти равно стоимости сделок, проведенных на мировом рынке металлов в 2006 г. Стоит отметить, что ряд производителей стали из стран с быстрорастущей экономикой покупали североамериканских производителей. мимо получения досутпа к новым ресурсам, целью этих приобретений является получения доступа на рынок США, где, согласно оптимистичным прогнозам, потребление стали будет расти на 3% в год в течение следующих двух лет. В 2007 в Центральной и Восточной Европе было заключено 23 сделки общей стоимостью $30,8 млрд., что в 9 раз больше, чем стоимость сделок, совершенных за прошлый год ($3,3 млрд.). Однако большая часть этой суммы (97%) приходиться на создание Объединенной компании РУСАЛ. На сегодняшний момент сталелитейный сектор Центральной и Восточной Европы уже консолидирован. Ведущие десять производителей стали контролируют 85% производства стальных слитков, и многие крупные производители стали также обеспечивают себя самостоятельно железной рудой и углем. Джон Кэмпбелл, руководитель российской практики по предоставлению услуг компаниям металлургической отрасли фирмы PricewaterhouseCoopers отметил: "Российские металлургические компании продолжают активную деятельность на рынке сделок слияния и поглощения. В 2007 г/ слияние компаний РУСАЛ, СУАЛ и Glencore стало второй по величине сделкой в мире. Однако относительно небольшое количество глобальных игроков в алюминиевой промышленности может ограничивать дальнейшие возможности для масштабных сделок слияния и поглощения в этом секторе. При этом рост активности в этой области может быть обеспечен за счет диверсификации в другие металлы. Например, РУСАЛ по-прежнему активно развивается в этом направлении, в частности, ведя переговоры с "Норильским никелем" и основными акционерами этой компании. Эти две компании продолжают активно расти, чтобы иметь возможность конкурировать с такими мировыми гигантами, как BHP Billiton и Vale. При существующем количестве крупных участников сталелитейного рынка в России, компании вынуждены искать объекты инвестиций за рубежом. Например, компания "Евраз" находится в процессе приобретения активов в Китае, Южной Африке и Украине, и уже купила активы в Северной Америке, что обеспечило компании выход на рынок США, где в перспективе темпы роста спроса на сталь будут опережать предложение. Падение доллара также способствует росту привлекательности инвестиции в Америке для российских стратегических инвесторов. мимо этого, такого рода приобретения помогут российским компаниям продолжить процесс вертикальной и горизонтальной интеграции и получить преимущества от более существенной доли в цепочке создания добавочной стоимости". В Западной Европе было заключено 104 сделки общей стоимостью $20 млрд. (для сравнения: в 2006 г. было заключено 69 сделок общей стоимостью $49,3 млрд.). Большая часть активности по прежнему приходится на сталелитейную отрасль. На долю алюминиевой промышленности приходится 18 сделок общей стоимостью $129 млн., что немного больше $76 млн. в 2006 г. Однако в других секторах металлургической отрасли процесс слияния и поглощения был значительно более активным по сравнению с 2006 г/: всего в 2007 г. было заключено 27 сделок общей стоимостью $3,2 млрд.. В 2007 г. в странах Центральной и Южной Америки была заключена 21 сделка общей стоимостью $9,6 млрд.. В этом регионе было заключено 148 сделок общей стоимостью $7,2 млрд, что существенно меньше, чем общая стоимость 154 сделок в 2006 г. ($15,1 млрд.). 52% снижение стоимости сделок, в основном, связано с отсутствием активности в китайской сталелитейной отрасли, которая по-прежнему остается сильно фрагментированной, несмотря на "литику по развитию сталелитейной отрасли" правительства Китая, направленную на содействие дальнейшей консолидации отрасли и развитие нескольких крупных национальных производителей стали.
Северная Америка стала мировой "горячей точкой" сделок слияния и поглощения в металлургической отрасли. За 2007 г. в этом регионе было заключено 115 сделок стоимостью $77 млрд., что почти равно стоимости сделок, проведенных на мировом рынке металлов в 2006 г. Стоит отметить, что ряд производителей стали из стран с быстрорастущей экономикой покупали североамериканских производителей. мимо получения досутпа к новым ресурсам, целью этих приобретений является получения доступа на рынок США, где, согласно оптимистичным прогнозам, потребление стали будет расти на 3% в год в течение следующих двух лет. В 2007 в Центральной и Восточной Европе было заключено 23 сделки общей стоимостью $30,8 млрд., что в 9 раз больше, чем стоимость сделок, совершенных за прошлый год ($3,3 млрд.). Однако большая часть этой суммы (97%) приходиться на создание Объединенной компании РУСАЛ. На сегодняшний момент сталелитейный сектор Центральной и Восточной Европы уже консолидирован. Ведущие десять производителей стали контролируют 85% производства стальных слитков, и многие крупные производители стали также обеспечивают себя самостоятельно железной рудой и углем. Джон Кэмпбелл, руководитель российской практики по предоставлению услуг компаниям металлургической отрасли фирмы PricewaterhouseCoopers отметил: "Российские металлургические компании продолжают активную деятельность на рынке сделок слияния и поглощения. В 2007 г/ слияние компаний РУСАЛ, СУАЛ и Glencore стало второй по величине сделкой в мире. Однако относительно небольшое количество глобальных игроков в алюминиевой промышленности может ограничивать дальнейшие возможности для масштабных сделок слияния и поглощения в этом секторе. При этом рост активности в этой области может быть обеспечен за счет диверсификации в другие металлы. Например, РУСАЛ по-прежнему активно развивается в этом направлении, в частности, ведя переговоры с "Норильским никелем" и основными акционерами этой компании. Эти две компании продолжают активно расти, чтобы иметь возможность конкурировать с такими мировыми гигантами, как BHP Billiton и Vale. При существующем количестве крупных участников сталелитейного рынка в России, компании вынуждены искать объекты инвестиций за рубежом. Например, компания "Евраз" находится в процессе приобретения активов в Китае, Южной Африке и Украине, и уже купила активы в Северной Америке, что обеспечило компании выход на рынок США, где в перспективе темпы роста спроса на сталь будут опережать предложение. Падение доллара также способствует росту привлекательности инвестиции в Америке для российских стратегических инвесторов. мимо этого, такого рода приобретения помогут российским компаниям продолжить процесс вертикальной и горизонтальной интеграции и получить преимущества от более существенной доли в цепочке создания добавочной стоимости". В Западной Европе было заключено 104 сделки общей стоимостью $20 млрд. (для сравнения: в 2006 г. было заключено 69 сделок общей стоимостью $49,3 млрд.). Большая часть активности по прежнему приходится на сталелитейную отрасль. На долю алюминиевой промышленности приходится 18 сделок общей стоимостью $129 млн., что немного больше $76 млн. в 2006 г. Однако в других секторах металлургической отрасли процесс слияния и поглощения был значительно более активным по сравнению с 2006 г/: всего в 2007 г. было заключено 27 сделок общей стоимостью $3,2 млрд.. В 2007 г. в странах Центральной и Южной Америки была заключена 21 сделка общей стоимостью $9,6 млрд.. В этом регионе было заключено 148 сделок общей стоимостью $7,2 млрд, что существенно меньше, чем общая стоимость 154 сделок в 2006 г. ($15,1 млрд.). 52% снижение стоимости сделок, в основном, связано с отсутствием активности в китайской сталелитейной отрасли, которая по-прежнему остается сильно фрагментированной, несмотря на "литику по развитию сталелитейной отрасли" правительства Китая, направленную на содействие дальнейшей консолидации отрасли и развитие нескольких крупных национальных производителей стали.