Аналитик: Даже с учетом повышения цены контракт "Роснефти" с cnpc остается проблематичным, особенно в связи с переносом запуска ВСТО
Контракт "Роснефти" на поставку нефти в Китай, который три года назад помог госкомпании оплатить "Юганскнефтегаз", оказался не слишком обременительным для поставщика, - пишут "Ведомости" в статье "Цена "Юганска".
В 2005-2010 гг. "Роснефть" обязалась поставить China National Petroleum Corporation 48,4 млн т нефти. Этот контракт выручил "Роснефть". Китайцы в счет будущих поставок одолжили ей $6 млрд, которые пошли на рефинансирование кредитов на покупку "Юганскнефтегаза", первого из активов ЮКОСа, перекочевавших к "Роснефти" (подробности - во врезе). Условия контракта не раскрывались, что порождало слухи, будто цена занижена. "Роснефть" сообщала лишь, что формула цены "учитывает стандартные индикативные международные цены на нефть, скорректированные с учетом качества продукта".
С момента подписания контракта и до ноября 2007 г. формула предполагала дисконт в $3 к средневзвешенной стоимости нефти марки Brent в Лондоне в месяц поставки, рассказал "Ведомостям" источник, близкий к "Роснефти". Это подтвердил источник, близкий к одному из членов совета директоров "Роснефти", знакомый с содержанием контракта. Подтвердить эту информацию в пекинском офисе CNPC вчера не удалось, а представитель российского офиса говорить отказался.
В среднем контрактная цена была несколько выше рыночной: средний дисконт цены нефти сорта Urals к Brent в 2005-2007 гг. составлял $3, 8 за баррель. Но из-за транспортных издержек поставки "Роснефти" в Китай могли быть менее рентабельными, чем в Европу, отмечает аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов. Он подсчитал, что выручка "Роснефти" по китайскому контракту с 2005 г. без стоимости доставки должна была составить $10, 1 млрд, а с транспортировкой - $8, 6 млрд. Его подсчеты строились на том, что по контракту с 2005 г. "Роснефть" должна была продать CNPC 21, 6 млн т (4 млн в первый год и 8, 8 млн т - в два последующих года) и взять на себя транспортные расходы по России (Западная Сибирь - Ангарск - Забайкальск, см. карту). При подсчете стоимости транспортировки нефти по трубе и железной дороге эксперт использовал тарифы, установленные ФСТ. А если бы "Роснефть" перенаправила тот же объем западносибирской нефти по трубе в Европу, ее выручка составила бы $9, 3-9, 5 млрд в зависимости от размера портовых сборов и маршрута транспортировки, оценил Борисов.
Источник в "Роснефти" утверждает, что заработок компании чуть выше: реально объем поставок составил около 22 млн т, к тому же у компании есть скидка 18-20% к железнодорожному тарифу (подтвердить это в РЖД не удалось).
В ноябре 2007 г. госкомпании удалось договориться с китайцами о снижении дисконта к Brent с $3 до $2, 325, утверждают источник, близкий к "Роснефти" и ее совету директоров. О том, что цена поставок в адрес CNPC в ноябре была увеличена на $0, 675 за баррель, со ссылкой на источник в госкомпании сообщал "Интерфакс". В феврале "Роснефть" рассчитывает договориться с китайцами о новом увеличении цены, сообщил близкий к госкомпании источник: если переговоры пройдут удачно, дисконт к Brent уменьшится для "Роснефти" еще на $1. Это не кардинальный рост и вполне вероятно, что китайцы пойдут на уступки, считает аналитик "КИТ финанс" Константин Черепанов. Закупать нефть того же качества на Ближнем Востоке китайцам все равно будет дороже, соглашается Борисов.
Даже с учетом повышения цены "Роснефть" продолжает фиксировать упущенную выгоду и контракт с CNPC остается проблематичным, особенно в связи с переносом запуска ВСТО, констатирует аналитик "Тройки диалог" Валерий Нестеров. Но с учетом того, как остро компании нужны были деньги под покупку "Юганска", условия этого контракта с китайцами могли оказаться на порядок жестче, резюмирует он. Представитель "Роснефти" условия контракта не комментирует, - пишут "Ведомости".
В 2005-2010 гг. "Роснефть" обязалась поставить China National Petroleum Corporation 48,4 млн т нефти. Этот контракт выручил "Роснефть". Китайцы в счет будущих поставок одолжили ей $6 млрд, которые пошли на рефинансирование кредитов на покупку "Юганскнефтегаза", первого из активов ЮКОСа, перекочевавших к "Роснефти" (подробности - во врезе). Условия контракта не раскрывались, что порождало слухи, будто цена занижена. "Роснефть" сообщала лишь, что формула цены "учитывает стандартные индикативные международные цены на нефть, скорректированные с учетом качества продукта".
С момента подписания контракта и до ноября 2007 г. формула предполагала дисконт в $3 к средневзвешенной стоимости нефти марки Brent в Лондоне в месяц поставки, рассказал "Ведомостям" источник, близкий к "Роснефти". Это подтвердил источник, близкий к одному из членов совета директоров "Роснефти", знакомый с содержанием контракта. Подтвердить эту информацию в пекинском офисе CNPC вчера не удалось, а представитель российского офиса говорить отказался.
В среднем контрактная цена была несколько выше рыночной: средний дисконт цены нефти сорта Urals к Brent в 2005-2007 гг. составлял $3, 8 за баррель. Но из-за транспортных издержек поставки "Роснефти" в Китай могли быть менее рентабельными, чем в Европу, отмечает аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов. Он подсчитал, что выручка "Роснефти" по китайскому контракту с 2005 г. без стоимости доставки должна была составить $10, 1 млрд, а с транспортировкой - $8, 6 млрд. Его подсчеты строились на том, что по контракту с 2005 г. "Роснефть" должна была продать CNPC 21, 6 млн т (4 млн в первый год и 8, 8 млн т - в два последующих года) и взять на себя транспортные расходы по России (Западная Сибирь - Ангарск - Забайкальск, см. карту). При подсчете стоимости транспортировки нефти по трубе и железной дороге эксперт использовал тарифы, установленные ФСТ. А если бы "Роснефть" перенаправила тот же объем западносибирской нефти по трубе в Европу, ее выручка составила бы $9, 3-9, 5 млрд в зависимости от размера портовых сборов и маршрута транспортировки, оценил Борисов.
Источник в "Роснефти" утверждает, что заработок компании чуть выше: реально объем поставок составил около 22 млн т, к тому же у компании есть скидка 18-20% к железнодорожному тарифу (подтвердить это в РЖД не удалось).
В ноябре 2007 г. госкомпании удалось договориться с китайцами о снижении дисконта к Brent с $3 до $2, 325, утверждают источник, близкий к "Роснефти" и ее совету директоров. О том, что цена поставок в адрес CNPC в ноябре была увеличена на $0, 675 за баррель, со ссылкой на источник в госкомпании сообщал "Интерфакс". В феврале "Роснефть" рассчитывает договориться с китайцами о новом увеличении цены, сообщил близкий к госкомпании источник: если переговоры пройдут удачно, дисконт к Brent уменьшится для "Роснефти" еще на $1. Это не кардинальный рост и вполне вероятно, что китайцы пойдут на уступки, считает аналитик "КИТ финанс" Константин Черепанов. Закупать нефть того же качества на Ближнем Востоке китайцам все равно будет дороже, соглашается Борисов.
Даже с учетом повышения цены "Роснефть" продолжает фиксировать упущенную выгоду и контракт с CNPC остается проблематичным, особенно в связи с переносом запуска ВСТО, констатирует аналитик "Тройки диалог" Валерий Нестеров. Но с учетом того, как остро компании нужны были деньги под покупку "Юганска", условия этого контракта с китайцами могли оказаться на порядок жестче, резюмирует он. Представитель "Роснефти" условия контракта не комментирует, - пишут "Ведомости".