Инвесторы не прошли оцинковку

Финансовые результаты работы ОАО "Челябинский цинковый завод" (ЧЦЗ) в январе-сентябре разочаровали инвесторов. Известие о снижении чистой прибыли компании на 13%, а валовой - на 16% привело к резкому падению котировок акций компании. Аналитики уверены, что по итогам года компания также продемонстрирует падение прибыли, и не ждут улучшения ситуации в 2008 году. ОАО "Челябинский цинковый завод" является крупнейшим в России производителем металлического цинка, выпуская около 60% от всего российского металла. В 2006 году завод произвел 148,38 тыс. тонн цинка. 52,34% акций ЧЦЗ владеет NF Holdings B.V. (Нидерланды). В свою очередь, 50% акций NF Holdings B.V. принадлежит компании Arkley Capital S.a`r.l. (Люксембург). Несмотря на то что в целом отчетность компании практически совпала с консенсус-прогнозом опрошенных Ъ инвестиционных аналитиков, последние считают пессимизм инвесторов вполне оправданным. "У ЧЦЗ себестоимость растет более чем вдвое быстрее, нежели выручка,- о каком позитиве можно говорить?" - говорит аналитик ИК "Финам" Денис Горев. По его словам, усугубило ситуацию падение котировок цинка на LME: только в третьем квартале цинк подешевел на 9% по сравнению со вторым кварталом и на 6% по сравнению с третьим кварталом 2006 года - до $3200 за тонну. Кроме того, в отчетности ЧЦЗ сообщается, что компании пришлось увеличить затраты на разработку месторождения цинка и свинца Акжал в Казахстане. По оценкам аналитика ИК "Велес Капитал" Станислава Фоменко, по итогам всего 2007 года ЧЦЗ продемонстрирует рост выручки на 7-10%, а снижение прибыли составит 12-15%. В 2008 году конъюнктура рынка, по оценкам экспертов, также не будет благоприятствовать ЧЦЗ. "На следующий год я ожидаю снижения средней цены цинка до $2900 за тонну, что связано с ожиданием расширения предложения цинка, в частности, со стороны Китая и Азии",- отмечает господин Фоменко. Денис Горев еще более пессимистичен - он прогнозирует ценовой диапазон котировок цинка на ближайшие годы $2000-2500 за тонну. В то же время аналитик ИК "Антанта Пиоглобал" Евгений Рябков считает, что конъюнктура рынка цинка постепенно будет улучшаться. Он делает ставку на увеличение потребления производителями оцинкованных сталей, которое, по мнению аналитика, в свою очередь, подстегивает растущий спрос со стороны автопроизводителей.