Standard & Poor’s: Показатели в российской сталелитейной отрасли выше, чем в украинской

"Несмотря на общее историческое прошлое российской и украинской сталелитейной отрасли, различия в их показателях значительно увеличились в постсоветский период, после приватизации сталелитейных компаний в 1990-хх гг.", — отмечается в отчете "Сталелитейная отрасль России и Украины: показатели российских компаний растут, опережая показатели украинских компаний", опубликованном сегодня в RatingsDirect. "Несмотря на то, что позитивные и негативные факторы в сталелитейной отрасли обеих стран похожи, показатели рентабельности и EBITDA российских сталелитейных компаний повышаются, опережая показатели украинских компаний", — заявила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина. Одна из ключевых общих особенностей, сохраняющихся в обеих странах, — низкий уровень издержек, обусловленный в первую очередь низкой стоимостью рабочей силы. Это важный фактор для отрасли, производящей в основном стандартизованную продукцию. Кроме того, в обеих странах сохраняются возможности экспорта продукции, которые способствуют диверсификации положения на рынке и — поскольку рынки сталелитейной продукции носят преимущественно региональный характер — помогают бороться с рисками колебаний цен и протекционистских барьеров. "Вместе с тем негативное влияние на показатели компаний оказывают преобладание стандартизованной продукции в структуре выпуска, высокие потребности в капитальных расходах и финансовая политика компаний, — отметила г-жа Ананькина. — Кроме того, и российские, и украинские компании сталкиваются со значительными институциональными рисками, которые негативно влияют на рейтинги, такими как неопределенность применения норм налогообложения и регулирования". Эту тенденцию и в более широком плане — кредитоспособность компаний — определяют различия в качестве активов, уровнях корпоративного управления и раскрытия информации, размерах и темпах роста внутреннего рынка, а также в перспективах сделок по слиянию и поглощению компаний. Рейтинги российских сталелитейных компаний по версии Standard & Poor’s выше, чем украинских. В настоящее время Standard & Poor’s присваивает рейтинги четырем крупнейшим вертикально интегрированным сталелитейным компаниям России: ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК; ВВ/Позитивный/—), ОАО "Северсталь" (ВВ/Стабильный/—), ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК; ВВ+/Стабильный/—) и Evraz Group S.A. (ВВ-/Позитивный/--) и одному производителю стальных труб — ОАО ТМК (ВВ-/Стабильный/—). Рейтинги этих компаний относятся к категории "ВВ". Список украинских компаний, у которых есть рейтинги Standard & Poor’s, в настоящее время более ограничен: в него входят ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (В-/Позитивный/—) и производитель труб ООО "Интерпайп" (В+/Негативный/—), рейтинги которых находятся в категории "В".