Внимание Gaz de France к ТГК-10 повысит не только интерес инвесторов, но и цену на актив, считают аналитики
В списке кандидатов на приобретение ОАО "ТГК-10" появилась еще одна компания - французская Gaz de France. По мнению аналитиков, это является признанием высокого уровня инвестиционной привлекательности данного актива и, как следствие, может повлиять на конечную цену его продажи. "Интерес нового крупного стратега, пока еще не представленного на рынке, - положительная новость для ТГК-10, которая может стать дополнительным катализатором роста капитализации компании", - говорят аналитики Собинбанка. Эксперты отмечают, что ТГК-10 - стратегический поставщик тепла и электроэнергии в динамично развивающемся Тюменском регионе, передает РБК.
В рамках допэмиссии компания планирует разместить до 57,73% от увеличенного уставного капитала. Одновременно с допэмиссией будет продана и госдоля, составляющая 24% от увеличенного УК, напоминают аналитики. "В итоге, конечный покупатель сможет аккумулировать до 81,7% генерации. Суммарно затраты на получение контроля в ТГК-10 могут превысить 2 млрд 500 млн долл.", - считают в Собинбанке. При этом, отмечают эксперты, ТГК-10 до момента продажи должна будет значительно "подрасти" - примерно на 18%, то есть до среднего значения стоимости газовой тепловой генерации.
Аналитик ИК "Велес Капитал" Олег Зотиков оценивает выставляемый РАО "ЕЭС России" на продажу пакет ТГК-10 и допэмиссию в 2 млрд 700 млн долл. В эту цену, по мнению аналитика, будет заложена достаточно высокая премия к рынку - 15%. О.Зотиков не исключает, что привлечение в качестве инвестора такой крупной компании, как Gaz de France, нужно РАО "ЕЭС России", чтобы "поддержать интерес" к генерации. "Продажа ТГК-10 иностранной компании будет скорее политическим решением", - говорит он. То, что накануне об интересе Gaz de France к электроэнергетике России заговорил сам министр промышленности и энергетики Виктор Христенко, указывает на поддержку этой идеи со стороны правительства, полагает аналитик "Велес Капитала".
Однако, указывает О.Зотиков, у французской компании есть достаточно серьезные соперники. Во-первых, это другой иностранный "гигант" - немецкий концерн E.On, который специально для инвестиций в ТГК-10 создал совместное предприятие с российской "СТС-Энерджи". Позднее E.On заявил, что после покупки ОГК-4 намерен воздержаться от новых приобретений в российской генерации. "Может, это игра на понижение. Но об этом сложно судить", - говорит О.Зотиков. Еще более серьезными конкурентами Gaz de France могут стать две российские компании - Газпром и "Норильский никель". Информация о том, что они интересуются ТГК-10, работающей в Тюмени, наряду с "Сургутнефтегазом" и структурами, близкими к ЛУКОЙЛу, появлялась ранее в СМИ. "Конкуренция за ТГК-10 - самая большая среди ТГК", - заключает аналитик.
Ранее сообщалось, что допэмиссию ТГК-10 планируется разместить в I квартале 2008г. по открытой подписке среди неограниченного круга лиц. При этом будет применена технология dual track, когда ТГК-10 будет одновременно готовиться к публичному размещению акций и к продаже стратегическому инвестору. Окончательную структуру размещения ТГК-10 определит с учетом рекомендаций банков-андеррайтеров. Процесс размещения дополнительных акций ТГК-10 будет совмещен с продажей акций ТГК-10 из госдоли. Ее продажу совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрил на заседании 31 августа 2007г. К продаже будет предложен 59-процентный пакет акций ТГК-10, состоящий из 255 млн 455 тыс. 754 обыкновенных акций ТГК-10 номиналом 1,66 руб. Доля РАО "ЕЭС России" в ТГК-10 после размещения допэмиссии и продажи госдоли составит не менее 11%.
Государственная регистрация ТГК-10 состоялась 30 марта 2005г. В настоящее время уставный капитал компании составляет 717 млн 827 тыс. 85 руб., он разделен на 432 млн 425 тыс. 955 обыкновенных акций номиналом 1,66 руб. В состав ТГК-10 входят генерирующие и теплосетевые активы ОАО "Тюменская региональная генерирующая компания", ОАО "Челябинская генерирующая компания" и ОАО "Курганская генерирующая компания". РАО "ЕЭС России" принадлежит 81,56% акций.
В рамках допэмиссии компания планирует разместить до 57,73% от увеличенного уставного капитала. Одновременно с допэмиссией будет продана и госдоля, составляющая 24% от увеличенного УК, напоминают аналитики. "В итоге, конечный покупатель сможет аккумулировать до 81,7% генерации. Суммарно затраты на получение контроля в ТГК-10 могут превысить 2 млрд 500 млн долл.", - считают в Собинбанке. При этом, отмечают эксперты, ТГК-10 до момента продажи должна будет значительно "подрасти" - примерно на 18%, то есть до среднего значения стоимости газовой тепловой генерации.
Аналитик ИК "Велес Капитал" Олег Зотиков оценивает выставляемый РАО "ЕЭС России" на продажу пакет ТГК-10 и допэмиссию в 2 млрд 700 млн долл. В эту цену, по мнению аналитика, будет заложена достаточно высокая премия к рынку - 15%. О.Зотиков не исключает, что привлечение в качестве инвестора такой крупной компании, как Gaz de France, нужно РАО "ЕЭС России", чтобы "поддержать интерес" к генерации. "Продажа ТГК-10 иностранной компании будет скорее политическим решением", - говорит он. То, что накануне об интересе Gaz de France к электроэнергетике России заговорил сам министр промышленности и энергетики Виктор Христенко, указывает на поддержку этой идеи со стороны правительства, полагает аналитик "Велес Капитала".
Однако, указывает О.Зотиков, у французской компании есть достаточно серьезные соперники. Во-первых, это другой иностранный "гигант" - немецкий концерн E.On, который специально для инвестиций в ТГК-10 создал совместное предприятие с российской "СТС-Энерджи". Позднее E.On заявил, что после покупки ОГК-4 намерен воздержаться от новых приобретений в российской генерации. "Может, это игра на понижение. Но об этом сложно судить", - говорит О.Зотиков. Еще более серьезными конкурентами Gaz de France могут стать две российские компании - Газпром и "Норильский никель". Информация о том, что они интересуются ТГК-10, работающей в Тюмени, наряду с "Сургутнефтегазом" и структурами, близкими к ЛУКОЙЛу, появлялась ранее в СМИ. "Конкуренция за ТГК-10 - самая большая среди ТГК", - заключает аналитик.
Ранее сообщалось, что допэмиссию ТГК-10 планируется разместить в I квартале 2008г. по открытой подписке среди неограниченного круга лиц. При этом будет применена технология dual track, когда ТГК-10 будет одновременно готовиться к публичному размещению акций и к продаже стратегическому инвестору. Окончательную структуру размещения ТГК-10 определит с учетом рекомендаций банков-андеррайтеров. Процесс размещения дополнительных акций ТГК-10 будет совмещен с продажей акций ТГК-10 из госдоли. Ее продажу совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрил на заседании 31 августа 2007г. К продаже будет предложен 59-процентный пакет акций ТГК-10, состоящий из 255 млн 455 тыс. 754 обыкновенных акций ТГК-10 номиналом 1,66 руб. Доля РАО "ЕЭС России" в ТГК-10 после размещения допэмиссии и продажи госдоли составит не менее 11%.
Государственная регистрация ТГК-10 состоялась 30 марта 2005г. В настоящее время уставный капитал компании составляет 717 млн 827 тыс. 85 руб., он разделен на 432 млн 425 тыс. 955 обыкновенных акций номиналом 1,66 руб. В состав ТГК-10 входят генерирующие и теплосетевые активы ОАО "Тюменская региональная генерирующая компания", ОАО "Челябинская генерирующая компания" и ОАО "Курганская генерирующая компания". РАО "ЕЭС России" принадлежит 81,56% акций.