Распадская за первое полугодие выросла на 56,4 % по МСФО
Выручка одного из крупнейших производителей коксующегося угля в России - угольной компании Распадская за первое полугодие 2007 г. по МСФО выросла на 56,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила $338 млн. Эта цифра более чем на 20% выше нашего прогноза. Более того, главный показатель эффективности добычи - EBITDA за тот же период вырос на 66% почти до $200 млн, а чистый доход компании составил рекордные $90 млн.
Основные финансовые показатели ($ млн.)
Период 1П 2007 г. 1П 2006 г. Изм. % Выручка 338.834 216.618 56.4%
Себестоимость добычи (включая амортизацию)
143.129 134.724 6.2% Валовая прибыль 195.705 81.894 139.0% EBITDA 198.8 119.8 66.0% Чистая прибыль 90.4 50.9 77.5% Рентабельность EBITDA 58.7% 55.3% Рентабельность ЧП 26.7% 23.5%
Источник: данные компании, расчеты Антанта Капитал
Кроме того, важно отметить, что рентабельность Распадской - самая высокая по отрасли и по итогам полугодия достигла 59%. Это связано с благоприятной ценовой конъюнктурой рынка коксующихся углей. В частности стоимость многих марок такого угля выросла почти на 50%, причем как в России, так и за рубежом. Производственные результаты Распадской также не "подкачали". Добыча и производство угля и концентрата коксующегося угля выросла в среднем на 30%, причем на всех дочерних предприятиях Распадской. В целом в 2007 г. добыча вырастет на 25% относительно 2006 г., поэтому годовые финансовые показатели будут заметно выше прошлогодних. В тоже время, за последние месяцы цена акций Распадской выросла на 60%, а с начала года почти на 100%, что на взгляд аналитиков, снижает потенциал роста ее курсовой стоимости в будущем.
Основные финансовые показатели ($ млн.)
Период 1П 2007 г. 1П 2006 г. Изм. % Выручка 338.834 216.618 56.4%
Себестоимость добычи (включая амортизацию)
143.129 134.724 6.2% Валовая прибыль 195.705 81.894 139.0% EBITDA 198.8 119.8 66.0% Чистая прибыль 90.4 50.9 77.5% Рентабельность EBITDA 58.7% 55.3% Рентабельность ЧП 26.7% 23.5%
Источник: данные компании, расчеты Антанта Капитал
Кроме того, важно отметить, что рентабельность Распадской - самая высокая по отрасли и по итогам полугодия достигла 59%. Это связано с благоприятной ценовой конъюнктурой рынка коксующихся углей. В частности стоимость многих марок такого угля выросла почти на 50%, причем как в России, так и за рубежом. Производственные результаты Распадской также не "подкачали". Добыча и производство угля и концентрата коксующегося угля выросла в среднем на 30%, причем на всех дочерних предприятиях Распадской. В целом в 2007 г. добыча вырастет на 25% относительно 2006 г., поэтому годовые финансовые показатели будут заметно выше прошлогодних. В тоже время, за последние месяцы цена акций Распадской выросла на 60%, а с начала года почти на 100%, что на взгляд аналитиков, снижает потенциал роста ее курсовой стоимости в будущем.