"Ведомости": Виктор Вексельберг оставил нефть себе
Группа "Ренова" и ее хозяин Виктор Вексельберг не любят раскрывать карты и не распространяются о том, как устроен их бизнес. До сих пор этот один из крупнейших в России холдингов публиковал лишь информацию о стоимости своих активов. На конец 2006 г. она составила около $12 млрд. Раскрыло структуру бизнеса "Реновы" рейтинговое агентство Standard & Poor"s (S&P). Вчера оно объявило о присвоении головной компании группы — Renova Holding Limited рейтинга ВВ. Агентство сообщило, что ее единственный владелец — Виктор Вексельберг. Renova Holding напрямую владеет основными активами группы "Ренова" — 12,5% акций ТНК-BP и 7,7% UC Rusal. Все остальные активы (см. схему на этой странице) стоимостью $4,56 млрд консолидированы на Renova Industries, в которой головной компании принадлежит 86%. Оставшееся принадлежит частным лицам, говорит кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. Назвать их имена она отказалась. Источник в "Ренове" рассказал "Ведомостям", что этот пакет в равных долях распределен между членами наблюдательного комитета группы Александром Зарубиным, Владимиром Кремером и Евгением Ольховиком. Представитель "Реновы" Андрей Шторх от комментариев отказался.
История холдинга началась в 1990 г. Тогда вместе с бизнесменом Леонардом Блаватником Вексельберг создал ЗАО "Ренова". Несколько лет оно провело в борьбе за акции алюминиевых заводов. Первый в России алюминиевый холдинг — "Суал" партнеры создали в 1996 г. Годом позже они объединились с "Альфа-групп" для покупки доли в Тюменской нефтяной компании (ТНК), а еще через пять лет создали на ее базе СП с британской BP. Доля "Реновы" в ТНК-BP составила 12,5%. К тому времени Вексельберг остался в "Ренове" один, а Блаватник сохранил равную с партнером долю в ТНК-BP (12,5%) и "Суале" (около трети). А в новом тысячелетии "Ренова" стала скупать активы в энергетике, машиностроении, финансах, горнодобыче, химии, ЖКХ и т. д. Основную ставку Вексельберг сделал сейчас на энергетику: в течение полутора-двух лет "Комплексные энергетические системы" готовятся потратить прежде всего на покупку генерирующих активов — около $4 млрд.
Данные о выручке и прибыли "Реновы" S&P не раскрыло. Но источник, видевший финансовую отчетность компании, рассказал "Ведомостям", что в прошлом году выручка группы превысила $3 млрд. Она формируется за счет дивидендов, выплаченных компаниями группы, продажи активов, а также увеличения их рыночной стоимости, на которое в 2006 г. пришлось порядка $1,7 млрд, рассказывает собеседник "Ведомостей". EBITDA за вычетом доходов от увеличения стоимости активов составила около $1,1 млрд. Размер выплаченных Вексельбергу дивидендов собеседник "Ведомостей" не назвал. Он лишь отметил, что он был невелик, потому что большую часть прибыли "Ренова" реинвестирует в покупку новых активов. Подтвердить эти данные "Ведомостям" не удалось.
Теперь развивать бизнес "Ренова" будет не только на собственные средства. S&P пишет, что в 2007 г. Renova Holding может разместить еврооблигации на $1 млрд. На что будут потрачены эти средства, Шторх не сказал. Но аналитик МДМ-банка Михаил Галкин отмечает, что сейчас доходность по еврооблигациям компаний, имеющих сопоставимые с "Реновой" рейтинги, достигает 8,5-9%. Дебютировать в таких условиях холдинг вряд ли отважится. Альтернативой для компании может стать синдицированный кредит, считает Галкин.
Свободна от долгов
S&P в пресс-релизе раскрыла и уровень долга группы "Ренова". На конец 2006 г., согласно отчетности по МСФО, скорректированный совокупный долг Renova (с учетом корректировок на резервы под налоговые и юридические претензии) составлял $682 млн. При этом размер денежных средств, которыми располагала Renova на уровне холдинга, составлял $688 млн.
История холдинга началась в 1990 г. Тогда вместе с бизнесменом Леонардом Блаватником Вексельберг создал ЗАО "Ренова". Несколько лет оно провело в борьбе за акции алюминиевых заводов. Первый в России алюминиевый холдинг — "Суал" партнеры создали в 1996 г. Годом позже они объединились с "Альфа-групп" для покупки доли в Тюменской нефтяной компании (ТНК), а еще через пять лет создали на ее базе СП с британской BP. Доля "Реновы" в ТНК-BP составила 12,5%. К тому времени Вексельберг остался в "Ренове" один, а Блаватник сохранил равную с партнером долю в ТНК-BP (12,5%) и "Суале" (около трети). А в новом тысячелетии "Ренова" стала скупать активы в энергетике, машиностроении, финансах, горнодобыче, химии, ЖКХ и т. д. Основную ставку Вексельберг сделал сейчас на энергетику: в течение полутора-двух лет "Комплексные энергетические системы" готовятся потратить прежде всего на покупку генерирующих активов — около $4 млрд.
Данные о выручке и прибыли "Реновы" S&P не раскрыло. Но источник, видевший финансовую отчетность компании, рассказал "Ведомостям", что в прошлом году выручка группы превысила $3 млрд. Она формируется за счет дивидендов, выплаченных компаниями группы, продажи активов, а также увеличения их рыночной стоимости, на которое в 2006 г. пришлось порядка $1,7 млрд, рассказывает собеседник "Ведомостей". EBITDA за вычетом доходов от увеличения стоимости активов составила около $1,1 млрд. Размер выплаченных Вексельбергу дивидендов собеседник "Ведомостей" не назвал. Он лишь отметил, что он был невелик, потому что большую часть прибыли "Ренова" реинвестирует в покупку новых активов. Подтвердить эти данные "Ведомостям" не удалось.
Теперь развивать бизнес "Ренова" будет не только на собственные средства. S&P пишет, что в 2007 г. Renova Holding может разместить еврооблигации на $1 млрд. На что будут потрачены эти средства, Шторх не сказал. Но аналитик МДМ-банка Михаил Галкин отмечает, что сейчас доходность по еврооблигациям компаний, имеющих сопоставимые с "Реновой" рейтинги, достигает 8,5-9%. Дебютировать в таких условиях холдинг вряд ли отважится. Альтернативой для компании может стать синдицированный кредит, считает Галкин.
Свободна от долгов
S&P в пресс-релизе раскрыла и уровень долга группы "Ренова". На конец 2006 г., согласно отчетности по МСФО, скорректированный совокупный долг Renova (с учетом корректировок на резервы под налоговые и юридические претензии) составлял $682 млн. При этом размер денежных средств, которыми располагала Renova на уровне холдинга, составлял $688 млн.