Рубль: проблемы оставим на потом
Российский рубль укрепляется, хотя многие аналитики по-прежнему пытаются предсказать российской валюте новый обвал. Как долго сохранится тренд на укрепление, и что помогает рублю быть таким сильным.
Сегодня в паре доллар/рубль котировки вплотную приближались к отметке в 58 руб. за единицу американской валюты. В данном конкретном случае в пользу рубля играет еще и тот факт, что на внешнем рынке доллар значительно ослаб по отношению к евро: если сейчас пара торгуется в районе отметки 1,07, то в начале января котировки опускались ниже 1,04.
В пользу рубля сейчас играют объективные факторы: спрос на российские активы со стороны нерезидентов и период налоговых выплат. Сегодня, кстати, завершается уплата НДПИ, НДС и акцизам, объем которых может превысить 700 млрд рублей.
С другой стороны, как мы уже писали, сегодня состоится погашение валютного РЕПО перед ЦБ в объеме $5,5 млрд, при этом на новом аукционе будет предложено меньше - всего $3 млрд. Впрочем, вряд ли здесь стоит ждать какого-то панического спроса на валюту, поскольку увеличение объема аукционов происходило перед Новым годом и носило скорее разовый характер.
В общем и целом, пока наблюдается равновесие, и одни факторы будут нивелировать противоположные. Здесь также важно понять, насколько зарубежные игроки опасаются действий финансовых властей РФ, направленных на ослабление курса рубля. И хотя ЦБ заявил, что не собирается проводить прямые интервенции, какие-то операции все же возможны, и настороженность у участников рынка есть.
Отчасти ответ на вопрос может дать сегодняшний аукцион Минфина по размещению ОФЗ, где инвесторам будут предложены бумаги на общую сумму 40 млрд руб. На одном аукционе продадут классические бумаги с постоянным купоном, на другом - с плавающим.
Если спрос на ОФЗ окажется высоким, можно сделать вывод, что крупные зарубежные игроки не опасаются ослабления рубля и игра в керри-трейд продолжается.
Из этого можно сделать вывод, что рубль вполне может продолжить укрепление, тем более, что с технической точки зрения сейчас котировки находятся в важной точке.
Мы видим, что в районе 59 руб. за долларов сформировалась так называемая платформа, проще говоря, уровень сопротивления. Его пробой откроет дорогу к дальнейшему снижению курса пары.
Напомним, первой и, возможно, главной целью выступает отметка в 58 руб. за доллар. В целом, укрепление рубля пока полностью укладывается в тот сценарий, который мы описывали ранее.
Впрочем, это вовсе не значит, что крепкий рубль будет наблюдаться на протяжении всего года. Исходя из истории последних лет, весна становится благоприятным периодом для рубля, после чего начинается спад. Это во многом связана с динамикой нефтяных цен.
Ну а поскольку уверенности в будущем нет, то и жалобы Минпромторга и других ведомств на то, что крепкий рубль бьет по экспортерам, никого не должны волновать. Да, возможно, сейчас экспортерам действительно не так комфортно, как при курсе в 65 руб. за доллар и тем более 70 руб., но это вовсе не значит, что каждый раз, когда свободно плавающая валюта укрепляется, нужно что-то срочно предпринимать.
Главным сценарием на ближайшие пару месяцев остается крепкий рубль, хотя за это время могут быть и существенные колебания курса.
Сегодня в паре доллар/рубль котировки вплотную приближались к отметке в 58 руб. за единицу американской валюты. В данном конкретном случае в пользу рубля играет еще и тот факт, что на внешнем рынке доллар значительно ослаб по отношению к евро: если сейчас пара торгуется в районе отметки 1,07, то в начале января котировки опускались ниже 1,04.
В пользу рубля сейчас играют объективные факторы: спрос на российские активы со стороны нерезидентов и период налоговых выплат. Сегодня, кстати, завершается уплата НДПИ, НДС и акцизам, объем которых может превысить 700 млрд рублей.
С другой стороны, как мы уже писали, сегодня состоится погашение валютного РЕПО перед ЦБ в объеме $5,5 млрд, при этом на новом аукционе будет предложено меньше - всего $3 млрд. Впрочем, вряд ли здесь стоит ждать какого-то панического спроса на валюту, поскольку увеличение объема аукционов происходило перед Новым годом и носило скорее разовый характер.
В общем и целом, пока наблюдается равновесие, и одни факторы будут нивелировать противоположные. Здесь также важно понять, насколько зарубежные игроки опасаются действий финансовых властей РФ, направленных на ослабление курса рубля. И хотя ЦБ заявил, что не собирается проводить прямые интервенции, какие-то операции все же возможны, и настороженность у участников рынка есть.
Отчасти ответ на вопрос может дать сегодняшний аукцион Минфина по размещению ОФЗ, где инвесторам будут предложены бумаги на общую сумму 40 млрд руб. На одном аукционе продадут классические бумаги с постоянным купоном, на другом - с плавающим.
Если спрос на ОФЗ окажется высоким, можно сделать вывод, что крупные зарубежные игроки не опасаются ослабления рубля и игра в керри-трейд продолжается.
Из этого можно сделать вывод, что рубль вполне может продолжить укрепление, тем более, что с технической точки зрения сейчас котировки находятся в важной точке.
Мы видим, что в районе 59 руб. за долларов сформировалась так называемая платформа, проще говоря, уровень сопротивления. Его пробой откроет дорогу к дальнейшему снижению курса пары.
Напомним, первой и, возможно, главной целью выступает отметка в 58 руб. за доллар. В целом, укрепление рубля пока полностью укладывается в тот сценарий, который мы описывали ранее.
Впрочем, это вовсе не значит, что крепкий рубль будет наблюдаться на протяжении всего года. Исходя из истории последних лет, весна становится благоприятным периодом для рубля, после чего начинается спад. Это во многом связана с динамикой нефтяных цен.
Ну а поскольку уверенности в будущем нет, то и жалобы Минпромторга и других ведомств на то, что крепкий рубль бьет по экспортерам, никого не должны волновать. Да, возможно, сейчас экспортерам действительно не так комфортно, как при курсе в 65 руб. за доллар и тем более 70 руб., но это вовсе не значит, что каждый раз, когда свободно плавающая валюта укрепляется, нужно что-то срочно предпринимать.
Главным сценарием на ближайшие пару месяцев остается крепкий рубль, хотя за это время могут быть и существенные колебания курса.