ВЗГЛЯД ИЗНУТРИ: Инвесторы могут не оценить возобновление роста прибыли компаний
Снижение прибыли компаний наконец закончилось, но, возможно, этого будет мало для дальнейшего роста на фондовом рынке.
За минувший квартал уже отчиталось более 90% компаний из of S&P 500, и, как видно из данных, прибыль крупнейших американских корпораций наконец вновь стала расти. Согласно FactSet, скорректированная прибыль за 3-й квартал, вероятно, увеличилась на 2,9% в сравнении с тем же периодом прошлого года. Таким образом, за пять кварталов, когда происходило непрерывное снижение, показатель впервые повысился в сравнении с аналогичным периодом за предыдущий год.
В дальнейшем ситуация, вероятно, только улучшится, учитывая стабилизацию цен на нефть и восстановление нефтегазового сектора. Выгоду должны получить такие компании, как Exxon Mobil Corp. и Valero Energy Corp. Как считает S&P Global Market Intelligence, в 2017 году у них должен произойти сильный отскок прибыли, которая сокращалась несколько кварталов подряд.
И восстановление коснется не только нефтегазовых компаний. Такие технологические гиганты, как Apple Inc., вносящая наибольший вклад в показатель прибыли компаний из S&P 500, и International Business Machines Corp. также ожидают возвращения к росту прибыли в 2017 году. Это же, вероятно, ждет и производителя видеоигр Electronic Arts Inc., и поставщика жестких дисков Western Digital Corp.
Однако между завершением спада и сильным ростом все же есть разница. Год назад аналитики полагали, что прибыль за только что истекший квартал поднимется на 13,1%. В сентябре аналитики ухудшили прогнозы или даже стали ждать спада, а потом вновь стали настроены оптимистично.
"Со временем прогнозы аналитиков становятся все более оптимистичными", – заметил Джон Баттерс, старший аналитик по прибыли в FactSet.
Возможно, история повторится. Как ожидается, прибыль компаний в текущем квартале должна вырасти на 3,5%, а в первых двух кварталах 2017 года – на 11,4% и 10,5%.
Аналитики продолжают играть в эту игру, а значит, ориентировочная планка неизбежно будет снижена. Но инвесторы, видимо, разобрались, что к чему. Они перестали придавать столь большое значение тому, что прибыль превосходит прогнозы.
По подсчетам Баттерса, за четырехдневный период после выхода превзошедших ожидания результатов за 3-й квартал стоимость акций компаний из S&P 500 в среднем поднялась на 0,7%. Это почти вдвое меньше, чем за сопоставимые периоды за последние пять лет. Кроме того, когда результаты не оправдывали ожиданий, падение акций тоже было более серьезным.
Причиной может быть тот факт, что акции близки к рекордным отметкам, а это нетипичная ситуация после сокращения прибыли. Даже если рост прибыли продолжится, нет никаких гарантий, что инвесторы это оценят.
Steven Russolillo
За минувший квартал уже отчиталось более 90% компаний из of S&P 500, и, как видно из данных, прибыль крупнейших американских корпораций наконец вновь стала расти. Согласно FactSet, скорректированная прибыль за 3-й квартал, вероятно, увеличилась на 2,9% в сравнении с тем же периодом прошлого года. Таким образом, за пять кварталов, когда происходило непрерывное снижение, показатель впервые повысился в сравнении с аналогичным периодом за предыдущий год.
В дальнейшем ситуация, вероятно, только улучшится, учитывая стабилизацию цен на нефть и восстановление нефтегазового сектора. Выгоду должны получить такие компании, как Exxon Mobil Corp. и Valero Energy Corp. Как считает S&P Global Market Intelligence, в 2017 году у них должен произойти сильный отскок прибыли, которая сокращалась несколько кварталов подряд.
И восстановление коснется не только нефтегазовых компаний. Такие технологические гиганты, как Apple Inc., вносящая наибольший вклад в показатель прибыли компаний из S&P 500, и International Business Machines Corp. также ожидают возвращения к росту прибыли в 2017 году. Это же, вероятно, ждет и производителя видеоигр Electronic Arts Inc., и поставщика жестких дисков Western Digital Corp.
Однако между завершением спада и сильным ростом все же есть разница. Год назад аналитики полагали, что прибыль за только что истекший квартал поднимется на 13,1%. В сентябре аналитики ухудшили прогнозы или даже стали ждать спада, а потом вновь стали настроены оптимистично.
"Со временем прогнозы аналитиков становятся все более оптимистичными", – заметил Джон Баттерс, старший аналитик по прибыли в FactSet.
Возможно, история повторится. Как ожидается, прибыль компаний в текущем квартале должна вырасти на 3,5%, а в первых двух кварталах 2017 года – на 11,4% и 10,5%.
Аналитики продолжают играть в эту игру, а значит, ориентировочная планка неизбежно будет снижена. Но инвесторы, видимо, разобрались, что к чему. Они перестали придавать столь большое значение тому, что прибыль превосходит прогнозы.
По подсчетам Баттерса, за четырехдневный период после выхода превзошедших ожидания результатов за 3-й квартал стоимость акций компаний из S&P 500 в среднем поднялась на 0,7%. Это почти вдвое меньше, чем за сопоставимые периоды за последние пять лет. Кроме того, когда результаты не оправдывали ожиданий, падение акций тоже было более серьезным.
Причиной может быть тот факт, что акции близки к рекордным отметкам, а это нетипичная ситуация после сокращения прибыли. Даже если рост прибыли продолжится, нет никаких гарантий, что инвесторы это оценят.
Steven Russolillo