Комментарий Промсвязьбанка по рынку акций РФ (146)

Мировые рынки акций в начала ноября захлестнула волна распродаж. Инвесторы сокращают позиционирование в рисковых активах на опасениях непредсказуемого финала президентской гонки в США, где по последним опросам шансы кандидатов от обеих политических партий практически уравнялись. Центральным событием вчерашнего дня стало заседание ФРС. Регулятор сохранил диапазон процентной ставки без изменения на уровне 0.25-0.5%, отметив постепенный рост экономической активности, улучшение ситуации на рынке труда при умеренном повышении потребительских расходов. FOMC считает, что аргументы в пользу повышения ставки возросли, но нужно дождаться более четких сигналов о прогрессе в достижении поставленных целей по инфляции и максимальной занятости. Рынок воспринял стейтмент как вербальную подготовку рынка со стороны ФРС к повышению ставки в декабре, вероятность «хайка» повысилась до 80%. Наблюдаемое на глобальных рынках отторжение риска пока приводит к ослаблению курса доллара – инвесторы сворачивают рисковые операции и возвращаются в валюты фондирования (в первую очередь, евро и йену). Другими показателями неприятия риска являются рост котировок золота (выше 1300 долл./унцию) и заметное снижение доходностей вдоль всех кривой UST. Фондовые активы и валюты развивающихся рынков на этой неделе испытали давление, связанное с оттоком спекулятивного капитала. Мы полагаем, что мировые рынки вступили в фазу повышенной волатильности, которая может сохраниться как минимум до середины следующей недели, когда станут известны результаты президентских выборов в США и реакция проигравшего кандидата (есть мнение, что возможно оспаривание итогов голосования и пересчет голосов, что не отразится положительно на динамике спроса на риск).
 
Российский рынок акций резко снизился в среду на фоне глобального risk-aversion и обвального снижения нефтяных котировок после неожиданно слабой статистики по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Учитывая приближение продолжительных выходных в России, связанных с празднованием Дня народного единства, инвесторы могут продолжить сокращать длинные позиции и сегодня, что может привести к откату индекса ММВБ к отметкам двухнедельной давности – 1950-1960 пунктов.
 
Илья Фролов