Финансовая аналитика от Альпари: Саудиты впервые выходят на международный рынок капитала
Саудовская Аравия планирует сегодня впервые разместить валютные суверенные облигации на международном рынке. Объем размещения составляет $10-15 млрд. У 5-летних бумаг примерная доходность будет на 160 базисных пунктов и выше, чем у соответствующих казначейских облигаций США, у 10-летних – на 185 базисных пунктов выше, а у 30-летних – больше на 235 базисных пунктов.
Спрос на облигации должен быть высокий, интерес к долгам развивающихся стран есть. А занимать, пока Федрезерв не поднял ставку, выгодно. Стоит также напомнить, что из-за падения цен на нефть Саудовской Аравии пришлось сократить госрасходы и урезать субсидии, увеличить займы на внутреннем рынке. С конца 2015 года по конец августа 2016 года суверенный долг королевства вырос с $37,9 млрд до $72,9 млрд. Шести странам, входящим в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива, в ближайшие четыре года нужно будет занять в общей сложности $560 млрд.
Нефтяные экспортеры пытаются просто пересидеть дешевую нефть, сами саудиты надеются на $60 уже в конце года. И здесь их судьба снова зависит от действий США, а точнее Федрезерва. Слишком резкий рост ставки может разбить вдребезги надежды экспортеров сырья. При этом действия ОПЕК вряд ли смогут изменить ситуацию. Не стоит также забывать, что Саудовская Аравия расположена в очень неспокойном геополитическом регионе. А значит, ее долговые обязательства подвержены серьезным военным и политическим рискам.
Рекомендация: воздержаться от покупки.
Александр Разуваев
Спрос на облигации должен быть высокий, интерес к долгам развивающихся стран есть. А занимать, пока Федрезерв не поднял ставку, выгодно. Стоит также напомнить, что из-за падения цен на нефть Саудовской Аравии пришлось сократить госрасходы и урезать субсидии, увеличить займы на внутреннем рынке. С конца 2015 года по конец августа 2016 года суверенный долг королевства вырос с $37,9 млрд до $72,9 млрд. Шести странам, входящим в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива, в ближайшие четыре года нужно будет занять в общей сложности $560 млрд.
Нефтяные экспортеры пытаются просто пересидеть дешевую нефть, сами саудиты надеются на $60 уже в конце года. И здесь их судьба снова зависит от действий США, а точнее Федрезерва. Слишком резкий рост ставки может разбить вдребезги надежды экспортеров сырья. При этом действия ОПЕК вряд ли смогут изменить ситуацию. Не стоит также забывать, что Саудовская Аравия расположена в очень неспокойном геополитическом регионе. А значит, ее долговые обязательства подвержены серьезным военным и политическим рискам.
Рекомендация: воздержаться от покупки.
Александр Разуваев