ВТБ24: Падение евро в четверг оказалось фальстартом
Ежедневный комментарий
Итак, в четверг казалось, что рынок всерьез вознамерился начать хорошее движение в сторону укрепления доллара. С утра пара евро-доллар начала падать, прошла от 1.1280 до 1.1130 и тем самым опустилась к вечеру ниже уровня, наблюдавшегося 3 июня перед публикацией провальных данных по рынку труда в США. Однако, проявив совершенно нетипичную для пары волатильность, вечером того же дня евро-доллар отскочил и пошел дальше вверх и ночью с четверга на пятницу полностью все отыграл обратно, вырос до 1.1270. Таким образом, оторваться от района 1.12-1.13, вокруг которого, по сути, топчется пара евро-доллар в последние месяцы, опять не получилось. Но усиление волатильности – это хороший признак, рынок начинает раскачиваться.
На рубле схожая ситуация, пока никаких подвижек. Хоть нефть и падала до 47 долл. за баррель (правда, сейчас цена уже 48.40), рубль проявил свою инертность в очередной раз. Наблюдается все то же топтание между 64 и 66 долл. за баррель, когда нефть ходила на 52.86, рубль с трудом показал 64, сейчас вчера на провале нефти ходили на 66. Очевидно, что в процентах нефть ходит куда больше, чем рубль и на самом деле это нормально. Разница выливается в изменение цен на нефть в рублях, на росте нефти цена нефти в рублях поднималась до 3350, а теперь провалилась до 3150. Есть все основания считать, что если и дальше нефть будет падать, нефть в рублях будет падать, смягчая скорость падения рубля. А мы все-таки ждем продолжения коррекции на рынке нефти и по-прежнему еще рассчитываем увидеть 69 рублей за доллар. В пользу падения цен на нефть говорит рост числа работающих буровых установок в США, по данным прошлой пятницы количество установок выросла от многолетнего минимума вторую неделю подряд впервые за много месяцев (316->325->328, посмотрим какие данные будут сегодня). Как и можно было предполагать, при цене нефти в районе 50 долл. за баррель, сланцевые производители готовы снова наращивать инвестиции в добычу. Впрочем, длительный спад в числе работающих буровых установок, наблюдавшийся в последние два года, уже вызвал фундаментальные изменения в будущей добыче, которые еще предстоит отыграть, так что у нас нет сомнений в том, что нефть в этом году зацепит и 60 долл. за баррель. Ну а пока мы продолжаем настаивать на том, что доллар еще может вырасти, хотя бы на опасениях Брекзита (тем более что мы полагаем, что результат референдума будет в пользу выхода из ЕС).
Алексей Михеев
Итак, в четверг казалось, что рынок всерьез вознамерился начать хорошее движение в сторону укрепления доллара. С утра пара евро-доллар начала падать, прошла от 1.1280 до 1.1130 и тем самым опустилась к вечеру ниже уровня, наблюдавшегося 3 июня перед публикацией провальных данных по рынку труда в США. Однако, проявив совершенно нетипичную для пары волатильность, вечером того же дня евро-доллар отскочил и пошел дальше вверх и ночью с четверга на пятницу полностью все отыграл обратно, вырос до 1.1270. Таким образом, оторваться от района 1.12-1.13, вокруг которого, по сути, топчется пара евро-доллар в последние месяцы, опять не получилось. Но усиление волатильности – это хороший признак, рынок начинает раскачиваться.
На рубле схожая ситуация, пока никаких подвижек. Хоть нефть и падала до 47 долл. за баррель (правда, сейчас цена уже 48.40), рубль проявил свою инертность в очередной раз. Наблюдается все то же топтание между 64 и 66 долл. за баррель, когда нефть ходила на 52.86, рубль с трудом показал 64, сейчас вчера на провале нефти ходили на 66. Очевидно, что в процентах нефть ходит куда больше, чем рубль и на самом деле это нормально. Разница выливается в изменение цен на нефть в рублях, на росте нефти цена нефти в рублях поднималась до 3350, а теперь провалилась до 3150. Есть все основания считать, что если и дальше нефть будет падать, нефть в рублях будет падать, смягчая скорость падения рубля. А мы все-таки ждем продолжения коррекции на рынке нефти и по-прежнему еще рассчитываем увидеть 69 рублей за доллар. В пользу падения цен на нефть говорит рост числа работающих буровых установок в США, по данным прошлой пятницы количество установок выросла от многолетнего минимума вторую неделю подряд впервые за много месяцев (316->325->328, посмотрим какие данные будут сегодня). Как и можно было предполагать, при цене нефти в районе 50 долл. за баррель, сланцевые производители готовы снова наращивать инвестиции в добычу. Впрочем, длительный спад в числе работающих буровых установок, наблюдавшийся в последние два года, уже вызвал фундаментальные изменения в будущей добыче, которые еще предстоит отыграть, так что у нас нет сомнений в том, что нефть в этом году зацепит и 60 долл. за баррель. Ну а пока мы продолжаем настаивать на том, что доллар еще может вырасти, хотя бы на опасениях Брекзита (тем более что мы полагаем, что результат референдума будет в пользу выхода из ЕС).
Алексей Михеев