Шанс для нефтяников: Россия наращивает экспорт
В 2015 году Россия впервые за шесть лет нарастила совокупный экспорт нефти, Европа, крупнейший потребитель российского сырья, нарастила закупки впервые за два года. Экспорт продолжит расти, уверены аналитики
Экспорт российской нефти в Европу в 2015 году увеличился более чем на 8%, до 150 млн т, или около 3 млн барр. в сутки, следует из расчетов Bloomberg, сделанных на основе данных Министерства энергетики РФ.
Совокупный экспорт российской нефти во все страны мира в 2015 году увеличился впервые с 2009 года, свидетельствуют цифры ведомства. В 2009 году его объем составил 248,3 млн т, и вплоть до 2014 года он снижался, достигнув уровня 221,3 млн т. В минувшем году экспорт российской нефти составил 241,8 млн т.
Слабый рубль, низкие капитальные затраты и благоприятная налоговая система позволили российским нефтяным компаниям добиваться рекордных показателей по добыче. При этом увеличение маржи НПЗ в условиях обвала нефтяных цен повысило спрос на российскую нефть со стороны европейских нефтеперерабатывающих заводов. Россия своевременно отреагировала на эту тенденцию, отмечает Bloomberg.
Возросший спрос
«В прошлом году для российских экспортеров нефти сошлись все звезды, — сказал Bloomberg по телефону нефтегазовый аналитик АО «Газпромбанк» Александр Назаров. — Спрос со стороны европейских НПЗ вырос из-за низких цен на нефть, внутреннее потребление сократилось, а добыча выросла благодаря запуску новых проектов».
Таким образом, Москве пока не стоит беспокоиться по поводу саудовской экспансии на традиционно российские рынки сбыта. Эффект от притока новых объемов ближневосточной нефти на европейский рынок оказался для РФ незначительным, сказал агентству Ричард Маллинсон, аналитик Energy Aspects Ltd. «Саудовская Аравия начала попытки зайти на новые для себя рынки Восточной Европы лишь в конце года», — добавил он.
В этом году Россия может продолжить наращивать нефтяной экспорт на европейский рынок в условиях роста производства, сказал Назаров. По итогам марта российские нефтепроизводители обновили постсоветский рекорд добычи на уровне 10,91 млн барр. в сутки, следует из предварительных данных.
Несмотря на то что в этом году из-за роста нефтяных котировок — они оттолкнулись от дна в $28,21 за баррель марки Brent в январе — маржа европейских НПЗ начала сокращаться, она остается достаточной, чтобы удовлетворить производства, работающие на российском сырье, сказал агентству по телефону Олег Галбур, старший аналитик Raiffeisen Centrobank AG. По мнению Назарова, экспорт нефти из РФ может продолжить увеличиваться в 2016 году в условиях растущей добычи, сохраняющегося высокого спроса со стороны НПЗ и ограниченного потенциала для роста поставок со стороны конкурентов. «Мы ожидаем, что звезды будут и дальше благосклонны к российским экспортерам нефти», — сказал он.
Нынешний уровень цен (баррель Brent торговался на 17:00 мск пятницы по $41,14) почти достиг устраивающего Москву уровня. Российские власти считают стоимость барреля нефти $45–50 приемлемой для достижения баланса спроса и предложения на мировом рынке, сообщило в среду агентство Reuters со ссылкой на источники, осведомленные о российских планах. В преддверии встречи экспортеров нефти в Катаре 17 апреля обсуждается вопрос о том, на какой срок предполагается заморозить добычу нефти и как будет происходить мониторинг исполнения соглашения, рассказал один из собеседников агентства. «Уровень $45–50 (за баррель) приемлем с точки зрения баланса на рынке. Если цены поднимутся выше, может начаться восстановление добычи сланцевой нефти», — пояснил источник.
Рост добычи
У соглашения есть два препятствия — намерения Ирана, желающего отыграть утраченные за годы санкций позиции на нефтяном рынке, и готовность самих участников договоренностей ее исполнять.
На этой неделе министр нефти страны Биджан Зангане заявил, что производство нефти в стране составило в феврале около 3,1 млн барр. в сутки. При этом целевой показатель, по словам министра, в 4 млн барр. в сутки будет достигнут лишь к марту 2017 года, что указывает на замедление темпов роста добычи. Исламская Республика может составить прямую конкуренцию России на глобальном рынке. Российский министр энергетики Александр Новак в пятницу в Новокузнецке высказал надежду, что Иран все-таки согласится с консолидированной позицией.
Что касается нарушения договоренностей о заморозке, то Goldman Sachs, например, прогнозирует, что производство нефти и конденсата вырастет в России в 2017 году вопреки соглашению. Добыча в России увеличится с 11,1 млн барр. в сутки до 11,2 млн барр. в сутки, отмечается в записке аналитиков банка от 7 апреля.
Налоговое бремя
Поддержку росту добычи нефти в России оказывает слабый рубль, снижающий издержки компаний, и адаптирующаяся к стоимости барреля ставка вывозных пошлин на нефть, указывают аналитики Goldman Sachs. При стоимости нефти $40 за баррель с каждого барреля нефти остается $6 свободного денежного потока (то есть наличный остаток от операционной деятельности за вычетом всех налогов и вложений в капитал), тогда как при цене на нефть $100 за баррель у компаний оставались свободными $8 за баррель, следует из записки. У «Роснефти», например, свободный денежный поток за 2015 год вырос на 10,2%.
Правда, российские власти не исключают повышения налогов для нефтегазовой отрасли, чтобы сократить увеличившийся дефицит бюджета. В частности, правительство отложило планы по снижению пошлины на экспорт нефти, предпочтя ее заморозить и поднять акцизные сборы, что увеличило совокупное налоговое бремя в этом году.
«Мы считаем, что «Роснефть» открывает наиболее привлекательные возможности как для наращивания добычи российской нефти, так и ее запасов», — следует из документа. Обеспеченность «Роснефти» доказанными запасами нефти составляет 20 лет. Кроме того, компания располагает привлекательным портфелем гринфилд-проектов и сможет обеспечивать 11-процентное отношение свободного денежного потока к капитализации при котировках в $40 за баррель, отмечает Goldman Sachs.
Олег Макаров
Экспорт российской нефти в Европу в 2015 году увеличился более чем на 8%, до 150 млн т, или около 3 млн барр. в сутки, следует из расчетов Bloomberg, сделанных на основе данных Министерства энергетики РФ.
Совокупный экспорт российской нефти во все страны мира в 2015 году увеличился впервые с 2009 года, свидетельствуют цифры ведомства. В 2009 году его объем составил 248,3 млн т, и вплоть до 2014 года он снижался, достигнув уровня 221,3 млн т. В минувшем году экспорт российской нефти составил 241,8 млн т.
Слабый рубль, низкие капитальные затраты и благоприятная налоговая система позволили российским нефтяным компаниям добиваться рекордных показателей по добыче. При этом увеличение маржи НПЗ в условиях обвала нефтяных цен повысило спрос на российскую нефть со стороны европейских нефтеперерабатывающих заводов. Россия своевременно отреагировала на эту тенденцию, отмечает Bloomberg.
Возросший спрос
«В прошлом году для российских экспортеров нефти сошлись все звезды, — сказал Bloomberg по телефону нефтегазовый аналитик АО «Газпромбанк» Александр Назаров. — Спрос со стороны европейских НПЗ вырос из-за низких цен на нефть, внутреннее потребление сократилось, а добыча выросла благодаря запуску новых проектов».
Таким образом, Москве пока не стоит беспокоиться по поводу саудовской экспансии на традиционно российские рынки сбыта. Эффект от притока новых объемов ближневосточной нефти на европейский рынок оказался для РФ незначительным, сказал агентству Ричард Маллинсон, аналитик Energy Aspects Ltd. «Саудовская Аравия начала попытки зайти на новые для себя рынки Восточной Европы лишь в конце года», — добавил он.
В этом году Россия может продолжить наращивать нефтяной экспорт на европейский рынок в условиях роста производства, сказал Назаров. По итогам марта российские нефтепроизводители обновили постсоветский рекорд добычи на уровне 10,91 млн барр. в сутки, следует из предварительных данных.
Несмотря на то что в этом году из-за роста нефтяных котировок — они оттолкнулись от дна в $28,21 за баррель марки Brent в январе — маржа европейских НПЗ начала сокращаться, она остается достаточной, чтобы удовлетворить производства, работающие на российском сырье, сказал агентству по телефону Олег Галбур, старший аналитик Raiffeisen Centrobank AG. По мнению Назарова, экспорт нефти из РФ может продолжить увеличиваться в 2016 году в условиях растущей добычи, сохраняющегося высокого спроса со стороны НПЗ и ограниченного потенциала для роста поставок со стороны конкурентов. «Мы ожидаем, что звезды будут и дальше благосклонны к российским экспортерам нефти», — сказал он.
Нынешний уровень цен (баррель Brent торговался на 17:00 мск пятницы по $41,14) почти достиг устраивающего Москву уровня. Российские власти считают стоимость барреля нефти $45–50 приемлемой для достижения баланса спроса и предложения на мировом рынке, сообщило в среду агентство Reuters со ссылкой на источники, осведомленные о российских планах. В преддверии встречи экспортеров нефти в Катаре 17 апреля обсуждается вопрос о том, на какой срок предполагается заморозить добычу нефти и как будет происходить мониторинг исполнения соглашения, рассказал один из собеседников агентства. «Уровень $45–50 (за баррель) приемлем с точки зрения баланса на рынке. Если цены поднимутся выше, может начаться восстановление добычи сланцевой нефти», — пояснил источник.
Рост добычи
У соглашения есть два препятствия — намерения Ирана, желающего отыграть утраченные за годы санкций позиции на нефтяном рынке, и готовность самих участников договоренностей ее исполнять.
На этой неделе министр нефти страны Биджан Зангане заявил, что производство нефти в стране составило в феврале около 3,1 млн барр. в сутки. При этом целевой показатель, по словам министра, в 4 млн барр. в сутки будет достигнут лишь к марту 2017 года, что указывает на замедление темпов роста добычи. Исламская Республика может составить прямую конкуренцию России на глобальном рынке. Российский министр энергетики Александр Новак в пятницу в Новокузнецке высказал надежду, что Иран все-таки согласится с консолидированной позицией.
Что касается нарушения договоренностей о заморозке, то Goldman Sachs, например, прогнозирует, что производство нефти и конденсата вырастет в России в 2017 году вопреки соглашению. Добыча в России увеличится с 11,1 млн барр. в сутки до 11,2 млн барр. в сутки, отмечается в записке аналитиков банка от 7 апреля.
Налоговое бремя
Поддержку росту добычи нефти в России оказывает слабый рубль, снижающий издержки компаний, и адаптирующаяся к стоимости барреля ставка вывозных пошлин на нефть, указывают аналитики Goldman Sachs. При стоимости нефти $40 за баррель с каждого барреля нефти остается $6 свободного денежного потока (то есть наличный остаток от операционной деятельности за вычетом всех налогов и вложений в капитал), тогда как при цене на нефть $100 за баррель у компаний оставались свободными $8 за баррель, следует из записки. У «Роснефти», например, свободный денежный поток за 2015 год вырос на 10,2%.
Правда, российские власти не исключают повышения налогов для нефтегазовой отрасли, чтобы сократить увеличившийся дефицит бюджета. В частности, правительство отложило планы по снижению пошлины на экспорт нефти, предпочтя ее заморозить и поднять акцизные сборы, что увеличило совокупное налоговое бремя в этом году.
«Мы считаем, что «Роснефть» открывает наиболее привлекательные возможности как для наращивания добычи российской нефти, так и ее запасов», — следует из документа. Обеспеченность «Роснефти» доказанными запасами нефти составляет 20 лет. Кроме того, компания располагает привлекательным портфелем гринфилд-проектов и сможет обеспечивать 11-процентное отношение свободного денежного потока к капитализации при котировках в $40 за баррель, отмечает Goldman Sachs.
Олег Макаров