"Норильский никель" обещает платиноидам неплохое будущее
В отчете по финансовым результатам 2015 года ГМК «Норильский никель» также опубликовал прогноз по состоянию рынков платиноидов на ближайшее будущее.
Прогноз по рынку палладия - позитивный, дефицит сохраняется. Текущая слабость цен на палладий названа временным явлением. Рекордные продажи автомобилей в США и Китае (где преобладает автомобили с бензиновыми двигателями, в производстве катализаторов для которых используется палладий) должны стимулировать рост спроса со стороны автоиндустрии в 2016 году (+200 тысяч унций). Причем, поскольку физический объем палладия в расчете на один автомобиль в США заметно выше, чем в Китае (в силу более строгих экологических норм и большего объема двигателя), то ситуация на авторынке США является для палладия более важной. Таким образом, восстановление экономического роста в США и низкие цены на нефть должны стимулировать рост продаж автомобилей с двигателями большого объема (например, внедорожники и пикапы).
Отток из палладиевых ETF-фондов существенно замедлился в последние месяцы, что может означать разворот негативного тренда. Несмотря на то, что южноафриканские горняки успешно восстановили добычу МПГ после окончания забастовки, «Норникель» не ожидает дополнительного роста предложения с их стороны, так как длительный период низких цен негативно сказывается на инвестициях и уровне добычи на высокозатратных шахтах. Также в компании считают, что риск остановок производства из-за трудовых споров или аварий в ЮАР достаточно велик. Растущие затраты на электричество и заработную плату были компенсированы в 2015 году девальвацией рэнда, однако в 2016 году столь сильного ослабления южноафриканской валюты уже не ожидается.
Предложение первичного палладия сократится на 4% вследствие снижения производства в ЮАР и реконфигурацией производства «Норильского никеля». Продаж палладия Гохраном не ожидается. Таким образом, в 2016 году рынок палладия может столкнуться со значительным дефицитом.
Прогноз по рынку платины умеренно позитивный, компания обещает умеренный рост первичного потребления платины в 2016 году (+1%) благодаря спросу со стороны автомобильной промышленности и оживлению в ювелирной и химической отраслях. Инвестиционный спрос будет стабильным. При этом, ожидается небольшое (-1%) снижение мирового предложения вследствие снижения добычи в Африке и реконфигурацией производства «Норильского никеля». Дополнительным позитивным риском для цены на платину может стать обострение ситуации в ЮАР в случае провала переговоров по трудовым контрактам между горными компаниями и профсоюзами, поскольку срок действия текущих контрактов истекает в июне 2016 года.
Прогноз по рынку палладия - позитивный, дефицит сохраняется. Текущая слабость цен на палладий названа временным явлением. Рекордные продажи автомобилей в США и Китае (где преобладает автомобили с бензиновыми двигателями, в производстве катализаторов для которых используется палладий) должны стимулировать рост спроса со стороны автоиндустрии в 2016 году (+200 тысяч унций). Причем, поскольку физический объем палладия в расчете на один автомобиль в США заметно выше, чем в Китае (в силу более строгих экологических норм и большего объема двигателя), то ситуация на авторынке США является для палладия более важной. Таким образом, восстановление экономического роста в США и низкие цены на нефть должны стимулировать рост продаж автомобилей с двигателями большого объема (например, внедорожники и пикапы).
Отток из палладиевых ETF-фондов существенно замедлился в последние месяцы, что может означать разворот негативного тренда. Несмотря на то, что южноафриканские горняки успешно восстановили добычу МПГ после окончания забастовки, «Норникель» не ожидает дополнительного роста предложения с их стороны, так как длительный период низких цен негативно сказывается на инвестициях и уровне добычи на высокозатратных шахтах. Также в компании считают, что риск остановок производства из-за трудовых споров или аварий в ЮАР достаточно велик. Растущие затраты на электричество и заработную плату были компенсированы в 2015 году девальвацией рэнда, однако в 2016 году столь сильного ослабления южноафриканской валюты уже не ожидается.
Предложение первичного палладия сократится на 4% вследствие снижения производства в ЮАР и реконфигурацией производства «Норильского никеля». Продаж палладия Гохраном не ожидается. Таким образом, в 2016 году рынок палладия может столкнуться со значительным дефицитом.
Прогноз по рынку платины умеренно позитивный, компания обещает умеренный рост первичного потребления платины в 2016 году (+1%) благодаря спросу со стороны автомобильной промышленности и оживлению в ювелирной и химической отраслях. Инвестиционный спрос будет стабильным. При этом, ожидается небольшое (-1%) снижение мирового предложения вследствие снижения добычи в Африке и реконфигурацией производства «Норильского никеля». Дополнительным позитивным риском для цены на платину может стать обострение ситуации в ЮАР в случае провала переговоров по трудовым контрактам между горными компаниями и профсоюзами, поскольку срок действия текущих контрактов истекает в июне 2016 года.