ВТБ24: Ждем Nonfarm Payrolls

Пятница, 4 декабря 2015 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Ежедневный комментарий

Итак, сегодня день данных по приросту рабочих мест, Nonfarm Payrolls. Хотя после выхода провальных данных по индексам ISM в промышленности и сфере услуг США нам уже ясно, что ФРС не повысит ставку, рынку это еще далеко не ясно, вероятность повышения ставки остается на уровне 74%. Дело в том, что рынок обычно сфокусирован на данных по приросту рабочих мест, а то, что в США промпроизводство падает 9 месяцев из 10 мало кого волнует, потому что об этом просто не говорят. Поэтому, конечно, важно, какими ‘нарисуют’ данные по рынку труда сегодня. Потом-то их могут пересмотреть и сильно, даже в силу технологии подсчета с выборкой погрешность официально составляет около +-80 тыс.
 
В пользу хороших данных говорит выход сильных ADP в среду на уровне 217 тыс. Плюс, как мы писали, доллар не должен бы сильно падать потому, что впереди у Казначейства США размещения. Кстати, за последний день запасы Казначейства упали с 250 млрд. до 217 млрд. долл. (напомним, цель на конец года 325 млрд. долл.), видимо просто деньги ушли на финансирование дефицита бюджета, так что Казначейству еще размещаться и размещаться в декабре. С другой стороны, плохие ISM Manufacturing и ISM Non-Manufacturing говорят о том, что данные должны быть плохие. К тому же если ФРС действительно хочет дать понять рынкам, что все-таки не стоит уж очень сильно быть уверенными в повышении ставки в декабре, то данные должны бы выйти послабее. На наш взгляд, логичным был бы вариант, если бы Nonfarm Payrolls вышли на уровне 160-170 тыс., это было бы заметно слабее прогнозных 200 тыс. и в то же время не полный провал, что оставило бы неопределенность до 16 декабря, тогда бы и рынок остался на месте, потихоньку сползая к 1.08 перед заседанием ФРС.

Однако жизнь показывает, что крупные игроки действуют зачастую непредсказуемо. Скажем, трудно понять, зачем надо было додавливать рынок до 1.0550, а потом так чрезвычайно "выдергивать" евро-доллар. Логика у крупных игроков всегда есть, но у нас просто нет тех данных, которые есть у них (о позициях крупных контрагентов, о стопах и прочее). Скажем, вчерашняя реакция в виде роста евро была явно чрезмерна, ведь ЕЦБ все-таки сделал довольно-таки немало. Да, были ожидания, что ЕЦБ запустит QE, они не оправдались, но это стоило фигуры две, а никак не четыре (вчера поздним вечером максимум был показан вообще на 1.0980, и лишь потом, уже в пятницу, прошла коррекция к 1.0855). Так что есть вероятность, что сегодня мы увидим "вторую часть марлезонского балета". Скажем, Nonfarm Payrolls выйдут заметно слабые, 130-140 тыс., но реакция рынка снова будет чрезмерной и мы покажем рост еще на две фигуры к сопротивлению на 1.1080. Потом рынок, конечно может опять откорректироваться перед размещениями 8-10 декабря. В пользу этой гипотезы говорит и тот очевидный факт, что евро-доллар, даже несмотря на прошедший вчера экстраординарный рост, остается чрезвычайно недооцененным со среднесрочной точки зрения. Ведь если бы не совместный сговор ЕЦБ с ФРС, чтобы поддержать доллар на период после подписания лимита госдолга, рынок в середине октября пробил бы 1.15 и ушел бы выше 1.20. Поэтому если спектакль приближается к окончанию, мы можем начать видеть скачкообразный рост евро, и дело будет совсем уже даже не в выходящих новостях, а потому просто, что с 1.15 до 1.05 евро ходил как бы "понарошку". С этой точки зрения евро-доллар может уйти в район 1.10-1.11 уже сегодня, затем задержаться в этом районе во время размещений 8-10 декабря, а потом уже свободно идти к 1.15.
 
В общем, до пятничных данных в 16.30 Мск осталось полтора часа, посмотрим, что нам покажут.
 
Алексей Михеев

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 773
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Октябрь 2023: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31