Отток средств из нефтяных биржевых фондов негативен для цен на нефть
На рынке нефтяных биржевых фондов наблюдается отток средств инвесторов, что может указывать на скорое завершение ралли цен на нефть, длящегося уже примерно месяц.
В этом месяце отток средств из биржевых фондов, инвестирующих в американские нефтяные фьючерсы, составил примерно 2,7 млрд долларов, сообщили в инвестиционном банке Macquarie Group Ltd. В частности, средства выводились из такого фонда, как United States Oil Fund LP, объем активов которого составляет 3,1 млрд долларов.
Ранее, с января текущего года, нефтяные биржевые фонды фиксировали приток средств после падения цен на нефть. В общей сложности с начала текущего года по середину марта включительно, когда цены на нефть WTI упали до 6-летнего минимума, приток средств в нефтяные биржевые фонды составил примерно 6 млрд долларов, заметили в Macquarie.
Трейдеры и аналитики внимательно следят за еженедельными данными по добыче нефти и спросу на нее, чтобы оценить ситуацию с избытком предложения на мировом рынке, который в прошлом году привел к падению цен. Наблюдатели также внимательно отслеживают тенденции на рынке биржевых фондов, ожидая возможного падения цен на нефть после их роста, который с 17 марта составил 32%.
Оливье Джейкоб, управляющий директор швейцарской компании Petromatrix GmbH считает, что если инвесторы будут уходить с рынка биржевых фондов, то цены на нефть также окажутся под давлением.
Между тем, новое снижение цен на нефть может снова усилить неопределенность на мировых рынках. Падение цен, произошедшее в прошлом году, привело к корректировке экономических прогнозов, государственных и корпоративных бюджетов, поскольку производители нефти стараются остаться на плаву, а потребители стремятся сэкономить на топливе. Цены на нефть на NYMEX по-прежнему более чем на 45% ниже максимума, достигнутого в июне 2014 года. В понедельник цены на нефть WTI завершили торги на отметке 57,15 доллара за баррель, и на рынке следят за признаками формирования дна.
Цены на нефть "упадут до определенного уровня, но они вряд ли достигнут нуля", полагает Майкл Билью, частный инвестор из Портленда (штат Орегон). Билью сообщил, что в марте покупал биржевые ноты (ETN) VelocityShares 3x Long Crude Oil, когда цена нефти WTI держалась около 44 долларов за баррель.
Однако, более глубоко изучив рынок, Билью пришел к выводу, что рост цен может прекратиться. В середине апреля Билью закрыл позиции, получив прибыль.
По его мнению, на рынке нефти уже можно говорить о формировании "мыльного пузыря". Билью замечает, что испытает удивление, если цены не вернутся к отметке 50 долларов за баррель.
Между тем, структура рынка фьючерсов, вероятно, способствует уходу некоторых инвесторов с рынка биржевых фондов. Многие биржевые фонды держат позиции по фьючерсам в течение продолжительного времени, и это означает, что, когда срок действия определенных фьючерсов истекает, фонды продают их и покупают более долгосрочные контракты. В настоящее время более долгосрочные фьючерсы являются более дорогостоящими, чем контракты с ближайшим сроком поставки.
В 2009 году после резкого падения котировок фьючерсов на нефть фьючерсы с ближайшим сроком поставки подскочили в цене на 78%, тогда как паи U.S. Oil Fund подорожали лишь на 19%. За истекший период текущего года котировки фьючерсов на нефть выросли на 7,3%, тогда как паи U.S. Oil Fund упали в цене на 3,4%.
Джон Хайленд, директор по инвестициям United States Commodity Funds LLC, управляющей U.S. Oil Fund, заметил, что приток и отток средств инвесторов в его биржевой фонд не оказывает важного влияния на цены на нефть. Многие участники рынка следят и за динамикой средств, вложенных в биржевые фонды, и за котировками фьючерсов на нефть. Однако цены на нефть более чувствительны к факторам физического спроса и предложения, чем биржевые фонды, добавил Хайленд.
С 17 марта, когда цены на нефть в США достигли 6-летнего минимума 43,46 доллара за баррель, инвестиционные менеджеры, включая хедж-фонды, увеличили чистую длинную позицию по нефти на 91%. Однако по большей части это было связано с закрытием фондами коротких позиций, а не с открытием длинных, согласно данным Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) США.
Если котировки фьючерсов на нефть снизятся, спекулянты, которые закрыли короткие позиции, могут их снова открыть, добавляют аналитики.
Избыток предложения на рынке нефти составляет 2 млн баррелей в день, напоминает экономист нефтегазового рынка Филип Верлегер (младший). На рынке нефти созрели предпосылки для очень значительного вывода средств, добавил он.
Nicole Friedman
В этом месяце отток средств из биржевых фондов, инвестирующих в американские нефтяные фьючерсы, составил примерно 2,7 млрд долларов, сообщили в инвестиционном банке Macquarie Group Ltd. В частности, средства выводились из такого фонда, как United States Oil Fund LP, объем активов которого составляет 3,1 млрд долларов.
Ранее, с января текущего года, нефтяные биржевые фонды фиксировали приток средств после падения цен на нефть. В общей сложности с начала текущего года по середину марта включительно, когда цены на нефть WTI упали до 6-летнего минимума, приток средств в нефтяные биржевые фонды составил примерно 6 млрд долларов, заметили в Macquarie.
Трейдеры и аналитики внимательно следят за еженедельными данными по добыче нефти и спросу на нее, чтобы оценить ситуацию с избытком предложения на мировом рынке, который в прошлом году привел к падению цен. Наблюдатели также внимательно отслеживают тенденции на рынке биржевых фондов, ожидая возможного падения цен на нефть после их роста, который с 17 марта составил 32%.
Оливье Джейкоб, управляющий директор швейцарской компании Petromatrix GmbH считает, что если инвесторы будут уходить с рынка биржевых фондов, то цены на нефть также окажутся под давлением.
Между тем, новое снижение цен на нефть может снова усилить неопределенность на мировых рынках. Падение цен, произошедшее в прошлом году, привело к корректировке экономических прогнозов, государственных и корпоративных бюджетов, поскольку производители нефти стараются остаться на плаву, а потребители стремятся сэкономить на топливе. Цены на нефть на NYMEX по-прежнему более чем на 45% ниже максимума, достигнутого в июне 2014 года. В понедельник цены на нефть WTI завершили торги на отметке 57,15 доллара за баррель, и на рынке следят за признаками формирования дна.
Цены на нефть "упадут до определенного уровня, но они вряд ли достигнут нуля", полагает Майкл Билью, частный инвестор из Портленда (штат Орегон). Билью сообщил, что в марте покупал биржевые ноты (ETN) VelocityShares 3x Long Crude Oil, когда цена нефти WTI держалась около 44 долларов за баррель.
Однако, более глубоко изучив рынок, Билью пришел к выводу, что рост цен может прекратиться. В середине апреля Билью закрыл позиции, получив прибыль.
По его мнению, на рынке нефти уже можно говорить о формировании "мыльного пузыря". Билью замечает, что испытает удивление, если цены не вернутся к отметке 50 долларов за баррель.
Между тем, структура рынка фьючерсов, вероятно, способствует уходу некоторых инвесторов с рынка биржевых фондов. Многие биржевые фонды держат позиции по фьючерсам в течение продолжительного времени, и это означает, что, когда срок действия определенных фьючерсов истекает, фонды продают их и покупают более долгосрочные контракты. В настоящее время более долгосрочные фьючерсы являются более дорогостоящими, чем контракты с ближайшим сроком поставки.
В 2009 году после резкого падения котировок фьючерсов на нефть фьючерсы с ближайшим сроком поставки подскочили в цене на 78%, тогда как паи U.S. Oil Fund подорожали лишь на 19%. За истекший период текущего года котировки фьючерсов на нефть выросли на 7,3%, тогда как паи U.S. Oil Fund упали в цене на 3,4%.
Джон Хайленд, директор по инвестициям United States Commodity Funds LLC, управляющей U.S. Oil Fund, заметил, что приток и отток средств инвесторов в его биржевой фонд не оказывает важного влияния на цены на нефть. Многие участники рынка следят и за динамикой средств, вложенных в биржевые фонды, и за котировками фьючерсов на нефть. Однако цены на нефть более чувствительны к факторам физического спроса и предложения, чем биржевые фонды, добавил Хайленд.
С 17 марта, когда цены на нефть в США достигли 6-летнего минимума 43,46 доллара за баррель, инвестиционные менеджеры, включая хедж-фонды, увеличили чистую длинную позицию по нефти на 91%. Однако по большей части это было связано с закрытием фондами коротких позиций, а не с открытием длинных, согласно данным Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) США.
Если котировки фьючерсов на нефть снизятся, спекулянты, которые закрыли короткие позиции, могут их снова открыть, добавляют аналитики.
Избыток предложения на рынке нефти составляет 2 млн баррелей в день, напоминает экономист нефтегазового рынка Филип Верлегер (младший). На рынке нефти созрели предпосылки для очень значительного вывода средств, добавил он.
Nicole Friedman