Финансовая аналитика от Альпари: Какие акции стоит покупать в 2015 году?
В преддверии весны акции становятся особенно привлекательными, поскольку близятся отсечки. Однако надо помнить, что ряд компаний, например, МТС, выплачивают дивиденды раз в полгода. Соответственно, если вы купите акции сейчас, то получите дивиденды не за весь 2014 год, а только за его половину.
Среди дивидендных бумаг мы бы выделили привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Денежная позиция компании превышает 30 млрд долларов и состоит из долларов и евро. Фактически это страховка от девальвации. Когда рубль падает, автоматически растёт прибыль и размер дивидендов по привилегированным акциям «Сургута». Плюс рано или поздно вся денежная позиция будет распределена среди акционеров. Хотя, конечно, наиболее вероятно, что это произойдёт после смены руководства компании.
В принципе, даже если весь рынок не покажет существенного роста, отдельные бумаги могут дать очень неплохую доходность. Фаворитами должны выступить акции компаний в наибольшей степени выигравших от девальвации и импортозамещения, а также падения цен на нефть. Здесь мы выделяем «Аэрофлот» и «Фосагро». В качестве защитной бумаги мы рассматриваем МТС, бизнес компании не сильно зависит от цен на нефть и экономической ситуации, плюс у компании неплохая дивидендная история.
Но в качестве базового сценария на 2015 год мы рассматриваем рост цен на нефть, укрепление рубля и подъём рынка акций. А значит, не обойтись без традиционного выбора: «Роснефть» или «Газпром». И здесь мы выбираем «Роснефть». С нашей точки зрения, у «Газпрома» слишком большие инвестиционные расходы на строительство новых трубопроводов, а главное – высокие налоговые риски. Режим налогообложения у «Газпрома» мягче, чем у нефтяников, а значит, в условиях бюджетного дефицита у правительства может возникнуть желание повысить налоги для газового холдинга. Плюс «Газпром» может потерять свою экспортную монополию. В заключение стоит сказать, что при расчёте прибыли, используемой для выплаты дивидендов, «Роснефть», вероятно, не будет учитывать убытки по курсовым разницам, которые образовались из-за резкого удешевления рубля в конце прошлого года.
Наш итоговый Buy List: Роснефть, МТС, Сургут преф., Аэрофлот, Фосагро, Акрон, ММК (Магнитогорский металлургический комбинат), Норильский Никель, РусГидро, Магнит.
Конечно, всё это справедливо, если не последует обострения внешнеполитической ситуации. Российский рынок акций по-прежнему в значительной степени остаётся заложником настроений глобальных инвесторов, которые контролируют существенную часть free float основных фишек.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
Среди дивидендных бумаг мы бы выделили привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Денежная позиция компании превышает 30 млрд долларов и состоит из долларов и евро. Фактически это страховка от девальвации. Когда рубль падает, автоматически растёт прибыль и размер дивидендов по привилегированным акциям «Сургута». Плюс рано или поздно вся денежная позиция будет распределена среди акционеров. Хотя, конечно, наиболее вероятно, что это произойдёт после смены руководства компании.
В принципе, даже если весь рынок не покажет существенного роста, отдельные бумаги могут дать очень неплохую доходность. Фаворитами должны выступить акции компаний в наибольшей степени выигравших от девальвации и импортозамещения, а также падения цен на нефть. Здесь мы выделяем «Аэрофлот» и «Фосагро». В качестве защитной бумаги мы рассматриваем МТС, бизнес компании не сильно зависит от цен на нефть и экономической ситуации, плюс у компании неплохая дивидендная история.
Но в качестве базового сценария на 2015 год мы рассматриваем рост цен на нефть, укрепление рубля и подъём рынка акций. А значит, не обойтись без традиционного выбора: «Роснефть» или «Газпром». И здесь мы выбираем «Роснефть». С нашей точки зрения, у «Газпрома» слишком большие инвестиционные расходы на строительство новых трубопроводов, а главное – высокие налоговые риски. Режим налогообложения у «Газпрома» мягче, чем у нефтяников, а значит, в условиях бюджетного дефицита у правительства может возникнуть желание повысить налоги для газового холдинга. Плюс «Газпром» может потерять свою экспортную монополию. В заключение стоит сказать, что при расчёте прибыли, используемой для выплаты дивидендов, «Роснефть», вероятно, не будет учитывать убытки по курсовым разницам, которые образовались из-за резкого удешевления рубля в конце прошлого года.
Наш итоговый Buy List: Роснефть, МТС, Сургут преф., Аэрофлот, Фосагро, Акрон, ММК (Магнитогорский металлургический комбинат), Норильский Никель, РусГидро, Магнит.
Конечно, всё это справедливо, если не последует обострения внешнеполитической ситуации. Российский рынок акций по-прежнему в значительной степени остаётся заложником настроений глобальных инвесторов, которые контролируют существенную часть free float основных фишек.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари