Упустили момент: как рынок потерял доверие к Банку России
Повышение Банком России ключевой ставкой до 17% годовых стало неожиданностью для рынка. Еще больший сюрприз – фактическое отсутствие на рынке ЦБ, которое привело рубль к новым рекордным минимумам. Заявления о мерах поддержки рынка прозвучали только к вечеру, но конкретики в них не было.
Во вторник, 16 декабря, рубль продолжил падать, потеряв по итогам торгового дня 5,4% по отношению к доллару и 5,7% по отношению к евро. На 20:00 мск на Московской бирже был зафиксирован курс 68,18 руб./долл. и 85,56 руб./евро. В течение дня рубль приближался к отметке 79 рублей.
Укрепление рубля к концу торгового дня не связано с проведением интервенций ЦБ, считают опрошенные РБК трейдеры. «ЦБ не выходил на рынок, возможно, что укрепление рубля вызвано продажей валюты крупными банками или естественной коррекцией», – отмечает один из трейдеров.
Падение рубля произошло несмотря на решение ЦБ о рекордном с 1998 года повышении ключевой ставки ЦБ на 6,5 п.п, до 17% годовых.
ЦБ принял решение ночью, релиз о нем появился на сайте регулятора около 1:00 16 декабря. «Появление информации в ночное время взбудоражило рынок и дало повод думать, что в ЦБ началась паника, что в свою очередь, стимулировало панику на рынке. Если бы они разместили информацию в 8 утра, с точки зрения воздействия на рынок ничего не поменялось бы, но не было бы паники», – говорит РБК один из трейдеров.
«Кризис доверия со стороны инвесторов к политике регулятора и денежных властей в целом налицо, – считает главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров. – Такие движения курса национальной валюты, как и решение ЦБ поднять ставку сразу на 6,5 п.п., указывают на панику».
Участники рынка ожидали, что наряду с повышением ставки и расширением лимитов по валютному РЕПО (с $1,5 до $5 млрд) ЦБ начнет проводить прямые валютные интервенции. «Вкупе эти меры могли бы развернуть тренд», – говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Мы ждали утром, что повышение ставки будет совмещено с мощными интервенциями, которые насытят рынок валютой. Одна ставка не сработала», – говорит казначей Металлинвестбанка Селим Агарзаев.
Накануне, 15 декабря, рубль потерял по отношению к доллару и евро более 9%. В этот же день на 17:00 было намечено плановое заседание Национального финансового совета, но, по словам членов совета, оно было отменено. «Я узнал о переносе уже во второй половине дня», – сказал РБК член НФС, сенатор Николай Журавлев. По процедуре, решение об отмене НФС принимает его председатель. Им сейчас является министр финансов Антон Силуанов. «Очевидно, что такое судьбоносное решение [о повышении ставки] не могло быть принято без согласования с правительством», – считает источник РБК, близкий к ЦБ. Два источника в правительстве рассказали РБК, что члены кабинета министров не привлекались Эльвирой Набиуллиной для обсуждения ночного решения.
По мнению одного из участников рынка, к радикальным мерам ЦБ сподвигло закрытие торгов 15 декабря, на котором рубль упал до 64,21 руб./долл., а евро – до 78,87 руб./евро. «Дальше движение продолжилось на EBS [электронная торговая платформа], где доллар вырос еще на 7 рублей», – говорит трейдер крупного банка. Подробнее: http://top.rbc.ru/finances/17/12/2014/54902e912ae596df095ff865.
Во вторник, 16 декабря, рубль продолжил падать, потеряв по итогам торгового дня 5,4% по отношению к доллару и 5,7% по отношению к евро. На 20:00 мск на Московской бирже был зафиксирован курс 68,18 руб./долл. и 85,56 руб./евро. В течение дня рубль приближался к отметке 79 рублей.
Укрепление рубля к концу торгового дня не связано с проведением интервенций ЦБ, считают опрошенные РБК трейдеры. «ЦБ не выходил на рынок, возможно, что укрепление рубля вызвано продажей валюты крупными банками или естественной коррекцией», – отмечает один из трейдеров.
Падение рубля произошло несмотря на решение ЦБ о рекордном с 1998 года повышении ключевой ставки ЦБ на 6,5 п.п, до 17% годовых.
ЦБ принял решение ночью, релиз о нем появился на сайте регулятора около 1:00 16 декабря. «Появление информации в ночное время взбудоражило рынок и дало повод думать, что в ЦБ началась паника, что в свою очередь, стимулировало панику на рынке. Если бы они разместили информацию в 8 утра, с точки зрения воздействия на рынок ничего не поменялось бы, но не было бы паники», – говорит РБК один из трейдеров.
«Кризис доверия со стороны инвесторов к политике регулятора и денежных властей в целом налицо, – считает главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров. – Такие движения курса национальной валюты, как и решение ЦБ поднять ставку сразу на 6,5 п.п., указывают на панику».
Участники рынка ожидали, что наряду с повышением ставки и расширением лимитов по валютному РЕПО (с $1,5 до $5 млрд) ЦБ начнет проводить прямые валютные интервенции. «Вкупе эти меры могли бы развернуть тренд», – говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Мы ждали утром, что повышение ставки будет совмещено с мощными интервенциями, которые насытят рынок валютой. Одна ставка не сработала», – говорит казначей Металлинвестбанка Селим Агарзаев.
Накануне, 15 декабря, рубль потерял по отношению к доллару и евро более 9%. В этот же день на 17:00 было намечено плановое заседание Национального финансового совета, но, по словам членов совета, оно было отменено. «Я узнал о переносе уже во второй половине дня», – сказал РБК член НФС, сенатор Николай Журавлев. По процедуре, решение об отмене НФС принимает его председатель. Им сейчас является министр финансов Антон Силуанов. «Очевидно, что такое судьбоносное решение [о повышении ставки] не могло быть принято без согласования с правительством», – считает источник РБК, близкий к ЦБ. Два источника в правительстве рассказали РБК, что члены кабинета министров не привлекались Эльвирой Набиуллиной для обсуждения ночного решения.
По мнению одного из участников рынка, к радикальным мерам ЦБ сподвигло закрытие торгов 15 декабря, на котором рубль упал до 64,21 руб./долл., а евро – до 78,87 руб./евро. «Дальше движение продолжилось на EBS [электронная торговая платформа], где доллар вырос еще на 7 рублей», – говорит трейдер крупного банка. Подробнее: http://top.rbc.ru/finances/17/12/2014/54902e912ae596df095ff865.