ОБЗОР: Японский рынок акций зафиксировал сильнейшее падение за 3 недели на фоне ослабления доллара
Японский рынок акций в среду зафиксировал сильнейшее падение за три недели. Волна продаж доллара спровоцировала фиксацию прибыли по перекупленным акциям автопроизводителей и других экспортеров.
Такая негативная динамика также пошатнула веру инвесторов в то, что рынок может продолжить ралли до конца текущего года после разворота вверх в середине года.
Nikkei Stock Average по итогам торгов упал на 2,3% до 17412,58 пункта, понизившись вторую сессию подряд и зафиксировав сильнейшее падение в процентах с 17 ноября.
Плохим сигналом для акций в начале дня стали проблемы, возникшие у доллара с продвижением вверх против иены. В ходе торгов в Нью-Йорке американская валюта упала до 117 иен. После частичного восстановления в начале токийской сессии доллар подвергся новой волне продаж и завершил сессию на уровне 119,18 иены. Всего два дня назад доллар торговался в районе 122 иен.
"Оценки акций стали завышенными притом, что средний коэффициент цена-прибыль для Nikkei достиг 17x, в то время как доллар стал явно перекупленным, что создало условия для таких активных продаж, - комментирует Хироюки Фукунага, генеральный директор управляющей компании Investrust. - Нет сомнений, что без Банка Японии и покупок пенсионным фондом потери Nikkei были бы гораздо более значительными".
Рынку, вероятно, придется нелегко в конце календарного года с учетом того, что у Nikkei возникли проблемы с прорывом отметки 18000 пунктов, а вера в рост доллара в краткосрочной перспективе сильно пострадала, добавляет он.
Многим также показался примечательным тот факт, что волна продаж началась как раз перед пятничной экспирацией фьючерсов и опционов на Nikkei, воскресными выборами в нижнюю палату парламента Японии и заседанием ФРС в начале следующей недели.
"Если бы объемы сделок были выше, это можно было бы охарактеризовать как своего рода "предсобытийную торговлю", - комментирует фондовый управляющий Shinkin Asset Management Наоки Фудзивара. - Однако помехи для долгосрочного направления пары доллар/иена маловероятны".
Другие трейдеры высказали опасения о том, что глобальные рынки демонстрируют признаки перехода в новую, более волатильную фазу. "Начиная с Банка Японии и далее, предпринимаемые усилия направлены на поддержку и стабилизацию цен, однако многое по-прежнему зависит от внешних факторов влияния, таких как нефтяной рынок и ФРС США", - отмечает директор по торговле акциями из одной европейской брокерской компании. В связи с этим усиление волатильности, возможно, является более реалистичным сценарием в дальнейшем, чем беспрерывное ралли рынка, добавляет он.
Чувствительные к валютному курсу акции продемонстрировали динамику хуже основных индексов. Акции Toyota Motor подешевели на 3,0%, Suzuki Motor - на 3,2%, Fuji Heavy Industries - на 4,3%.
Среди акций с большим весом в расчете индексов, которые привязаны к арбитражной торговле фьючерсами, бумаги SoftBank понесли потери седьмую сессию подряд, опустившись на 1,1%, а акции Fast Retailing подешевели на 2,3%.
Хуже широкого рынка также торговались акции производителей строительного оборудования. В частности, бумаги Komatsu и Hitachi Construction Machinery подешевели на 3,4% и 3,5% соответственно после сообщения газеты Nikkei о том, что продажи Komatsu в Китае в текущем финансовом году, вероятно, упадут на 20% до 130 млрд иен. Цена акций Komatsu и HCM, как правило, колеблется в зависимости от китайских экономических индикаторов и других данных по экономическому росту.
Что касается отдельных тем, акции Skymark Airlines подскочили на 17% после объявления компании во вторник о том, что, несмотря на продолжающиеся переговоры об альянсе с Japan Airlines, она также решила попросить о помощи у конкурента JAL - компании ANA Holdings - для выработки трехстороннего соглашения. Президент Skymark Синити Нисикубо отметил, что этот нетрадиционный подход призван "сбалансировать конкуренцию" в секторе. Рыночные наблюдатели считают, что стесненная в средствах Skymark отчаянно нуждается в финансировании для реструктуризации, в то время как министерство по делам транспорта не хочет, чтобы ее спала только JAL.
Brad Frischkorn
Такая негативная динамика также пошатнула веру инвесторов в то, что рынок может продолжить ралли до конца текущего года после разворота вверх в середине года.
Nikkei Stock Average по итогам торгов упал на 2,3% до 17412,58 пункта, понизившись вторую сессию подряд и зафиксировав сильнейшее падение в процентах с 17 ноября.
Плохим сигналом для акций в начале дня стали проблемы, возникшие у доллара с продвижением вверх против иены. В ходе торгов в Нью-Йорке американская валюта упала до 117 иен. После частичного восстановления в начале токийской сессии доллар подвергся новой волне продаж и завершил сессию на уровне 119,18 иены. Всего два дня назад доллар торговался в районе 122 иен.
"Оценки акций стали завышенными притом, что средний коэффициент цена-прибыль для Nikkei достиг 17x, в то время как доллар стал явно перекупленным, что создало условия для таких активных продаж, - комментирует Хироюки Фукунага, генеральный директор управляющей компании Investrust. - Нет сомнений, что без Банка Японии и покупок пенсионным фондом потери Nikkei были бы гораздо более значительными".
Рынку, вероятно, придется нелегко в конце календарного года с учетом того, что у Nikkei возникли проблемы с прорывом отметки 18000 пунктов, а вера в рост доллара в краткосрочной перспективе сильно пострадала, добавляет он.
Многим также показался примечательным тот факт, что волна продаж началась как раз перед пятничной экспирацией фьючерсов и опционов на Nikkei, воскресными выборами в нижнюю палату парламента Японии и заседанием ФРС в начале следующей недели.
"Если бы объемы сделок были выше, это можно было бы охарактеризовать как своего рода "предсобытийную торговлю", - комментирует фондовый управляющий Shinkin Asset Management Наоки Фудзивара. - Однако помехи для долгосрочного направления пары доллар/иена маловероятны".
Другие трейдеры высказали опасения о том, что глобальные рынки демонстрируют признаки перехода в новую, более волатильную фазу. "Начиная с Банка Японии и далее, предпринимаемые усилия направлены на поддержку и стабилизацию цен, однако многое по-прежнему зависит от внешних факторов влияния, таких как нефтяной рынок и ФРС США", - отмечает директор по торговле акциями из одной европейской брокерской компании. В связи с этим усиление волатильности, возможно, является более реалистичным сценарием в дальнейшем, чем беспрерывное ралли рынка, добавляет он.
Чувствительные к валютному курсу акции продемонстрировали динамику хуже основных индексов. Акции Toyota Motor подешевели на 3,0%, Suzuki Motor - на 3,2%, Fuji Heavy Industries - на 4,3%.
Среди акций с большим весом в расчете индексов, которые привязаны к арбитражной торговле фьючерсами, бумаги SoftBank понесли потери седьмую сессию подряд, опустившись на 1,1%, а акции Fast Retailing подешевели на 2,3%.
Хуже широкого рынка также торговались акции производителей строительного оборудования. В частности, бумаги Komatsu и Hitachi Construction Machinery подешевели на 3,4% и 3,5% соответственно после сообщения газеты Nikkei о том, что продажи Komatsu в Китае в текущем финансовом году, вероятно, упадут на 20% до 130 млрд иен. Цена акций Komatsu и HCM, как правило, колеблется в зависимости от китайских экономических индикаторов и других данных по экономическому росту.
Что касается отдельных тем, акции Skymark Airlines подскочили на 17% после объявления компании во вторник о том, что, несмотря на продолжающиеся переговоры об альянсе с Japan Airlines, она также решила попросить о помощи у конкурента JAL - компании ANA Holdings - для выработки трехстороннего соглашения. Президент Skymark Синити Нисикубо отметил, что этот нетрадиционный подход призван "сбалансировать конкуренцию" в секторе. Рыночные наблюдатели считают, что стесненная в средствах Skymark отчаянно нуждается в финансировании для реструктуризации, в то время как министерство по делам транспорта не хочет, чтобы ее спала только JAL.
Brad Frischkorn