Эксперты: Цена на газ РФ на границе с КНР дала бы хорошую доходность поставок
Цена на российский газ на границе с Китаем на уровне 360-400 долл. за 1 тыс. куб. м обеспечила бы хорошую доходность поставок. Такое мнение эксперты высказывают, комментируя появившуюся в СМИ неофициальную информацию о том, что Газпром и Китай близки к соглашению по цене поставок газа. Согласно этим данным, цена поставок может составить 360-400 долл. за 1 тыс. куб. м, формула ее расчета может быть основана на азиатской корзине нефтепродуктов, возможно на стоимости нефти в Сингапуре.
Как отмечает аналитик Газпромбанка Александр Назаров, контракт с китайской стороной, с его точки зрения, - один из главных драйверов для акций Газпрома в 2014г. Он напоминает, что предварительные договоренности подразумевают поставку 38 млрд куб. м газа ежегодно, поставки могут начаться в 2018г.
"Эффект на компанию рассчитывать до подписания окончательного контракта мы считаем преждевременным. Кроме того, до конца неясен налоговый режим поставок и размер требуемых инвествложений", - указывает А.Назаров. При этом он отмечает, что при озвученной цене китайский контракт может принести Газпрому 13,5-14,5 млрд долл. выручки, или до 9% прогнозируемой выручки компании.
В целом он считает ифнормацию умеренно позитивной для котировок акций Газпрома. "Окончательный эффект оценивать еще рано, однако озвученные цены, по нашему мнению, вполне адекватны и способны обеспечить поставкам российского газа в Китай приличную доходность", - отмечает А.Назаров.
В свою очередь, аналитики "ВТБ Капитала" подчеркивают, что упомянутая цена вполне сопоставима с той, по которой в 2013г. Газпром поставлял газ в Европу (примерно 380 долл./тыс. куб.). При этом она значительно превышает цену, рассчитанную в рамках консервативного прогноза "ВТБ Капитала" (около 250 долл.). "В связи с этим мы не исключаем вероятность небольшого повышения нашей оценки EBITDA Газпрома за 2019г. и 2020г. (на 0,3% и 0,9% соответственно)", - указывают в "ВТБ Капитале".
Глава Газпрома Алексей Миллер в середине декабря 2013г. отмечал, что ожидает подписания газового контракта с КНР до февраля 2014г., оценивая его степень готовности как очень высокую.
В октябре 2009г. Газпром и CNPC подписали рамочное соглашение об основных условиях поставки природного газа из России в Китай, предполагающее экспорт на китайский рынок до 68 млрд куб. м газа ежегодно. Стороны принципиально согласовали объемы поставок газа по двум маршрутам: западному - 30 млрд куб. м (проект "Алтай") и восточному (по газопроводу "Сила Сибири": Якутия - Хабаровск - Владивосток) - 38 млрд куб. м.
В марте 2013г. компании подписали меморандум о взаимопонимании в области сотрудничества по проекту трубопроводных поставок природного газа в Китай по восточному маршруту. Подписание контракта несколько раз откладывалось из-за разногласий сторон относительно цены поставок.
Как отмечает аналитик Газпромбанка Александр Назаров, контракт с китайской стороной, с его точки зрения, - один из главных драйверов для акций Газпрома в 2014г. Он напоминает, что предварительные договоренности подразумевают поставку 38 млрд куб. м газа ежегодно, поставки могут начаться в 2018г.
"Эффект на компанию рассчитывать до подписания окончательного контракта мы считаем преждевременным. Кроме того, до конца неясен налоговый режим поставок и размер требуемых инвествложений", - указывает А.Назаров. При этом он отмечает, что при озвученной цене китайский контракт может принести Газпрому 13,5-14,5 млрд долл. выручки, или до 9% прогнозируемой выручки компании.
В целом он считает ифнормацию умеренно позитивной для котировок акций Газпрома. "Окончательный эффект оценивать еще рано, однако озвученные цены, по нашему мнению, вполне адекватны и способны обеспечить поставкам российского газа в Китай приличную доходность", - отмечает А.Назаров.
В свою очередь, аналитики "ВТБ Капитала" подчеркивают, что упомянутая цена вполне сопоставима с той, по которой в 2013г. Газпром поставлял газ в Европу (примерно 380 долл./тыс. куб.). При этом она значительно превышает цену, рассчитанную в рамках консервативного прогноза "ВТБ Капитала" (около 250 долл.). "В связи с этим мы не исключаем вероятность небольшого повышения нашей оценки EBITDA Газпрома за 2019г. и 2020г. (на 0,3% и 0,9% соответственно)", - указывают в "ВТБ Капитале".
Глава Газпрома Алексей Миллер в середине декабря 2013г. отмечал, что ожидает подписания газового контракта с КНР до февраля 2014г., оценивая его степень готовности как очень высокую.
В октябре 2009г. Газпром и CNPC подписали рамочное соглашение об основных условиях поставки природного газа из России в Китай, предполагающее экспорт на китайский рынок до 68 млрд куб. м газа ежегодно. Стороны принципиально согласовали объемы поставок газа по двум маршрутам: западному - 30 млрд куб. м (проект "Алтай") и восточному (по газопроводу "Сила Сибири": Якутия - Хабаровск - Владивосток) - 38 млрд куб. м.
В марте 2013г. компании подписали меморандум о взаимопонимании в области сотрудничества по проекту трубопроводных поставок природного газа в Китай по восточному маршруту. Подписание контракта несколько раз откладывалось из-за разногласий сторон относительно цены поставок.