Сделки по слиянию и поглощению в ГМК: уверенность крепнет, но активность по-прежнему низкая
Согласно исследованию «Барометр уверенности компаний в горнодобывающей и металлургической отрасли» (Capital Confidence Barometer – Mining & Metals), которое проводится «Эрнст энд Янг» два раза в год, компании горнодобывающей и металлургической отраслей с осторожностью подходят к заключению сделок по слиянию и поглощению, несмотря на то, что их ожидания относительно ситуации в мировой экономике сегодня более оптимистичные, чем полгода назад. Отчет основан на ответах 193 руководящих работников горнодобывающих и металлургических компаний со всего мира, взятых из более масштабного опроса 1 600 руководителей из 50 стран, проведенного в феврале и марте 2013 г. Респонденты из горнодобывающей и металлургической отраслей сегодня более оптимистичны по поводу мировой экономики, чем полгода назад: улучшение ситуации отмечают 57% компаний против 21% в октябре 2012 г.
Обнадеживает тот факт, что 44% компаний отрасли видят своей главной целью рост, в то время как шесть месяцев назад аналогичный показатель составлял 38%; количество тех, кто считает, что кредиты стали более доступными, увеличилось с 30% до 46%.
Тем не менее, несмотря на более оптимистичный настрой, сделок по слиянию и поглощению по-прежнему мало: количество респондентов, заявивших о намерении совершить приобретения в ближайший год, снизилось с 28%, зафиксированных в октябре, до 24%.
«Предпочтение отдается менее рискованным мерам: органическому росту, более рациональному распределению капитала и стратегической продаже активов. Те, кто все-таки делает ставку на сделки по слиянию и поглощению, отдают предпочтение покупке небольших легко интегрируемых компаний», - говорит Ли Даунхэм, руководитель международной практики «Эрнст энд Янг» по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям горнодобывающей и металлургической отраслей.
Результаты исследования соответствуют данным по отраслям за первый квартал 2013 г.: общая стоимость сделок упала на 45% по сравнению с предыдущим годом до 16,3 млрд долларов США, а количество сделок - на 35% до 168.
«В настоящее время компании взяли тайм-аут и занялись оптимизацией операционной деятельности и капитала, несмотря на риск упустить прибыльные сделки, возможные благодаря низкой оценочной стоимости», - считает господин Даунхэм.
Результаты исследования «Барометр удовлетворенности компаний» также говорят о том, что вопрос распределения капитала становится все более актуальным для руководства компаний горнодобывающей и нефтегазовой отраслей: 54% из них уделяют ему повышенное внимание, в то время как полгода назад таких компаний было 44%.
Решения по распределению капитала даются все сложнее: горнодобывающим и металлургическим компаниям необходимо найти баланс между интересами держателей акционерного капитала и государства, сотрудников, местных сообществ, поскольку все они имеют разные приоритеты и горизонты инвестирования.
Прогноз развития рынка слияний и поглощений
По мнению господина Даунхэма, главным приоритетом крупных производственных компаний станет рециркуляция капитала за счет реализации активов или акций. Данный прогноз подтверждается результатами проведенного недавно исследования «Эрнст энд Янг» по вопросам реализации корпоративных активов, согласно которому 43% респондентов намереваются приступить к реализации планов по продаже активов в течение ближайших двух лет.
«В результате, появятся возможности для выгодных приобретений, в первую очередь у тех, кто имеет доступ к частному капиталу», - резюмировал господин Даунхэм.
Краткий анализ первого квартала 2013 г.: сделки и привлечение капитала в горнодобывающей и металлургической отраслях
Совершено 168 сделок на сумму 16,3 млрд долларов США - снижение на 35% и 45% по сравнению с первым кварталом 2012 г.;
наиболее востребованным товаром было золото (42% от общей стоимости сделок);
ряд крупных займов обусловил увеличение общего объема привлеченного за квартал капитала до 91,8 млрд долларов США от 633 эмиссий с 67,3 млрд долларов США от 725 эмиссий в первом квартале 2012 г.;
было выдано 73 займа на общую сумму 56 млрд долларов США;
6 IPO позволили привлечь 451 млн долларов США;
484 дополнительные эмиссии позволили привлечь 8,9 млрд долларов США;
44 выпуска облигаций позволили привлечь 21,6 млрд долларов США;
26 выпусков конвертируемых облигаций позволили привлечь 4,8 млрд долларов США.
Обнадеживает тот факт, что 44% компаний отрасли видят своей главной целью рост, в то время как шесть месяцев назад аналогичный показатель составлял 38%; количество тех, кто считает, что кредиты стали более доступными, увеличилось с 30% до 46%.
Тем не менее, несмотря на более оптимистичный настрой, сделок по слиянию и поглощению по-прежнему мало: количество респондентов, заявивших о намерении совершить приобретения в ближайший год, снизилось с 28%, зафиксированных в октябре, до 24%.
«Предпочтение отдается менее рискованным мерам: органическому росту, более рациональному распределению капитала и стратегической продаже активов. Те, кто все-таки делает ставку на сделки по слиянию и поглощению, отдают предпочтение покупке небольших легко интегрируемых компаний», - говорит Ли Даунхэм, руководитель международной практики «Эрнст энд Янг» по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям горнодобывающей и металлургической отраслей.
Результаты исследования соответствуют данным по отраслям за первый квартал 2013 г.: общая стоимость сделок упала на 45% по сравнению с предыдущим годом до 16,3 млрд долларов США, а количество сделок - на 35% до 168.
«В настоящее время компании взяли тайм-аут и занялись оптимизацией операционной деятельности и капитала, несмотря на риск упустить прибыльные сделки, возможные благодаря низкой оценочной стоимости», - считает господин Даунхэм.
Результаты исследования «Барометр удовлетворенности компаний» также говорят о том, что вопрос распределения капитала становится все более актуальным для руководства компаний горнодобывающей и нефтегазовой отраслей: 54% из них уделяют ему повышенное внимание, в то время как полгода назад таких компаний было 44%.
Решения по распределению капитала даются все сложнее: горнодобывающим и металлургическим компаниям необходимо найти баланс между интересами держателей акционерного капитала и государства, сотрудников, местных сообществ, поскольку все они имеют разные приоритеты и горизонты инвестирования.
Прогноз развития рынка слияний и поглощений
По мнению господина Даунхэма, главным приоритетом крупных производственных компаний станет рециркуляция капитала за счет реализации активов или акций. Данный прогноз подтверждается результатами проведенного недавно исследования «Эрнст энд Янг» по вопросам реализации корпоративных активов, согласно которому 43% респондентов намереваются приступить к реализации планов по продаже активов в течение ближайших двух лет.
«В результате, появятся возможности для выгодных приобретений, в первую очередь у тех, кто имеет доступ к частному капиталу», - резюмировал господин Даунхэм.
Краткий анализ первого квартала 2013 г.: сделки и привлечение капитала в горнодобывающей и металлургической отраслях
Совершено 168 сделок на сумму 16,3 млрд долларов США - снижение на 35% и 45% по сравнению с первым кварталом 2012 г.;
наиболее востребованным товаром было золото (42% от общей стоимости сделок);
ряд крупных займов обусловил увеличение общего объема привлеченного за квартал капитала до 91,8 млрд долларов США от 633 эмиссий с 67,3 млрд долларов США от 725 эмиссий в первом квартале 2012 г.;
было выдано 73 займа на общую сумму 56 млрд долларов США;
6 IPO позволили привлечь 451 млн долларов США;
484 дополнительные эмиссии позволили привлечь 8,9 млрд долларов США;
44 выпуска облигаций позволили привлечь 21,6 млрд долларов США;
26 выпусков конвертируемых облигаций позволили привлечь 4,8 млрд долларов США.