Михаил Прохоров: трансформация всеядного инвестора

Вторник, 4 декабря 2012 г.Просмотров: 4903Обсудить

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Михаил Прохоров: трансформация всеядного инвестора"Когда я сказал, что теперь буду заниматься только политикой, я буквально это имел в виду,— говорит Михаил Прохоров.— Мы это довольно давно решили с моими партнерами, обсудив стратегию группы на ближайшие годы. У меня очень хорошая команда, которая теперь будет в рамках стратегии принимать решения по возможным сделкам без моего участия".

Окончательная трансформация владельца группы ОНЭКСИМ в политика произошла в октябре 2012 года в Москве на первом съезде партии "Гражданская платформа", которую он сам же и создал. Прежний политический опыт Прохорова был неоднозначным. Летом 2011-го он возглавил либеральную партию "Правое дело", планировал потратить на ее предвыборную кампанию $100 млн личных средств, но буквально через три месяца был со скандалом отстранен от управления. Версии высказывались разные: от нежелания Прохорова играть по правилам Кремля до банального неумения договариваться с товарищами по партии.

Тем не менее весной следующего года он баллотировался в президенты РФ и набрал 8% голосов избирателей — почетное третье место после Владимира Путина и Геннадия Зюганова. Очевидно, что в политике Михаилу Прохорову еще есть к чему стремиться. В отличие от бизнеса, где, как он уверяет, он достиг почти всех целей, которые ставил перед собой. "И несомненно, годы, которые я отдал бизнесу, пока лучшие в моей жизни",— признается Прохоров. Но это не значит, что все его активы находятся в идеальном состоянии.

Всеядный инвестор

В апреле 2008 года Михаил Прохоров закрыл "звездную" сделку, продав 25% "Норильского никеля" Олегу Дерипаске. Взамен Прохоров получил 14% "Русала" и, по разным оценкам, $5-7 млрд. "Не секрет, что конъюнктура рынка металлов ухудшилась с тех времен,— рассуждает аналитик UBS Алексей Морозов.— Причем конъюнктура для "Русала" хуже, чем для "Норильского никеля". У "Норникеля" есть уникальная руда, поэтому он все равно получает хорошую прибыль за счет низкой себестоимости продукции". "Русал", напротив, переживает не лучшие времена. Если в 2010 году чистая прибыль холдинга составила $2,87 млрд, то в 2011-м на порядок меньше — $237 млн, а в первом полугодии 2012-го и вовсе $37 млн. Однако Прохоров не прогадал: накануне кризиса он оказался с огромной суммой денег. Насколько эффективно он ими распорядился?

Прохоров проявил себя всеядным инвестором. В 2008 году ОНЭКСИМ купил ТГК-4, впоследствии переименованную в "Квадру", а также создал медиагруппу "Живи!" (одноименный интернет-канал о фитнесе, журналы "Сноб", "Русский пионер", интернет-газета F5). Через пару лет к его медийным активам добавился "Росбизнесконсалтинг" (РБК), допустивший в кризис дефолты по облигациям. Параллельно Прохоров занялся созданием финансового холдинга, куда вошли инвесткомпания "Ренессанс капитал" и небольшой АПР-банк — ныне "Международный финансовый клуб" (МФК). Наконец, ОНЭКСИМ стал основным владельцем производителя светодиодной техники "Оптоган", а вместе с автомобильным заводом "Яровит моторс" основал СП "Е-авто", которое разрабатывает первый в России гибридный автомобиль.

"Каждый актив рассматривался нами как отдельный инвестиционный проект с точки зрения его доходности",— утверждает Прохоров. Однако, например, в сделке с ТГК-4 участники рынка подозревали и политическую составляющую: государство было заинтересовано в том, чтобы развивать электростанции, ранее входившие в РАО ЕЭС, силами частных инвесторов, и те не могли не откликнуться. Помимо Михаила Прохорова энергетикой занялись, например, глава "Реновы" Виктор Вексельберг и совладелец группы "Синтез" сенатор Леонид Лебедев.

Инвестиция оказалась неудачной. ОНЭКСИМ купил 50% ТГК-4 за 26 млрд руб.— сегодня капитализация всей "Квадры" на ММВБ едва превышает 7 млрд руб. Притом что "Квадра" — один из лидеров в России по вводу новых генерирующих мощностей. В 2013-2015 годах компания намерена инвестировать в них 18 млрд руб. Аналитик ИК "Финам" Алексей Ковалев считает, что благодаря договорам на поставку мощности (ДПМ) эти средства окупятся, правда, нескоро: "Предприятие поставляет на рынок новую мощность, а государство обязуется в течение десяти лет компенсировать до 80% затрат. Компаниям это выгодно. Пожалуй, ДПМ — это лучшее, что есть в нашей генерации".

К сожалению инвесторов, либерализация рынка энергетики и увеличение тарифов до коммерческого уровня, о которых говорили власти, так и остались обещаниями. Разочаровавшись в энергетике, Михаил Прохоров дважды пробовал продать "Квадру" государственной "Интер РАО". Но в первый раз сделку заблокировала ФАС, а во второй стороны не договорились о цене.

Последний из могикан

С первого разговора до пресс-конференции, на которой Михаил Прохоров и тогдашний председатель правления "Ренессанс капитала" Стивен Дженнингс объявили, что ОНЭКСИМ купил 50% инвестбанка, прошло всего пять дней. Дело было в сентябре 2008 года, и Дженнингсу было куда спешить. После падения таких столпов, как Lehman Brothers и Merrill Lynch, финансовые рынки захлестнула паника. "Ренессанс" много потерял на ценных бумагах и сделках с зарубежными банками и остро нуждался в деньгах.

Казалось бы, Прохоров блестяще воспользовался моментом. За несколько месяцев до того "Ренессанс капитал" оценивался в $3-4 млрд. В сентябре 2008-го он подешевел в четыре раза. Однако спустя четыре года ставка на "Ренессанс" уже не выглядит столь беспроигрышной. В 2010 году банк показал убыток $33,7 млн, в следующем — уже $62 млн. Отчасти это можно объяснить неблагоприятной конъюнктурой рынка (после кризиса доверия к инвестбанкирам поубавилось), отчасти активной экспансией "Ренессанса" на развивающиеся рынки — в Африку, Сербию, Казахстан, Украину, что требовало средств и не всегда приносило отдачу. Например, офис в Казахстане был закрыт, на Украине существенно сокращен. Но, пожалуй, главная причина — в усилении конкурентов.

На рынке Дженнингса называли "последним из могикан" — единственным частным инвестбанкиром. После кризиса рынок оказался поделен между государственными гигантами — "ВТБ капиталом" и Сбербанком (последний пару лет назад купил "Тройку Диалог"). "В госбанки ушли все крупные клиенты, потому что они либо сами принадлежат государству, либо должны получать добро на сделку у правительства или, скажем, у ФСБ,— рассуждает один из банкиров.— А на мелких сделках денег не сделать".

В конце концов ОНЭКСИМ устал фондировать убытки. В середине ноября группа сообщила, что консолидировала 100% "Ренессанс капитала" и 89,5% розничного банка "Ренессанс кредит". В качестве утешительного приза у Дженнингса остался африканский бизнес "Ренессанса", который, по оценкам участников рынка, в 2012 году может принести $10 млн прибыли. Призом для Прохорова может стать "Ренессанс кредит", который за девять месяцев 2012-го принес чистую прибыль 2,7 млрд руб.— на 26,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Когда ОНЭКСИМ получит прибыль от "Ренессанс капитала", неясно.

Клуб олигархов

Перестановки в "Ренессансе" почти совпали с сообщением об изменении состава акционеров в другом финансовом активе Михаила Прохорова — банке МФК. Партнерами миллиардера по этому бизнесу были Виктор Вексельберг, совладелец Evraz Group Александр Абрамов, владелец "Нафта-Москва" Сулейман Керимов и Екатерина Игнатова, супруга главы ГК "Ростехнологии" Сергея Чемезова. Это позволило СМИ называть МФК "банком олигархов". Сам Прохоров именовал его клубом, где главное — регулярные встречи и общение партнеров с прицелом на последующие совместные проекты. В ноябре 2012 года в "клубе" на одного партнера стало меньше: Керимов продал свои 19,7% акций группе ОНЭКСИМ.

"Банк выходил на рынок во время кризиса, и это представлялось скорее возможностью, чем угрозой,— говорит директор по связям с общественностью МФК Ирина Скоморохина.— У нас не было проблем с ликвидностью, мы не были обременены проблемными долгами, и это давало нам много преимуществ по сравнению с другими игроками". Однако "Коммерсантъ" писал, что акционеры не слишком довольны тем, как реализуются эти преимущества.

В кризис МФК специализировался на работе с проблемными компаниями, в частности помогал реструктурировать долги девелоперу Mirax Group, ритейлеру "Седьмой континент", крупнейшей книготорговой компании "Топ-книга" и туроператору "Капитал тур". В МФК говорят, что сотрудничество с этими компаниями успешно завершилось (за исключением "Капитал тура", который остался должен банку свыше 200 млн руб.). Тем не менее в начале 2011 года прежняя управленческая команда покинула МФК. В мае того же года была принята новая стратегия — развивать инвестиционно-банковское направление, или "сложноструктурированные сделки с повышенным уровнем доходности", на которые через пять лет в портфеле банка должно приходиться 50%. В третьем квартале 2012-го банк привлек субординированный кредит на $40 млн, что, по словам Скоморохиной, позволит на $700 млн увеличить объемы выдаваемых кредитов. Пока кредитный портфель МФК прирастает медленно: за первые девять месяцев 2012 года — на 7,8%. Для сравнения: у того же "Ренессанс кредита" — на 33%.

Волна отставок

Михаил Прохоров ценил клубный формат не только в банковской сфере. Например, он сам проводил фейсконтроль гостей на знаменитых дискотеках, которые устраивал в Куршевеле до досадного инцидента с французской полицией. Неудивительно, что в 2008 году Прохоров загорелся идеей основателя "Коммерсанта" Владимира Яковлева создать элитарный журнал "Сноб", который должен был собрать вокруг себя социальную сеть известных интеллектуалов и обеспеченных людей. Однако таковых оказалось немного, и "Сноб" стал привлекать более демократичную аудиторию, что не соответствовало ожиданиям рекламодателей. Положение усугубили огромные затраты — проект жил на широкую ногу. По данным "СПАРК-Интерфакс", в 2009-2010 годах ООО "Сноб медиа" получило всего 220,2 млн руб. выручки при чистом убытке 788,5 млн руб. В конце 2011 года Яковлев покинул "Живи!".

В апреле 2012-го громкие отставки последовали и в РБК — из компании ушли Герман Каплун и другие ее основатели. На фоне "Живи!" придраться к финансовым результатам РБК сложно: в первом полугодии 2012 года выручка интернет-подразделений холдинга выросла на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, телевидения — на 42%, и лишь пресса показала 5-процентное снижение. Причина ухода Каплуна с партнерами заключалась якобы в том, что они не хотели размывать свои пакеты, а потому затягивали решение по выпуску допэмиссии, на которой настаивал ОНЭКСИМ, ратовавший за более экстенсивное развитие медиахолдинга. Теперь развитием РБК займется основатель и бывший глава наблюдательного совета Independent Media Дерк Сауэр, контракт с которым подписан на три года.

Наконец, в сентябре волна отставок докатилась до "Е-авто". Владеющий 49% СП Андрей Бирюков ушел с поста гендиректора после того, как стало известно, что выпуск первых "Е-мобилей" переносится с конца 2012 года на 2015-й. Строительство первой очереди завода в Марьино под Санкт-Петербургом, где предполагается ежегодно выпускать 40 тыс. автомобилей, находится на стадии завершения. Инвестиции ОНЭКСИМа в проект составили к настоящему моменту 80 млн евро. Подвели иностранные подрядчики, которые сорвали разработку отдельных комплектующих, в частности кузовов. Как перенос срока скажется на экономике проекта, в "Е-авто" комментировать СФ не стали.

Философские беседы

Помимо "Е-мобиля" в активе Прохорова есть еще один инновационный проект. В конце 2008 года ОНЭКСИМ купил 50% ГК "Оптоган". Другими акционерами являются "Роснано" и Республиканская инвестиционная компания, принадлежащая правительству Якутии. До 2013 года инвесторы обещали вложить в проект 3,3 млрд руб. По словам президента ГК "Оптоган" Максима Одноблюдова, инвестпрограмма реализуется в срок: компания открыла в Петербурге производство мощностью 30 млн светильников в год и вывела на проектную мощность завод светодиодных чипов в Германии. За пару лет выручка "Оптогана" выросла с нескольких миллионов долларов до $35 млн в 2012-м. Однако даже при такой динамике получить в 2013 году ранее заявленные $200 млн — сложнодостижимая цель.

Основа бизнес-империи Прохорова — по-прежнему активы, полученные еще при разделе имущества с Владимиром Потаниным. Однако инновационные и медийные проекты явно не повредят имиджу прогрессивного политика. По словам Одноблюдова, они регулярно, раз в несколько месяцев, встречаются с Прохоровым. Раньше миллиардера интересовал бизнес "Оптогана", сейчас — "общефилософские вопросы": как может развиваться наука, научное производство в России. Некоторые идеи основателей "Оптогана" были учтены в президентской программе Прохорова.

На вопрос, насколько опасна политическая деятельность для бизнеса, учитывая примеры из новейшей российской истории, Прохоров отвечает уклончиво: "Бизнес и политика — абсолютно разные сферы деятельности. Как прописано в российском законодательстве, и я это поддерживаю, они не должны пересекаться".

 

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Рубрика: Статьи / Личности
Просмотров: 4903 Метки:
Автор: Крюков Дмитрий @kommersant.ru">Коммерсант


Оставьте комментарий!

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Rating@Mail.ru