S&P: Повышен краткосрочный кредитный рейтинг АИЖК
Мы повысили краткосрочный рейтинг АИЖК вследствие повышения краткосрочного рейтинга Российской Федерации(рейтинг по обязательствам в иностранной валюте -ВВВ/Стабильный/А-2; в национальной валюте – ВВВ+/Стабильный/А-2; ретийнг по национлаьной шкале – ruAAA), вызванного в свою очередь изменением критериев в отношении связи краткосрочных и долгосрочных рейтингов корпоративных и суверенных эмитентов. В соответствии с этими критериями краткосрочный рейтинг обуславливается исключительно долгосрочным рейтингом (см. подробнее в статье «Методология: краткосрочные / долгосрочные рейтинги корпоративных и суверенных эмитентов», опубликованной 15 мая 2012 г. в RatingsDirect на Global Credit Portal).
В связи с «очень высокой» вероятностью получения экстренной государственной поддержки, вызванной «очень важной» ролью АИЖК в решении задач государственной политики и ее «очень прочными» связями с Правительством Российской Федерации, а также учитывая адекватные показатели ликвидности компании, мы считаем, что кредитное ее качество во многом связано с кредитным качеством Правительства РФ. Повышение краткосрочного рейтинга АИЖК, таким образом, является следствием повышения краткосрочного рейтинга Российской Федерации.
Прогноз «Стабильный» отражает нашу точку зрения относительно того, что в ближайшие два года АИЖК будет следовать взвешенной политике риск-менеджмента, получать поддержку от государства, финансовые институты которого будут помогать компании решать проблемы, связанные с ожидаемым постепенным ухудшением показателей капитализации. Кроме того прибыльность компании может снизиться частично вследствие вероятного сокращения государственных гарантий по обязательствам компании.
В настоящее время мы считаем позитивное рейтинговое действие маловероятным. Тем не менее мы можем повысить рейтинги АИЖК в случае повышения рейтингов Российской Федерации, а также сохранения текущих характеристик собственной кредитоспособности агентства и вероятности получения экстренной поддержки от государства.
Если рейтинги Российской Федерации будут понижены, рейтинги АИЖК также могут быть понижены. Кроме того, рейтинги АИЖК могут оказаться под давлением в ближайшие два года, даже если рейтинги Российской Федерации не изменятся или повысятся, в одном из следующих случаев:
если федеральное правительство понизит роль АИЖК в реализации своей политики или ослабит контроль над деятельностью компании (например, в результате ее неожиданной приватизации);
если позиция по риску агентства ухудшится до «слабой» в результате неожиданно быстрого роста издержек.
Кроме того, мы можем предпринять негативное рейтинговое действие, если коэффициент RAC агентства понизится до уровня менее 10%. Однако мы считаем эти сценарии маловероятными.
В связи с «очень высокой» вероятностью получения экстренной государственной поддержки, вызванной «очень важной» ролью АИЖК в решении задач государственной политики и ее «очень прочными» связями с Правительством Российской Федерации, а также учитывая адекватные показатели ликвидности компании, мы считаем, что кредитное ее качество во многом связано с кредитным качеством Правительства РФ. Повышение краткосрочного рейтинга АИЖК, таким образом, является следствием повышения краткосрочного рейтинга Российской Федерации.
Прогноз «Стабильный» отражает нашу точку зрения относительно того, что в ближайшие два года АИЖК будет следовать взвешенной политике риск-менеджмента, получать поддержку от государства, финансовые институты которого будут помогать компании решать проблемы, связанные с ожидаемым постепенным ухудшением показателей капитализации. Кроме того прибыльность компании может снизиться частично вследствие вероятного сокращения государственных гарантий по обязательствам компании.
В настоящее время мы считаем позитивное рейтинговое действие маловероятным. Тем не менее мы можем повысить рейтинги АИЖК в случае повышения рейтингов Российской Федерации, а также сохранения текущих характеристик собственной кредитоспособности агентства и вероятности получения экстренной поддержки от государства.
Если рейтинги Российской Федерации будут понижены, рейтинги АИЖК также могут быть понижены. Кроме того, рейтинги АИЖК могут оказаться под давлением в ближайшие два года, даже если рейтинги Российской Федерации не изменятся или повысятся, в одном из следующих случаев:
если федеральное правительство понизит роль АИЖК в реализации своей политики или ослабит контроль над деятельностью компании (например, в результате ее неожиданной приватизации);
если позиция по риску агентства ухудшится до «слабой» в результате неожиданно быстрого роста издержек.
Кроме того, мы можем предпринять негативное рейтинговое действие, если коэффициент RAC агентства понизится до уровня менее 10%. Однако мы считаем эти сценарии маловероятными.