"Пятерочка" начала долговую "пятилетку"
Компания-ритейлер разместила облигационный заем с необычно высокой дюрацией.
К крупным участникам долгового рынка сегодня добавилась торговая сеть "Пятерочка". Компания разместила на ММВБ 5-летний облигационный заем общим объемом 1,5 млрд руб. (1,5 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. каждая). Установленный по итогам размещения доход по каждому из десяти полугодовых купонов составляет 11,45%.
"Пятерочка" – крупнейшая российская сеть универсамов эконом-класса, насчитывающая 440 магазинов в 12 регионах России, а также в Казахстане и на Украине (235 магазинов – собственные, остальные – франчайзинговые). Общий оборот сети "Пятерочка" в прошлом году, по данным компании, составил 1,59 млрд долл. (80% пришлось на собственные магазины, сосредоточенные преимущественно в Москве и Петербурге). По итогам текущего года компания планирует выйти на уровень оборота в 2 млрд долл. В числе стратегических планов "Пятерочки" – приобретение ряда крупных активов, в частности конкурирующей эконом-сети "Копейка" (переговоры о покупке идут с января).
"Пятерочка" контролируется зарегистрированной в Нидерландах компанией Pyaterochka Holding N.V., конечные бенефициары которой не раскрываются. Регистрация управляющей компании за рубежом является вполне обычной для крупных российских компаний практикой, однако именно факт голландской принадлежности вызвал в начале мая бурное недовольство ФСФР после того, как "Пятерочка" провела IPO на Лондонской бирже (были размещены GDR на 30% акций компании). И провела без предварительного листинга на российских биржах, как того требует законодательство. Практически одновременно название компании замелькало в СМИ по другому поводу: разразился скандал с массовым заражением сотрудников петербургских магазинов "Пятерочки" желтухой (источником заражения, как выяснили эпидемиологи, стала компания- поставщик комплексных обедов).
Размещение займа – это третий повод для компании присутствовать в майском информационном поле. Тем более учитывая обстоятельства этого размещения – прежде всего его необычно высокую для бумаг данного эшелона (облигации этого эмитента аналитики относят к условно третьему эшелону) дюрацию.
"На мой взгляд, несмотря на раскрученность бренда "Пятерочки", недавно проведенное IPO, хорошие цифры роста компании, неплохую долговую нагрузку, все-таки частным инвесторам бумаги этого эмитента малоинтересны в силу высокой дюрации размещаемого выпуска, – считает аналитик ИК "ФИНАМ" Елена Коннова. – Для сравнения подойдут бумаги "Нидана", которые наиболее привлекательны для частного инвестора. "Пятерочка" – это всего лишь сеть магазинов, а "Нидан" не просто бренд, а производство реальных продуктов. Более того, 5-летние бумаги без оферты, которые, скорее всего, относятся к "качественному" третьему эшелону, – несколько смело для рынка, пусть и очень крепкого. В летний период на рынке облигаций наблюдается коррекция по всему спектру бумаг, в связи с этим рискованно размещать средства в длинные бумаги".
Борис Гинзбург из ФК "УРАЛСИБ" при этом отмечает, что "именно непростые – для частного инвестора – особенности этой бумаги позволяют говорить о том, что размещение займа потребовало от эмитента и организаторов выпуска большого искусства в привлечении инвесторов". На самом деле, считает эксперт, "Пятерочке" потребуется еще немало усилий, а также новые позитивные результаты компании, чтобы укрепить свои позиции на рынке ценных бумаг. К тому же надо учитывать негативные международные факторы, сейчас начавшие давить этот рынок".
"С одной стороны, можно сказать, что дефицита длинных инструментов на рынке сейчас не наблюдается, – сказал RBC daily эксперт Банка ЗЕНИТ Яков Яковлев, – но с другой – все зависит от конкретного эмитента. "Пятерочка" ближе к третьему эшелону, для которого 5-летняя дюрация не характерна, поэтому говорить определенно об успешности займа трудно. То есть, конечно, на рынке присутствует большой объем средств, и инвесторы (во всяком случае до недавнего времени) были склонны покупать все подряд, но ситуация на валютном рынке, наметившееся укрепление доллара создают впечатление, что резервов для роста на нашем долговом рынке мало".
"До размещения займа "Пятерочка" проводила активную кредитную политику и старалась диверсифицировать источники получения средств, проведя IPO в частности, – сказал RBC daily аналитик "Газпромбанка" Сергей Суверов. – Но выход на рынок облигаций для компании означает в том числе шаг к формированию публичной кредитной истории с соответствующими дальнейшими перспективами. Полагаю, что и в будущем "Пятерочка" может делать значительный акцент на рынке долговых бумаг – в том числе, возможно, еврооблигаций. Выгода "Пятерочки" от размещения рублевого облигационного займа – длительный срок финансирования (пять лет) и отсутствие обеспечения".
К крупным участникам долгового рынка сегодня добавилась торговая сеть "Пятерочка". Компания разместила на ММВБ 5-летний облигационный заем общим объемом 1,5 млрд руб. (1,5 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. каждая). Установленный по итогам размещения доход по каждому из десяти полугодовых купонов составляет 11,45%.
"Пятерочка" – крупнейшая российская сеть универсамов эконом-класса, насчитывающая 440 магазинов в 12 регионах России, а также в Казахстане и на Украине (235 магазинов – собственные, остальные – франчайзинговые). Общий оборот сети "Пятерочка" в прошлом году, по данным компании, составил 1,59 млрд долл. (80% пришлось на собственные магазины, сосредоточенные преимущественно в Москве и Петербурге). По итогам текущего года компания планирует выйти на уровень оборота в 2 млрд долл. В числе стратегических планов "Пятерочки" – приобретение ряда крупных активов, в частности конкурирующей эконом-сети "Копейка" (переговоры о покупке идут с января).
"Пятерочка" контролируется зарегистрированной в Нидерландах компанией Pyaterochka Holding N.V., конечные бенефициары которой не раскрываются. Регистрация управляющей компании за рубежом является вполне обычной для крупных российских компаний практикой, однако именно факт голландской принадлежности вызвал в начале мая бурное недовольство ФСФР после того, как "Пятерочка" провела IPO на Лондонской бирже (были размещены GDR на 30% акций компании). И провела без предварительного листинга на российских биржах, как того требует законодательство. Практически одновременно название компании замелькало в СМИ по другому поводу: разразился скандал с массовым заражением сотрудников петербургских магазинов "Пятерочки" желтухой (источником заражения, как выяснили эпидемиологи, стала компания- поставщик комплексных обедов).
Размещение займа – это третий повод для компании присутствовать в майском информационном поле. Тем более учитывая обстоятельства этого размещения – прежде всего его необычно высокую для бумаг данного эшелона (облигации этого эмитента аналитики относят к условно третьему эшелону) дюрацию.
"На мой взгляд, несмотря на раскрученность бренда "Пятерочки", недавно проведенное IPO, хорошие цифры роста компании, неплохую долговую нагрузку, все-таки частным инвесторам бумаги этого эмитента малоинтересны в силу высокой дюрации размещаемого выпуска, – считает аналитик ИК "ФИНАМ" Елена Коннова. – Для сравнения подойдут бумаги "Нидана", которые наиболее привлекательны для частного инвестора. "Пятерочка" – это всего лишь сеть магазинов, а "Нидан" не просто бренд, а производство реальных продуктов. Более того, 5-летние бумаги без оферты, которые, скорее всего, относятся к "качественному" третьему эшелону, – несколько смело для рынка, пусть и очень крепкого. В летний период на рынке облигаций наблюдается коррекция по всему спектру бумаг, в связи с этим рискованно размещать средства в длинные бумаги".
Борис Гинзбург из ФК "УРАЛСИБ" при этом отмечает, что "именно непростые – для частного инвестора – особенности этой бумаги позволяют говорить о том, что размещение займа потребовало от эмитента и организаторов выпуска большого искусства в привлечении инвесторов". На самом деле, считает эксперт, "Пятерочке" потребуется еще немало усилий, а также новые позитивные результаты компании, чтобы укрепить свои позиции на рынке ценных бумаг. К тому же надо учитывать негативные международные факторы, сейчас начавшие давить этот рынок".
"С одной стороны, можно сказать, что дефицита длинных инструментов на рынке сейчас не наблюдается, – сказал RBC daily эксперт Банка ЗЕНИТ Яков Яковлев, – но с другой – все зависит от конкретного эмитента. "Пятерочка" ближе к третьему эшелону, для которого 5-летняя дюрация не характерна, поэтому говорить определенно об успешности займа трудно. То есть, конечно, на рынке присутствует большой объем средств, и инвесторы (во всяком случае до недавнего времени) были склонны покупать все подряд, но ситуация на валютном рынке, наметившееся укрепление доллара создают впечатление, что резервов для роста на нашем долговом рынке мало".
"До размещения займа "Пятерочка" проводила активную кредитную политику и старалась диверсифицировать источники получения средств, проведя IPO в частности, – сказал RBC daily аналитик "Газпромбанка" Сергей Суверов. – Но выход на рынок облигаций для компании означает в том числе шаг к формированию публичной кредитной истории с соответствующими дальнейшими перспективами. Полагаю, что и в будущем "Пятерочка" может делать значительный акцент на рынке долговых бумаг – в том числе, возможно, еврооблигаций. Выгода "Пятерочки" от размещения рублевого облигационного займа – длительный срок финансирования (пять лет) и отсутствие обеспечения".
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00