Золото готовится к новому притоку не обеспеченных денег

В понедельник, 27 августа, цена на золото на мировом рынке обновила максимум с начала апреля, по данным Reuters, в течение дня она достигала $1676,5 за унцию. За последние девять дней золото подорожало почти на 5%. Уверенный рост цен в этот период продемонстрировали и другие драгоценные металлы. Палладий подорожал на 14,5%, до $655 за унцию, серебро — на 12,6%, до $31,26 за унцию, платина — на 11,7%, до $1552 за унцию.

Рост золотых котировок обеспечен прежде всего инвестиционным спросом. Так, физические запасы золота у крупнейшего в мире фонда SPDR Gold Trust в пятницу достигли максимальной отметки за последние пять месяцев — 1286,5 тонны. За последний месяц активы фонда выросли почти на 40 тонн. При этом центральные банки становятся одними из крупнейших потребителей золота. По данным World Gold Council, во втором квартале они приобрели 157,5 тонны золота, что на 63% больше покупок в начале года и почти в два с половиной раза больше объема, приобретенного за тот же период прошлого года.

Текущий всплеск спроса на золото был вызван ожиданиями запуска новых этапов монетарного стимулирования со стороны центральных банков Китая и Европы и ФРС. «Надежда на волшебную помощь в виде монетарных вливаний со стороны ЕЦБ и США и в меньшей степени со стороны НБ Китая — единственное, что толкает цены вверх,— отмечает портфельный управляющий “Ренессанс управление активами” Дмитрий Михайлов.— Иначе трудно объяснить рост цен на фоне резко замедляющейся экономики — в Европе рецессия уже началась». По словам аналитиков, в условиях избыточного денежного предложения и отрицательных реальных процентных ставок золото остается традиционным защитным активом. «Есть целый класс консервативных инвесторов, для которых золото — страховка от рисков инфляции и обесценения валют, вызванных запуском печатного станка,— отмечает аналитик Allianz Investments Ариэл Черный.— Несмотря на то что мотив спекулятивного спроса вторичен, именно спекулянты в ответе за впечатляющее ралли в ценах золота за последние пять-семь лет».

Инвесторы с нетерпением ждут открытия ежегодного экономического симпозиума в Джексон-Хоул, который начнется в пятницу. На этом мероприятии глава ФРС Бен Бернанке нередко сообщал о смягчении политики Центробанка. Накануне симпозиума глава регулятора обронил слова о том, что у Центробанка есть возможность дальнейшего смягчения политики для поддержки американской экономики. «При нынешнем положении дел мы не исключаем, что ФРС на сентябрьском совещании решит начать очередной этап количественного смягчения»,— заявил агентству Reuters консультант Quantitative Commodity Research Петер Фертиг. Если последуют какие-то стимулирующие меры со стороны ФРС и заработают в полную силу антикризисные фонды Евросоюза, то цена желтого металла вполне может вернуться в диапазон $1800–2000 за унцию, считает Ариэл Черный.