Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > ВБД нацелился на новый уровень. Понижение рейтинга не является отрицательным сигналом

ВБД нацелился на новый уровень. Понижение рейтинга не является отрицательным сигналом

Суббота, 14 мая 2005 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Вчера агентство Standard & Poor"s понизило рейтинг корпоративного управления российской компании ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты Питания" (ВБД) с РКУ-7+ до РКУ-7. Причиной понижения рейтинга в первую очередь являются многочисленные кадровые перестановки в компании за последнее время и намерение контролирующих акционеров усилить влияние на компанию. Однако эти процессы могут свидетельствовать, что крупная российская компания, в последние годы показывающая не самую высокую рентабельность бизнеса, начала предпринимать серьезные шаги по исправлению положения. При этом уход представителя Danone Якова Иоффе может говорить о том, что ОАО "ВБД" распрощалось с мыслью сделать французскую компанию стратегическим инвестором. А также о том, что российская компания собирается вырабатывать собственную стратегию, не основанную на опыте западных коллег, что, возможно, позволит российским менеджерам вывести ВБД на новый уровень развития.

ОАО "Вимм-Билль-Данн" сейчас владеет 25 заводами, а его торговые филиалы расположены в 26 городах. Уставный капитал компании составляет 880 млн руб. Он поделен на 44 млн обыкновенных акций номиналом в 20 руб. Порядка 30% акций компании котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже в виде ADR. Основными акционерами компании являются Гавриил Юшваев (18,8%), Сергей Пластинин (10,75%), Давид Якобашвили (9,46%), Михаил Дубинин (6,52%), Александр Орлов (3,99%), Александр Тимохинс (4,8%). Портфельным инвестором ВБД является французская группа Danone (8,32%), которой ВБД планировал продать крупный пакет акций, но в прошлом году стороны прекратили переговоры, так как не смогли договориться об условиях продажи. В рейтинг корпоративного управления Standard & Poor"s ВБД был включен около года назад. За это время рейтинг ВБД не претерпевал никаких изменений, несмотря на то что компания несколько теряла свои рыночные позиции. И только известие о намерении Гавриила Юшваева войти в совет директоров и кадровые перестановки в топ-менеджменте компании вызвали скорую реакцию S&P. В наступившем году в ВБД произошли существенные изменения руководящего состава: из правления компании вышли директор по производству Франческо Джуффреди (до этого он работал в Parmalat), зампред правления по стратегии и развитию Яков Иоффе (ранее возглавлявший российское представительство Danone) и главный финансовый директор Владимир Преображенский. Все это, безусловно, свидетельствует, что компания выходит на новый этап своего развития. Однако именно это вызвало настороженность экспертов. Аналитик службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s Олег Швырков считает, что частые кадровые перестановки в руководстве можно рассматривать как недостаток политики привлечения руководящего персонала и это отрицательно характеризует работу комитета по кадрам и вознаграждениям компании. Вхождение г-на Юшваева в совет директоров ВБД вызвало много слухов. Положение усложняется тем, что официальной версии ВБД не предоставляет. На рынке поговаривают, что Гавриил Юшваев решил аккумулировать в своих руках контрольный пакет акций ВБД, а затем продать его Danone. Другой вариант – ВБД вообще отказался от планов по продаже французской компании. В таком случае усиление влияния акционеров ВБД может свидетельствовать о том, что они решили взять управление компании в свои руки и что у нее наконец-то появится новая концепция, которая позволит значительно поднять рентабельность производства (в 2004 г. при обороте в 1,124 млрд долл. чистая прибыль составила всего 23 млн долл.). По мнению аналитика ИФК "Метрополь" Натальи Мильчаковой, отсутствие официальной информации о причинах резких перестановок в управлении компании не играет на улучшение имиджа ВБД, и понижение рейтинга скорее воспитательная мера с целью побудить ВБД к большей открытости. Инвесторы опасаются диктата со стороны контролирующих акционеров, а также возможных злоупотреблений: по словам Олега Швыркова, до сих пор часть информации ВБД не раскрывает, например индивидуальное вознаграждение руководства компании. "Мы также отмечаем, что раскрытие внешних интересов контролирующей группы является неполным. Вызывает настороженность намерение контролирующей группы усилить влияние на компанию путем введения в совет директоров дополнительного представителя группы, – комментирует RBC daily Олег Швырков. – Даже при наличии независимого большинства в совете возрастающее влияние контролирующей группы может отрицательно сказаться на правах миноритарных акционеров". Однако аналитик ИК "УРАЛСИБ" Марат Ибрагимов полагает, что процессы, происходящие в ВБД, можно расценивать вполне оптимистически и поводов для беспокойства нет. "Крупные акционеры наконец-то решили навести порядок в компании. И миноритарии от этого только выиграют", – заявил он RBC daily. А аналитик ИК "Проспект" Наталья Одинцова считает, что наличие крупных акционеров в составе совета директоров само по себе ни о чем не говорит: все будет зависеть от того, какую политику выберет руководство компании в ближайшее время. В ВБД достаточно спокойно отнеслись к действиям Standard & Poor"s, так как рейтинг компании все равно остается самым высоким среди российских компаний. Представитель ВБД Марина Каган сообщила RBC daily, что ВБД не ощутит серьезных последствий понижения рейтинга. "Понижение было очень незначительным, и мы все равно остаемся лидерами. Примеры других компаний, например МТС, которой также понижался рейтинг корпоративного управления, показывают, что инвесторы остро не реагируют на подобные незначительные колебания", – уточнила она.

Наталья Одинцова же видит в понижении рейтинга ВБД знак того, что компании необходимо предпринимать действия по повышению эффективности бизнеса. "В последнее время ОАО "ВБД" не давало поводов для оптимистических прогнозов. И именно поэтому, скорее всего, ему был понижен рейтинг", – поделилась она своим мнением с RBC daily. По словам г-жи Одинцовой, в любом случае инвесторы обратят внимание на понижение рейтинга ВБД Standard & Poor"s. Но свое отношение к компании могут поменять лишь институциональные инвесторы, например американские пенсионные фонды, которые в основном ориентируются на подобные рейтинги, а частные и спекулятивные инвесторы всегда опираются на финансовые результаты деятельности. Наталья Мильчакова же сообщила RBC daily, что, с ее точки зрения, в ближайшее время ВБД не требуется каких-либо срочных мер, которые помогли бы улучшить имидж компании. "Инвесторам нужны реальные результаты деятельности. Например, результаты первого квартала 2005 г., чтобы отследить, продолжилась ли позитивная тенденция четвертого квартала прошлого года, – считает она. – Однако, по моим прогнозам, в этом году компания не покажет значительного роста рентабельности. До 2007 г. рентабельность EBIDTA у ВБД составит 7-9%, и ситуация может начать исправляться лишь где-то к 2010 г.".

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 855
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 00
Российский зерновой рынок: пшеница дешевеет во всех основных регионах. |
18: 00
В Хабаровске началось выращивание салатов по японской технологии |
18: 00
Средства для выплаты субсидий уже отправлены в регионы. |
18: 00
Запасы минудобрений в хозяйствах на 17,7% превышают прошлогодний уровень. |
18: 00
"Союзмолоко" разработает программу развития племенного дела в России. |
18: 00
Россия намерена увеличить экспорт мясной продукции за рубеж. |
18: 00
Мак собираются вернуть в законное поле. |
18: 00
Фруктовые соки и нектары могут подешеветь |
18: 00
Сыры российских сортов выиграли от продуктового эмбарго |
18: 00
Решений по экспортной пошлине на пшеницу по-прежнему нет. |
18: 00
Оборот рыбной отрасли РФ в 2015 г. вырос на 59% и достиг 270 млрд руб. |
18: 00
Воронежсельмаш будет выпускать оборудование для обработки семян. |
18: 00
Производство сыра в Адыгее после введения санкций выросло. |
18: 00
До конца 2016 года на Кубани возведут еще 13 га теплиц. |
18: 00
В Донузлаве запущена ферма по производству мидий и устриц. |
18: 00
Хозяйства Алтайского края получили 1 млрд 579 млн руб. господдержки. |
10: 20
Дагестанские аграрии заложили более 300 га садов. |
10: 00
"Мираторг" инвестирует 8 млрд в проект мясного животноводства в Смоленской области. |
10: 00
С 2000 года производство чайного листа в Сочи снизилось впятеро. |
10: 00
В Иркутской области растет производство молока и мяса. |
10: 00
В Бурятии завершено возведение фермы по производству элитного мяса. |
09: 40
Правительство РФ поддержало идею о передаче регионам права устанавливать ставку единого сельхозналога. |
09: 40
Власти инициируют возобновление расследования "дела Росагролизинга". |
09: 40
Для животноводов Кубани 2015 год был самым успешным за 10 лет. |
09: 40
Поставки мексиканской говядины в РФ могут быть возобновлены. |
09: 20
Четверть москвичей не находит в магазинах привычной еды |
09: 20
Доска позора для продуктового надзора |
09: 20
Дикси расширяет СТМ за счет подмосковных производств |
09: 20
Кредитование сезонных работ выше прошлогоднего на 43%. |
09: 20
Регионы получили 46 млрд рублей господдержки сельхозпроизводства. |
09: 20
Минсельхоз подготовил проект системы молочных интервенций. |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Сентябрь 2007: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30