Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Банковские > Отчет о рынке РЕПО: Банк России опасается повторения ситуации 2008 года

Отчет о рынке РЕПО: Банк России опасается повторения ситуации 2008 года

Вторник, 3 июля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Российские банки и финансовые компании не в состоянии стабильно обеспечивать себя ликвидностью без помощи Банка России; один-единственный заемщик, берущий кредиты под залог ценных бумаг, собирает в своем портфеле половину акций с этого рынка, а более 13% всех сделок носят нерыночный характер. Такие данные содержатся в отчете ЦБ о текущем состоянии рынка междилерского РЕПО, пишет «Коммерсант».

Отчет, подготовленный департаментом финансовой стабильности ЦБ и опубликованный накануне на сайте регулятора, стал первым опытом ежеквартальной аналитики ЦБ в секторе, который сами авторы исследования называют потенциальным «источником распространения нестабильности». ЦБ напоминает, что в 2008 году финансовый кризис в России начался именно с коллапса на рынке кредитования под залог ценных бумаг (РЕПО). Тогда падение фондового рынка привело к стремительному обесцениванию акций, находящихся в залоге по таким сделкам, в результате компании и банки — в первую очередь «КИТ Финанс» — не могли исполнять выкуп этих бумаг по заранее установленным ценам, что парализовало циркуляцию ликвидности между участниками финансового рынка. Чтобы избежать повторения подобных событий, созданный в прошлом году департамент финансовой стабильности ЦБ и решил проанализировать структуру и риски рынка РЕПО.

Первые выводы, к которым пришел регулятор, подтверждают наблюдения экспертов, анализировавших рыночную ситуацию и отчетность биржи (на данные которой опирается и ЦБ). Так, крупнейшим поставщиком ликвидности, без участия которого система не смогла бы нормально функционировать, остается ЦБ с его аукционами прямого РЕПО. Благодаря этим аукционам ЦБ с марта удерживает лидерство по объему сделок на ММВБ-РТС, в мае доля ЦБ превысила половину всего оборота ценных бумаг на бирже. Ликвидность участников финансового рынка в столь существенной степени зависит от действий ЦБ, что рынок междилерского РЕПО повторяет динамику рынка заимствований от ЦБ — с точки зрения срочности (на обоих рынках доминируют однодневные кредиты), объемов (рост заимствований от ЦБ всегда сопровождался уменьшением объема междилерских сделок) и ставок.

У экспертов такая зависимость финансового рынка от единственного источника средств вызывает опасения. В июне задолженность банков перед ЦБ по сделкам РЕПО достигла исторического максимума — 1,4 трлн рублей, констатировала в понедельник аналитик компании «Совлинк» Ольга Беленькая на заседании совета по денежно-кредитной политике и финансовому регулированию Госдумы. По ее мнению, если отданные в залог бумаги резко обесценятся, как в 2008 году, это может вызвать цепную реакцию неплатежей.

ЦБ возможностью повторения ситуации 2008 года обеспокоен не меньше аналитиков, о чем свидетельствует раздел отчета о рынке РЕПО, посвященный его стресс-тестированию. Хотя по результатам стресс-теста общий объем неисполненных сделок составил 114 млрд рублей из 361,5 млрд, ЦБ оценил устойчивость рынка к фондовому риску как «умеренную». Дело в том, что основным обеспечением по сделкам РЕПО для банков являются облигации федерального займа, облигации правительства Москвы, акции «Газпрома», Сбербанка и «ЛУКОЙЛа». Если бы фондовый рынок и рухнул, портфель этих бумаг по сценарию регулятора потерял бы в стоимости всего 8,2 млрд рублей. То есть если бы участники рынка довнесли залогов на эту сумму, этого было бы достаточно, чтобы все сделки РЕПО вышли из зоны риска и рынок не встал.

Впрочем, неустойчивость рынка РЕПО повышается из-за того, что крупнейшие игроки в своих сделках концентрируют значительные портфели акций, указывает ЦБ. Так, в конце I квартала всего один заемщик предоставил в качестве обеспечения по взятым кредитам более 50% всех акций, обращающихся на рынке РЕПО. ЦБ оговаривается, что рыночные риски увеличения портфелей акций не так высоки, поскольку это высоколиквидные акции крупнейших эмитентов.

«В 2008 году у «КИТ Финанса» в портфеле были акции «Ростелекома», которые казались надежными, а в результате крах банка остановил рынок РЕПО», — не соглашается начальник казначейства ВТБ 24 Дмитрий Орлов. По итогам I квартала 2012 года акциями «Ростелекома» было обеспечено 2,7% объема сделок междилерского РЕПО, эта доля больше, чем у бумаг Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, «Газпром нефти», Россельхозбанка.

Рынок РЕПО дал ЦБ еще один повод для беспокойства большим количеством сделок, в которых регулятор не усматривает экономического смысла. Сделки, в которых и заемщик, и кредитор действовали через одного и того же брокера, чаще всего проходят с нерыночными ставками и оценкой бумаг, считает ЦБ. И на долю таких сделок приходится 13,5% от общего объема рынка. Любая сделка РЕПО на нерыночных условиях на 90% носит характер ухода от налогов — это возможно, если брокер на самом деле перекладывает бумаги и деньги из одного кармана в другой, так как и компания-заемщик, и компания-кредитор принадлежат ему, считает топ-менеджер банка из топ-100.

«Уровень системного риска на рынке междилерского РЕПО снизился более чем в два раза за рассматриваемый период», — делает выводы в своем отчете ЦБ. «На рынке РЕПО есть признаки пирамиды», — заявила накануне Беленькая.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 360
Рубрика: Банковские
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 40
Агентство RAEX подтвердило оценку банка «Снежинский» рейтингом «ruBBB» по новой шкале |
16: 20
Годовая чистая прибыль группы «СОГАЗ» по МСФО выросла на 7% до 23,6 млрд рублей |
16: 00
Суд принял решение о ликвидации Северо-Западного 1 Альянс Банка |
16: 00
ВТБ обеспечил возможность использования карт «Мир» в приложении «Парковки Москвы» |
15: 40
Новикомбанк снизил ставки по вкладам |
15: 40
Общий ущерб России от коррупции за год превысил 78 млрд рублей |
14: 40
Бывшего сотрудника ВТБ 24 в Тюмени будут судить за хищение денег и акций клиентов на 185 млн рублей |
13: 40
ESET: «всеядный» троян перехватывает пароли от мобильного банка, Facebook и Instagram |
13: 40
Банк «Пересвет» планирует привлечь к bail-in всех кредиторов за счет допэмиссии субординированных бондов |
13: 40
Официальный курс доллара снизился на 23 копейки, евро — на 5 |
12: 40
В Оренбурге пресечен канал торговли поддельными полисами ОСАГО в 20 городах РФ |
12: 00
Комитет кредиторов «ИстКом-Финанса» ходатайствует об аресте имущества бывших руководителей банка |
11: 20
Уральский Банк Реконструкции и Развития внес изменения в тарифы по дебетовым картам |
11: 20
«МегаФон» проанализировал пятилетку с момента запуска LTE |
11: 20
В Москве задержаны подозреваемые в незаконной банковской деятельности |
10: 40
Рубль отвоевывает позиции у доллара и евро на открытии торгов |
10: 20
В деле пермской ОПС о выводе за границу 1,5 млрд рублей появился еще один арестант |
10: 00
Индекс Банки.ру: средняя ставка по кредитам для бизнеса снизилась за месяц на 0,63 п. п. |
09: 40
Более половины МФО могут покинуть рынок после введения новых стандартов работы |
09: 00
СМИ: Карты «Мир», возможно, будут приниматься по всему миру |
09: 00
Минфин объявил дату начала продаж ОФЗ для физических лиц |
08: 00
Курсы доллара и евро на 25 апреля |
18: 00
Группу налетчиков задержали в Москве за попытку хищения 20 тыс. долларов у клиента обменника |
17: 40
Суд принял решение о принудительной ликвидации НКО «Столичная расчетная палата» |
17: 00
Осужденная условно экс-директор страхового агентства вновь пойдет под суд за хищение 1,5 млн рублей |
17: 00
Хоум Кредит Банк запустил горячую линию на портале Банки.ру |
16: 20
НБКИ: среднее значение текущей долговой нагрузки заемщиков на 1 апреля составило 25,18% |
15: 20
АСВ выявило недостачу в АйМаниБанке на 9,4 млрд рублей и в банке «Тетраполис» на 4,7 млн |
14: 40
Банк «Россия» открыл допофис «Беговой» в Москве |
14: 20
Банк «Союз» открыл офис нового формата в Новосибирске |
14: 00
Эмиссия карт «Мир» превысила 5 млн штук |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Апрель 2011: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30