Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Химпром > Fitch ожидает роста приобретений на зрелых рынках химическими компаниями из стран с развивающейся экономикой

Fitch ожидает роста приобретений на зрелых рынках химическими компаниями из стран с развивающейся экономикой

Пятница, 6 апреля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Fitch Ratings прогнозирует, что активы в химической отрасли на зрелых рынках будут привлекать все больший интерес компаний с развивающихся рынков, аналогично продолжающемуся расширению западноевропейских производителей в страны с высокими темпами роста.

"Такая тенденция может казаться несколько неожиданной в текущем макроэкономическом контексте, – отмечает Мириам Аффри, директор в лондонской аналитической группе Fitch по промышленным предприятиям. – Однако это отражает постепенное более долгосрочное изменение динамики химического сектора, в котором появляются глобальные игроки, базирующиеся на развивающихся рынках".

Одним из примеров растущего числа сделок, где покупателем выступает компания с развивающегося рынка, является проведенное ОАО Минерально-химическая компания ЕвроХим, Россия, ("ЕвроХим", "BB"/прогноз "Стабильный") приобретение активов BASF SE ("A+"/прогноз "Стабильный") по производству удобрений 02 апреля 2012 г. за 830 млн. евро.

"Пять лет назад сделки слияний и поглощений на развитых рынках были преимущественно прерогативой западных промышленных или финансовых компаний", – указывает г-жа Аффри. Исключение составила компания Saudi Basic Industries Corporation (SABIC, "A+"/прогноз "Стабильный"), одна из немногих компаний с развивающихся рынков с достаточно сильным финансовым профилем для проведения крупной сделки, которая в 2007 г. приобрела GE Plastics в США за 11,6 млрд. долл.

Помимо приобретения, проведенного компанией ЕвроХим, заметные сделки, которые удалось или планировалось осуществить за последние три года, включают нереализованную сделку индийской Reliance Industries Ltd ("BBB-"/прогноз "Стабильный") на 12 млрд. долл. по приобретению LlyondellBasell в 2009 г., приобретение компанией International Petroleum Investment Company, Абу-Даби ("IPIC", "AA"/прогноз "Стабильный") американской Nova Chemicals Corporation ("BB-"/прогноз "Позитивный") за 2,3 млрд. долл. в 2009 г., приобретение китайской Bluestar Group компании Elkem AS, Норвегия, за 2,2 млрд. долл. в 2011 г., предложение Sinochem Hong Kong (Group) Company Limited ("Sinochem", "BBB+"/прогноз "Стабильный") о приобретении австралийской Nufarm Ltd за 2,3 млрд. долл. (предложение было отозвано) и приобретение компанией Indorama, Таиланд, американской Old World Industries за 795 млн. долл. в 2012 г.

Такой сдвиг в целом поддерживается за счет улучшения финансовой гибкости и операционного профиля. Во многих случаях химические компании с развивающихся рынков находятся на последней стадии реализации дорогостоящих многолетних инвестиционных программ, нацеленных на обновление неэффективных производственных активов, повышение конкурентоспособности в плане затрат или наращивание рыночной доли в тех секторах, где у них имеется преимущество по затратам на сырье. Среди рейтингуемых Fitch химических компаний за пределами Европы, среднее отношение капиталовложений к амортизации сократилось до 2,6x в 2010 г. по сравнению с 4,8x в 2007 г., а маржа свободного денежного потока увеличилась до 0,9% с отрицательного показателя в 9,4%. Крупные проекты совместных предприятий с участием таких лидеров на своих рынках, как China Petrocleum & Chemical Corporation ("Sinopec", "A"/прогноз "Стабильный"), ОАО СИБУР Холдинг ("BB"/прогноз "Стабильный") или SABIC, также приносят плоды и поддерживают развитие бизнес-моделей.

Стратегические мотивы для инвестирования на развитых рынках относятся к одной из трех категорий: диверсификация портфеля, техническое ноу-хау и неограниченный доступ к развитым рынкам. Эмитентами с развивающихся рынков по-прежнему являются главным образом производители химических сырьевых товаров, и приобретение технологий или возможности производить продукцию с более высокой премией может обеспечить более быструю отдачу на инвестиции, чем это было бы возможным при расширении на основе НИОКР. Сделки SABIC и IPIC относятся к этой категории.

С приобретением завода BASF по производству минеральных удобрений в Антверпене ЕвроХим получит доступ к производственным мощностям, обеспечивающим существенные транспортные и логистические преимущества в сердце европейских сельскохозяйственных рынков. С учетом такого позитивного фактора, как доступ к дешевому российскому природному газу, новое предприятие, вероятно, будет иметь сильные конкурентоспособные характеристики. И, наконец, сделка может сгладить воздействие потенциальных антидемпинговых ограничений в Европе, например в отношении российского азотного удобрения UAN (действовавших до конца 2011 г.).

Доступ к европейским химическим рынкам также, скорее всего, станет еще более сильным фактором для сделок слияний и поглощений ввиду Регламента ЕС о регистрации, оценке, авторизации и ограничении использования химических веществ. Следующая фаза внедрения этого регламента требует от производителей зарегистрировать вещества, производимые в ЕС или ввозимые в ЕС в объеме свыше 100 тонн в год, к 1 июня 2013 г.

В соответствии со своей методологией Fitch продолжает оценивать воздействие таких приобретений в каждом конкретном случае отдельно. В то время как финансовый запас прочности в целом улучшился с 2007-2008 гг., ограниченная история сделок слияний и поглощений у эмитентов с развивающихся рынков обуславливает риск, связанный с осуществлением этих сделок. Ключевые соображения, такие как стратегическое обоснование и соответствие, будут рассматриваться еще более тщательно.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 509
Рубрика: Химпром
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

13: 00
«Белшину» посетила делегация компании Continental Reifen Deutschland GmbH из Германии |
13: 00
Cостоялось годовое общее собрание акционеров ПАО «КуйбышевАзот» |
12: 40
В Беларуси открыли новое месторождение базальта |
12: 00
Концерн Lanxess успешно завершил процедуру приобретения компании Chemtura |
15: 40
В Узбекистане прошла церемония закладки первого камня нового нефтеперерабатывающего завода в Джизакской области |
14: 00
Общий объем производства компании «Уралхим» в первом квартале 2017 г. вырос на 2% |
14: 00
«Август-Бел» расширит линейку выпускаемых фунгицидов и гербицидов |
15: 20
На базе завода «Поликор» создается научно-производственный центр по разработке технологий и производства изделий из диоксида циркония |
14: 40
«Курганхиммаш» заключил контракт на изготовление и поставку озонаторов и выпарных аппаратов «ЗапСибНефтехим» |
14: 20
Российские препараты ХСЗР по итогам 2016 г. заняли 37% общего рынка отрасли |
14: 20
Ostchem инициирует расширение действия антидемпинговых пошлин на аналоги аммиачной селитры из РФ |
11: 20
Производство удобрений предприятиями группы «Акрон» за 1 квартал 2017 года выросло на 25% |
17: 40
Украина ввела антидемпинговые пошлины на минеральные удобрения из России |
17: 40
ПАО «КуйбышевАзот» подтвердило соответствие интегрированной системы менеджмента предприятия международным стандартам |
17: 20
«Нижнекамскнефтехим» выпустил миллионную тонну галобутилового каучука |
14: 00
Bridgestone разрабатывает велосипедную шину нового поколения |
08: 40
«Газпром» продолжает разработку и реализацию инновационных проектов |
08: 20
«Уралкалий» подписал соглашение об открытии возобновляемой кредитной линии в размере до 750 млн долл. |
08: 20
На НПП «Заря» прошли совместные учения по пожарной безопасности предприятия |
07: 40
Очистные сооружения в Томской области будут реконструировать с помощью нанотехнологий |
07: 40
Итоги работы компании «Русские краски» за 1 квартал 2017 года |
07: 00
«Лукойл» инвестирует в природоохранные мероприятия в Ямало-Ненецком автономном округе |
07: 00
Росстат: индекс химического производства в России вырос на 7,5% в январе-марте 2017 г. |
07: 00
«Транснефть – Сибирь» ведет строительство новой химико-аналитической лаборатории |
15: 20
КНАУФ прекращает производство кладочных смесей «ЛМ 21» и «Биндер» в России |
15: 00
НПП «Заря» готовится к выпуску взрывчатых веществ нового поколения |
15: 00
На «Химпроме» прошла встреча коллектива с представителями власти |
15: 00
На Объединенном Кировском руднике АО «Апатит» в режиме опытной эксплуатации заработала новейшая система позиционирования и связи |
14: 40
«Сумское НПО» с осени будет производить электричество для «Энергорынка» и генерировать тепло для собственных нужд |
14: 40
АО «Русские краски» успешно прошло очередной аудит интегрированной системы менеджмента |
14: 40
Минпромторг: лакокрасочная отрасль показывает хорошие темпы роста |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003