Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Химпром > Fitch ожидает роста приобретений на зрелых рынках химическими компаниями из стран с развивающейся экономикой

Fitch ожидает роста приобретений на зрелых рынках химическими компаниями из стран с развивающейся экономикой

Пятница, 6 апреля 2012 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Fitch Ratings прогнозирует, что активы в химической отрасли на зрелых рынках будут привлекать все больший интерес компаний с развивающихся рынков, аналогично продолжающемуся расширению западноевропейских производителей в страны с высокими темпами роста.

"Такая тенденция может казаться несколько неожиданной в текущем макроэкономическом контексте, – отмечает Мириам Аффри, директор в лондонской аналитической группе Fitch по промышленным предприятиям. – Однако это отражает постепенное более долгосрочное изменение динамики химического сектора, в котором появляются глобальные игроки, базирующиеся на развивающихся рынках".

Одним из примеров растущего числа сделок, где покупателем выступает компания с развивающегося рынка, является проведенное ОАО Минерально-химическая компания ЕвроХим, Россия, ("ЕвроХим", "BB"/прогноз "Стабильный") приобретение активов BASF SE ("A+"/прогноз "Стабильный") по производству удобрений 02 апреля 2012 г. за 830 млн. евро.

"Пять лет назад сделки слияний и поглощений на развитых рынках были преимущественно прерогативой западных промышленных или финансовых компаний", – указывает г-жа Аффри. Исключение составила компания Saudi Basic Industries Corporation (SABIC, "A+"/прогноз "Стабильный"), одна из немногих компаний с развивающихся рынков с достаточно сильным финансовым профилем для проведения крупной сделки, которая в 2007 г. приобрела GE Plastics в США за 11,6 млрд. долл.

Помимо приобретения, проведенного компанией ЕвроХим, заметные сделки, которые удалось или планировалось осуществить за последние три года, включают нереализованную сделку индийской Reliance Industries Ltd ("BBB-"/прогноз "Стабильный") на 12 млрд. долл. по приобретению LlyondellBasell в 2009 г., приобретение компанией International Petroleum Investment Company, Абу-Даби ("IPIC", "AA"/прогноз "Стабильный") американской Nova Chemicals Corporation ("BB-"/прогноз "Позитивный") за 2,3 млрд. долл. в 2009 г., приобретение китайской Bluestar Group компании Elkem AS, Норвегия, за 2,2 млрд. долл. в 2011 г., предложение Sinochem Hong Kong (Group) Company Limited ("Sinochem", "BBB+"/прогноз "Стабильный") о приобретении австралийской Nufarm Ltd за 2,3 млрд. долл. (предложение было отозвано) и приобретение компанией Indorama, Таиланд, американской Old World Industries за 795 млн. долл. в 2012 г.

Такой сдвиг в целом поддерживается за счет улучшения финансовой гибкости и операционного профиля. Во многих случаях химические компании с развивающихся рынков находятся на последней стадии реализации дорогостоящих многолетних инвестиционных программ, нацеленных на обновление неэффективных производственных активов, повышение конкурентоспособности в плане затрат или наращивание рыночной доли в тех секторах, где у них имеется преимущество по затратам на сырье. Среди рейтингуемых Fitch химических компаний за пределами Европы, среднее отношение капиталовложений к амортизации сократилось до 2,6x в 2010 г. по сравнению с 4,8x в 2007 г., а маржа свободного денежного потока увеличилась до 0,9% с отрицательного показателя в 9,4%. Крупные проекты совместных предприятий с участием таких лидеров на своих рынках, как China Petrocleum & Chemical Corporation ("Sinopec", "A"/прогноз "Стабильный"), ОАО СИБУР Холдинг ("BB"/прогноз "Стабильный") или SABIC, также приносят плоды и поддерживают развитие бизнес-моделей.

Стратегические мотивы для инвестирования на развитых рынках относятся к одной из трех категорий: диверсификация портфеля, техническое ноу-хау и неограниченный доступ к развитым рынкам. Эмитентами с развивающихся рынков по-прежнему являются главным образом производители химических сырьевых товаров, и приобретение технологий или возможности производить продукцию с более высокой премией может обеспечить более быструю отдачу на инвестиции, чем это было бы возможным при расширении на основе НИОКР. Сделки SABIC и IPIC относятся к этой категории.

С приобретением завода BASF по производству минеральных удобрений в Антверпене ЕвроХим получит доступ к производственным мощностям, обеспечивающим существенные транспортные и логистические преимущества в сердце европейских сельскохозяйственных рынков. С учетом такого позитивного фактора, как доступ к дешевому российскому природному газу, новое предприятие, вероятно, будет иметь сильные конкурентоспособные характеристики. И, наконец, сделка может сгладить воздействие потенциальных антидемпинговых ограничений в Европе, например в отношении российского азотного удобрения UAN (действовавших до конца 2011 г.).

Доступ к европейским химическим рынкам также, скорее всего, станет еще более сильным фактором для сделок слияний и поглощений ввиду Регламента ЕС о регистрации, оценке, авторизации и ограничении использования химических веществ. Следующая фаза внедрения этого регламента требует от производителей зарегистрировать вещества, производимые в ЕС или ввозимые в ЕС в объеме свыше 100 тонн в год, к 1 июня 2013 г.

В соответствии со своей методологией Fitch продолжает оценивать воздействие таких приобретений в каждом конкретном случае отдельно. В то время как финансовый запас прочности в целом улучшился с 2007-2008 гг., ограниченная история сделок слияний и поглощений у эмитентов с развивающихся рынков обуславливает риск, связанный с осуществлением этих сделок. Ключевые соображения, такие как стратегическое обоснование и соответствие, будут рассматриваться еще более тщательно.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 496
Рубрика: Химпром
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

14: 41
«Белнефтехим» провел переговоры с крупнейшей нефтегазовой компанией Пакистана OGDCL |
14: 41
«Казфосфат» запустил производство экстракционной фосфорной кислоты |
14: 21
Ostchem: по итогам 2016 года доля российского импорта азотных удобрений вырастет с 31% до 50% |
14: 21
«Тольяттиазот» запустил уникальный компьютерный учебно-тренажерный комплекс для подготовки операторов дистанционного пульта управления |
14: 21
Глава Фонда госимущества допускает остановку ПАО «Одесский припортовый завод» |
15: 41
«Сумыхимпром» увеличил объем производства диоксида титана по итогам 8 месяцев 2016 г. |
15: 21
«Грасис» провела модернизацию азотной установки на предприятии по производству химических реагентов |
15: 21
Фонд развития промышленности одобрил финансирование проекта производства фенола-ацетона ГК «Титан» |
14: 21
Концерн Shell продолжает сохранять ведущие позиции на мировом рынке смазочных материалов |
15: 41
На «ТАНЕКО» смонтирована вакуумная колонна |
15: 21
Группа KAZ Minerals начала тестирование и пусконаладочные работы на Актогайской обогатительной фабрике по переработке сульфидной руды |
15: 01
«Азот» продолжает обновление парка спецтехники |
15: 01
«Запорожтрансформатор» поставит реакторы в Малайзию |
17: 01
Немецкая Uhde Inventa-Fischer поставит оборудование для реализизации проекта по созданию первого в России завода по производству полиэфирного волокна в Ивановской области |
14: 21
«Сумское НПО» поставит вакуумный водокольцевой насос болгарской Мondi Stambolijski EAD |
14: 21
Швейцарская компания Sulzer намерена купить французского производителя насосов Ensival Moret |
14: 01
На КАО «Азот» применена новая методика защиты h-катионитовых фильтров в цехе Аммиак-1 |
15: 21
Лаборатория БОС ПАО «Нижнекамскнефтехим» получила переоформленную лицензию |
15: 21
ПАО «Омский каучук» внедряет энергосберегающие технологии |
15: 21
«РусВинил» расширяет марочный ассортимент эмульсионного ПВХ |
15: 21
«Русский кварц» существенно расширит свое присутствие на мировом рынке высокочистого кварца |
15: 01
«Белшина» запустила в работу 8 линий резиносмешения компании Harburg Freudenberger |
15: 01
«Метафракс» и «Уралкалий» - в ТОП-200 крупнейших экспортеров России |
14: 41
ООО «ВолгоХим» и ВОАО «Химпром» планируют запустить производство карбида кальция в апреле 2017 г. |
14: 41
LANXESS Increases Prices for Chrome Chemicals |
14: 01
Министерство промышленности РФ, компания «ЕвроХим» и Правительство Волгоградской области подписали специнвестконтракт на 117 млрд руб. |
16: 21
«Уралхиммаш» изготавливает теплообменное и колонное оборудование для новой установки переработки нефти Московского НПЗ |
16: 21
Компания «ТехноНиколь» вдвое увеличила экспорт каменной ваты |
16: 01
«Алтайский шинный комбинат» модернизирует оборудование каландрового цеха |
16: 01
«Биаксплен» вошел в состав Дирекции базовых полимеров СИБУРа |
15: 41
«Щекиноазот» увеличит мощности по производству метанола до 1,5 млн тонн в год в 2021 году |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003