Куда заведет снижение цен на пшеницу в Евросоюзе?

На прошлой неделе европейская пшеница продолжала дешеветь как на наличном, так и на биржевом рынке. Так, на французской бирже MATIF котировки майских фьючерсов на мукомольную пшеницу за неделею снизились на EUR3,25/т до EUR99/т FOB Руан (порядка $127,3/т), что является абсолютным минимумом не только майских, но и мартовских котировок.
Цены пшеницы на наличном рынке Франции на прошлой неделе снизились до EUR91,5/т CPT Руан с поставкой в мае-июне. Данный уровень ниже закупочной цены мукомольной пшеницы в интервенционные запасы Евросоюза.
Комментарий "ПроАгро". Европейская пшеница дешевеет уже не первую неделю, одной из основных причин чего является планомерное снижение уровня ее экспортного субсидирования. В четверг (7 апреля) Еврокомиссия снизила ставку экспортного субсидирования с EUR3,9/т до EUR2,0/т. Невысокий уровень субсидирования не стимулирует экспорт, привлекательность европейской пшеницы на мировом рынке снизилась, прогнозы экспорта на ближайшие месяцы пессимистичны. Улучшение погодных условий в центральной Европе также косвенно способствует снижению цен на зерно, ввиду благоприятных перспектив нового урожая зерновых.
Как мы уже упоминали, цены наличного рынка, равно как и котировки фьючерсов на бирже, опустились ниже уровня закупки пшеницы в интервенционные запасы Евросоюза, который составляет около EUR101,5/т CPT-склад. Если подобная цена на наличном рынке ЕС-25 сохранится, то европейские фермеры переключатся с экспорта на продажи зерна государству (т.к. это обеспечивает большую прибыль). Правилами Евросоюза установлено, что по интервенционной цене блок должен закупить почти неограниченное количество зерна, поэтому не исключено, что в ближайшее время можно ожидать дополнительного предложения пшеницы в закрома Евросоюза.
Иногда не зря говорят, что "в спасении смерть обретешь". Рост зерновых запасов является краткосрочной панацеей, причем опасной – тактическую выгоду получить-то можно, но стратегическую – вряд ли. Сегодня интервенционные склады Евросоюза и так уже полны зерна (в этом сезоне продажи в интервенционный фонд идут крайне активно), при этом некоторые члены блока уже не имеют свободных мощностей по хранению. Это приведет к тому, что некуда будет складывать зерно нового урожая, который в Европе ожидается довольно богатым. Скорее всего, ситуация со складами будет решена таким образом: будут проведены распродажи интервенционной пшеницы (либо внутренние, либо экспортные) по низким ценам до момента начала новых ее интервенционных закупок (1 ноября), что увеличит предложение пшеницы в начале сезона и усилит сезонное снижение цен на нее. В итоге, европейские фермеры как бы откладывают период низких цен на будущее.
Продажи европейской пшеницы в интервенционные запасы продолжаются высокими темпами – более 300 тыс. т в неделю. Всего по состоянию на 3 апреля в интервенционные запасы было продано 6,652 млн т пшеницы.
В апрельском отчете Минсельхоз США (USDA) снизил прогноз экспорта пшеницы для ЕС-25 на 1 млн. т до 13,5 млн. т (при этом прогноз запасов был повышен на 800 тыс. т до 21,27 млн т).