"Пятерочка" займет 1,5 миллиарда
Крупнейшая по оборотам российская розничная компания, не исключающая выхода на рынок IPO, пока предпочла ограничиться облигационным займом.
Одна из крупнейших российских розничных сетей "Пятерочка" привлечет средства на свое развитие с помощью облигационного займа. 28 февраля компанией было принято решение о выпуске пятилетних облигаций на сумму 1,5 млрд руб. На эти средства она планирует развивать свою сеть в регионах и странах СНГ. Облигации по многим параметрам сейчас более привлекательный способ заимствования, чем, например, банковские кредиты. При этом бренд "Пятерочка" уже имеет достаточно хорошую репутацию, а сама компания – все возможности, чтобы обеспечить выгодные условия по облигациям. Очевидно, о выходе на IPO в конце прошлого года в "Пятерочке" рассуждали лишь теоретически.
Решение о первом выпуске пятилетних облигаций с возможностью досрочного погашения было принято на внеочередном собрании участников ООО "Пятерочка Финанс", которое учреждено специально для выпуска облигаций "Пятерочки". Планируется разместить 1,5 млн шт. ценных бумаг номиналом по 1 тыс. руб. Облигации будут размещены по открытой подписке на ММВБ по номиналу. Как сообщили RBC daily в компании, сроки размещения пока не определены. Окончательная дата станет известна после регистрации выпуска в Федеральной службе по финансовым рынкам. Практика показывает, что подготовка необходимой информации, регистрация и другие процессы, предваряющие размещение облигаций, занимают порядка 3-4 месяцев.
"Пятерочка", принадлежащая голландскому Pyaterochka Holding, владельцы которого не раскрываются, – одна из наиболее динамично развивающихся российских розничных сетей. А по объему продаж компания занимает первое место в нашей стране – в прошлом году ее оборот превысил 1,5 млрд. Набрать высокие темпы развития компания смогла благодаря активному продвижению в регионы своей франчайзинговой программы. В прошлом году на продажу франшизы был сделан особый акцент, и сегодня "Пятерочка" присутствует в большинстве регионов европейской части России. Другие участники рынка удивляются тому, что франшиза компании пользуется такой популярностью, так как, по имеющейся информации, стоит она порядка 500 тыс. долл. и окупаться начинает лишь после того, как построена сеть из более 20 магазинов. Именно этим можно объяснить то, что у "Пятерочки" в качестве франчайзи появляются лишь уже работающие сети. Сейчас собственная сеть компании насчитывает более 220 магазинов из 440, остальные – франчайзинговые.
Однако компания, очевидно, намерена активно развивать и собственную торговлю, правда, принадлежащие ей супермаркеты пока планируется открывать лишь в Санкт-Петербурге и Москве. Увеличение количества собственных магазинов будет способствовать повышению стоимости компании. Кроме того, "Пятерочка" начинает строительство сети гипермаркетов, первые из которых появятся в Нижнем Новгороде. На этот проект в ближайшее время планируется направить порядка 30 млн долл. По мнению аналитика ИФК "Метрополь" Натальи Мильчаковой, возможно, компании потребовались деньги на крупное приобретение. "К тому же "Пятерочка" привыкла использовать заемные деньги, поэтому сейчас идет традиционным для себя путем", – отмечает она.
Облигационные займы – очень популярный сейчас вид заимствования. Крупные суммы брать в банках менее выгодно – западные банки обычно в таких случаях рассчитывают на пакет акций заемщика. Например, так строилось сотрудничество компании с ЕБРР. В 2001 г. Западно-Сибирский венчурный фонд ЕБРР приобрел крупный пакет акций "Пятерочки" – немногим меньше блокирующего. Председателем совета директоров компании был назначен руководитель управляющей фондом компании Berkeley Capital Partners Дмитрий Боски. В середине прошлого года менеджеры "Пятерочки" выкупили пакет у фонда, и стороны разошлись к взаимному удовлетворению. Доходность сделки составила около 400%, а "Пятерочка" значительно повысила свой рейтинг в бизнес-кругах и приобрела хорошую финансовую репутацию.
По словам аналитика ИК "АТОН" Алексея Булгакова, рыночная ситуация сейчас благоприятствует выпуску облигаций. "Инвесторы очень положительно относятся к новым выпускам, – рассказал он RBC daily. – Особенно к компаниям, которые могут обеспечить высокую доходность своих облигаций. Пока не ясно, в каком эшелоне будет позиционироваться "Пятерочка" – перед размещением облигаций она должна будет раскрыть информацию о своей организационной структуре, а также финансовую отчетность. Думаю, с финансовыми показателями у "Пятерочки" все в порядке, а организационную структуру надо будет анализировать".
По мнению экспертов, облигационный заем – наиболее удобная форма привлечения средств для "Пятерочки". Хоть компания и заявляла в прошлом году о возможном выходе на рынок IPO, аналитики сомневаются, что эти планы имеют под собой реальную почву. "Облигационный заем и IPO – вещи взаимозаменяемые в некотором смысле. Если компания выпускает заем, то, скорей всего, в ближайшей перспективе не будет выходить на IPO, – рассказала RBC daily Наталья Мильчакова. – Правда, решающее значение при этом имеет соотношение долга и собственного капитала. Однако не исключено, что "Пятерочка" одной из целей ставит отследить, кто будет приобретать облигации, чтобы выяснить круг возможных покупателей акций". IPO предполагает полное раскрытие информации, а также участие акционеров в решении жизненно важных для компании вопросов. "Пятерочка" пока предоставляла не слишком много информации о своей структуре. Владельцы загадочной голландской компании до сих пор делают все, чтобы остаться неназванными. Можно предположить, что их политика не предполагает участия в решении жизненно важных вопросов инвесторов со стороны.
"Ко всем заявлениям компаний о выходе на IPO надо относиться с определенной долей скептицизма, – считает Алексей Булгаков. – Пока сообщений о подобных планах российских компаний очень много, но реально выходят на IPO единицы. Для такого шага необходимо очень четко различать желания и возможности. К компаниям, размещающим облигации, требования гораздо ниже. Рассматривать размещение облигационного займа как подготовку к выходу на IPO также нельзя. Приобретатели облигаций гораздо более охотно имеют дело с теми компаниями, которые уже присутствуют на открытом рынке, так как их структура всегда более прозрачна, соответственно, риски ниже".
Одна из крупнейших российских розничных сетей "Пятерочка" привлечет средства на свое развитие с помощью облигационного займа. 28 февраля компанией было принято решение о выпуске пятилетних облигаций на сумму 1,5 млрд руб. На эти средства она планирует развивать свою сеть в регионах и странах СНГ. Облигации по многим параметрам сейчас более привлекательный способ заимствования, чем, например, банковские кредиты. При этом бренд "Пятерочка" уже имеет достаточно хорошую репутацию, а сама компания – все возможности, чтобы обеспечить выгодные условия по облигациям. Очевидно, о выходе на IPO в конце прошлого года в "Пятерочке" рассуждали лишь теоретически.
Решение о первом выпуске пятилетних облигаций с возможностью досрочного погашения было принято на внеочередном собрании участников ООО "Пятерочка Финанс", которое учреждено специально для выпуска облигаций "Пятерочки". Планируется разместить 1,5 млн шт. ценных бумаг номиналом по 1 тыс. руб. Облигации будут размещены по открытой подписке на ММВБ по номиналу. Как сообщили RBC daily в компании, сроки размещения пока не определены. Окончательная дата станет известна после регистрации выпуска в Федеральной службе по финансовым рынкам. Практика показывает, что подготовка необходимой информации, регистрация и другие процессы, предваряющие размещение облигаций, занимают порядка 3-4 месяцев.
"Пятерочка", принадлежащая голландскому Pyaterochka Holding, владельцы которого не раскрываются, – одна из наиболее динамично развивающихся российских розничных сетей. А по объему продаж компания занимает первое место в нашей стране – в прошлом году ее оборот превысил 1,5 млрд. Набрать высокие темпы развития компания смогла благодаря активному продвижению в регионы своей франчайзинговой программы. В прошлом году на продажу франшизы был сделан особый акцент, и сегодня "Пятерочка" присутствует в большинстве регионов европейской части России. Другие участники рынка удивляются тому, что франшиза компании пользуется такой популярностью, так как, по имеющейся информации, стоит она порядка 500 тыс. долл. и окупаться начинает лишь после того, как построена сеть из более 20 магазинов. Именно этим можно объяснить то, что у "Пятерочки" в качестве франчайзи появляются лишь уже работающие сети. Сейчас собственная сеть компании насчитывает более 220 магазинов из 440, остальные – франчайзинговые.
Однако компания, очевидно, намерена активно развивать и собственную торговлю, правда, принадлежащие ей супермаркеты пока планируется открывать лишь в Санкт-Петербурге и Москве. Увеличение количества собственных магазинов будет способствовать повышению стоимости компании. Кроме того, "Пятерочка" начинает строительство сети гипермаркетов, первые из которых появятся в Нижнем Новгороде. На этот проект в ближайшее время планируется направить порядка 30 млн долл. По мнению аналитика ИФК "Метрополь" Натальи Мильчаковой, возможно, компании потребовались деньги на крупное приобретение. "К тому же "Пятерочка" привыкла использовать заемные деньги, поэтому сейчас идет традиционным для себя путем", – отмечает она.
Облигационные займы – очень популярный сейчас вид заимствования. Крупные суммы брать в банках менее выгодно – западные банки обычно в таких случаях рассчитывают на пакет акций заемщика. Например, так строилось сотрудничество компании с ЕБРР. В 2001 г. Западно-Сибирский венчурный фонд ЕБРР приобрел крупный пакет акций "Пятерочки" – немногим меньше блокирующего. Председателем совета директоров компании был назначен руководитель управляющей фондом компании Berkeley Capital Partners Дмитрий Боски. В середине прошлого года менеджеры "Пятерочки" выкупили пакет у фонда, и стороны разошлись к взаимному удовлетворению. Доходность сделки составила около 400%, а "Пятерочка" значительно повысила свой рейтинг в бизнес-кругах и приобрела хорошую финансовую репутацию.
По словам аналитика ИК "АТОН" Алексея Булгакова, рыночная ситуация сейчас благоприятствует выпуску облигаций. "Инвесторы очень положительно относятся к новым выпускам, – рассказал он RBC daily. – Особенно к компаниям, которые могут обеспечить высокую доходность своих облигаций. Пока не ясно, в каком эшелоне будет позиционироваться "Пятерочка" – перед размещением облигаций она должна будет раскрыть информацию о своей организационной структуре, а также финансовую отчетность. Думаю, с финансовыми показателями у "Пятерочки" все в порядке, а организационную структуру надо будет анализировать".
По мнению экспертов, облигационный заем – наиболее удобная форма привлечения средств для "Пятерочки". Хоть компания и заявляла в прошлом году о возможном выходе на рынок IPO, аналитики сомневаются, что эти планы имеют под собой реальную почву. "Облигационный заем и IPO – вещи взаимозаменяемые в некотором смысле. Если компания выпускает заем, то, скорей всего, в ближайшей перспективе не будет выходить на IPO, – рассказала RBC daily Наталья Мильчакова. – Правда, решающее значение при этом имеет соотношение долга и собственного капитала. Однако не исключено, что "Пятерочка" одной из целей ставит отследить, кто будет приобретать облигации, чтобы выяснить круг возможных покупателей акций". IPO предполагает полное раскрытие информации, а также участие акционеров в решении жизненно важных для компании вопросов. "Пятерочка" пока предоставляла не слишком много информации о своей структуре. Владельцы загадочной голландской компании до сих пор делают все, чтобы остаться неназванными. Можно предположить, что их политика не предполагает участия в решении жизненно важных вопросов инвесторов со стороны.
"Ко всем заявлениям компаний о выходе на IPO надо относиться с определенной долей скептицизма, – считает Алексей Булгаков. – Пока сообщений о подобных планах российских компаний очень много, но реально выходят на IPO единицы. Для такого шага необходимо очень четко различать желания и возможности. К компаниям, размещающим облигации, требования гораздо ниже. Рассматривать размещение облигационного займа как подготовку к выходу на IPO также нельзя. Приобретатели облигаций гораздо более охотно имеют дело с теми компаниями, которые уже присутствуют на открытом рынке, так как их структура всегда более прозрачна, соответственно, риски ниже".
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00