Пора начинать экономить
Нефть – не самый надежный источник доходов.
По прогнозам аналитиков Bank of America Merrill Lynch, в среднесрочной перспективе российский бюджет столкнется с трудностями. В BofA Merrill Lynch считают, что правительство РФ при проектировании бюджета не учитывает два важных фактора риска, пишет «Интерфакс».
Во-первых, дефицит бюджета страны без учета нефтяных доходов (а это является важной характеристикой финансового положения дел в странах с сырьевой экономикой) исчисляется двузначными числами.
Благодаря высоким нефтяным доходам ситуация с бюджетом по итогам года окажется лучше, чем планирует правительство, полагают аналитики. Однако, хотя высокие цены на нефть позволяют увеличивать расходы бюджета, они также усложняют управление на макроэкономическом уровне и порождают зависимость от волатильного и ненадежного источника доходов.
Во-вторых, истощение Резервного фонда к концу года лишит страну источника дешевого финансирования дефицита бюджета. Размер Резервного фонда сократился с 8 трлн. руб. на начало 2009 года до 2 трлн. руб. в июле 2010-го. Во второй половине года бюджет будет финансироваться не только за счет фонда, но и с помощью заимствований на внутреннем рынке.
Власти предполагают постепенное сокращение дефицита федерального бюджета к 2013 году. Однако, как говорится в обзоре BofA Merrill Lynch, неудивительно, что в свете очередных президентских выборов в 2012 году сохранится нацеленность бюджета на высокие социальные расходы.
Тем не менее, в планах правительства предусмотрено сокращение бюджетных расходов до 19% ВВП к 2013 году против 24,7% ВВП в 2009-м.
О том, что в бюджетной политике России будут происходить существенные изменения, министр финансов РФ Алексей Кудрин предупреждал еще в апреле. «Мы после четырехкратного роста расходов федерального бюджета в реальном выражении будем иметь десятилетие без роста расходов. В какой-то момент нам придется даже снизить расходы в реальном выражении. К 2015 году, по моей оценке, до 20% (снижение может составить 20% от нынешнего уровня). Но это консервативный сценарий. А к 2020 году мы вернемся к уровню реальных расходов этого, 2010 года», - заявил тогда Кудрин.
По мнению экспертов Bank of America Merrill Lynch, в ближайшие три года выпуск облигаций на внутреннем рынке станет главным инструментом для латания бюджетных дыр.
По прогнозам аналитиков Bank of America Merrill Lynch, в среднесрочной перспективе российский бюджет столкнется с трудностями. В BofA Merrill Lynch считают, что правительство РФ при проектировании бюджета не учитывает два важных фактора риска, пишет «Интерфакс».
Во-первых, дефицит бюджета страны без учета нефтяных доходов (а это является важной характеристикой финансового положения дел в странах с сырьевой экономикой) исчисляется двузначными числами.
Благодаря высоким нефтяным доходам ситуация с бюджетом по итогам года окажется лучше, чем планирует правительство, полагают аналитики. Однако, хотя высокие цены на нефть позволяют увеличивать расходы бюджета, они также усложняют управление на макроэкономическом уровне и порождают зависимость от волатильного и ненадежного источника доходов.
Во-вторых, истощение Резервного фонда к концу года лишит страну источника дешевого финансирования дефицита бюджета. Размер Резервного фонда сократился с 8 трлн. руб. на начало 2009 года до 2 трлн. руб. в июле 2010-го. Во второй половине года бюджет будет финансироваться не только за счет фонда, но и с помощью заимствований на внутреннем рынке.
Власти предполагают постепенное сокращение дефицита федерального бюджета к 2013 году. Однако, как говорится в обзоре BofA Merrill Lynch, неудивительно, что в свете очередных президентских выборов в 2012 году сохранится нацеленность бюджета на высокие социальные расходы.
Тем не менее, в планах правительства предусмотрено сокращение бюджетных расходов до 19% ВВП к 2013 году против 24,7% ВВП в 2009-м.
О том, что в бюджетной политике России будут происходить существенные изменения, министр финансов РФ Алексей Кудрин предупреждал еще в апреле. «Мы после четырехкратного роста расходов федерального бюджета в реальном выражении будем иметь десятилетие без роста расходов. В какой-то момент нам придется даже снизить расходы в реальном выражении. К 2015 году, по моей оценке, до 20% (снижение может составить 20% от нынешнего уровня). Но это консервативный сценарий. А к 2020 году мы вернемся к уровню реальных расходов этого, 2010 года», - заявил тогда Кудрин.
По мнению экспертов Bank of America Merrill Lynch, в ближайшие три года выпуск облигаций на внутреннем рынке станет главным инструментом для латания бюджетных дыр.