Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Металлургия > Бык VS Медведь

Бык VS Медведь

Понедельник, 20 декабря 2004 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Наталья Кочешкова, аналитик по металлургии ИК "Финам"

Благодаря высоким ценам на сталь "Северсталь" консолидировала большой объем денежных средств, так что приобретение Lucchini вполне ей по силам. Данная покупка соответствует стратегии российской компании, направленной на увеличение производственных мощностей до 100 млн тонн. Кроме того, приобретение европейского актива позволит "Северстали" расширить свои возможности на европейском рынке, увеличить производство и реализацию продукции с высокой добавочной стоимостью. К слову сказать, Lucchini является ведущим изготовителем длинномерного проката в Европе и крупнейшим европейским производителем рельсов с рыночной долей 19% — годовой объем производства составляет примерно 300 тыс. тонн, из которых 40% продается на итальянском рынке. В частности, на заводе изготавливают рельсы длиной 108 метров, используемые для прокладки скоростных железнодорожных путей. В Европе для данного сектора существует значительный потенциал в связи с планами по созданию трансевропейской сети дорог (приоритетно-железных), а также из-за продолжения работ по реконструкции скоростных железных дорог. Согласно прогнозам, через 5-10 лет спрос на рельсы длиной 108 метров в таких странах, как Италия, Португалия, Швеция, Франция и Великобритания, заметно возрастет. Соответственно при покупке Lucchmi "Северсталь" сможет поучаствовать в этом росте. Мы будем следить за развитием событий. Наша рекомендация по акциям компании — "покупать", справедливая стоимость — $238, 6.

***

Василий Николаев, аналитик по металлургии ИК "Тройка Диалог"

Намерение купить Lucchmi соответствует новой стратегии "Северстали", предполагающей активное расширение путем приобретения компаний по всему миру. Хотя в долгосрочной перспективе это вполне может окупиться для акционеров, нас серьезно беспокоит то, что в пределах горизонта среднего портфельного инвестора такая стратегия не создаст дополнительной стоимости. В большинстве случаев в качестве объектов потенциальной покупки "Северсталь" рассматривает не слишком успешные предприятия на развитых рынках, поскольку это единственное, что можно купить по разумной цене, при низком уровне конкуренции, не сталкиваясь с политическими препонами. Мы считаем, что стратегия приобретения активов с минимальным уровнем рентабельности или вообще убыточных приведет к разводнению уровня доходности "Северстали", который, возможно, окажется ниже приемлемого для инвесторов минимума. Если информация о приобретении Lucchini подтвердится, ее влияние на акции "Северстали" будет от нейтрального до негативного: мы думаем, что, пока не будет предложен хороший план реструктуризации этого актива, такую покупку можно считать в лучшем случае нейтральной для стоимости "Северстали". Сейчас рыночная оценка российской компании привлекательна, однако в следующем году приобретения, подобные рассматриваемому выше, вполне могут привести к тому, что она проявит себя на рынке хуже других эмитентов. Наша рекомендация по акциям "Северстали" остается "держать", справедливая цена — $197, 97.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 685
Рубрика: Металлургия
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

10: 01
  Арбитраж в Вене отправил Дерипаску в черногорский суд |
10: 01
Северное олово ничего не добудет на Чукотке |
10: 01
В Крыму планируется построить стеклотарный завод |
09: 41
Алжир рассчитывает в 2018 г. выйти на самообеспечение сортовым прокатом |
09: 01
За 11 месяцев экспорт черных металлов из РФ вырос на 3,2% |
08: 41
БМК увеличил квартальную отгрузку метизов на 5% |
08: 21
За год перевалка черных металлов в портах РФ выросла на 7,8% |
08: 01
Продажи чилийской арматуры в ноябре снизились |
08: 01
MKS: цена золота в 2017 году будет в основном определяться политическими факторами |
08: 01
Китай пересмотрел правила продажи лома сталепроизводителям |
08: 01
Экспорт тайваньских стальных сварных труб в декабре снизился |
08: 01
Goldcorp продает мексиканские и гватемальские активы |
08: 01
США: цены на катанку в январе будут расти |
08: 01
Индия ввела минимальные цены на импортный окрашенный прокат |
08: 01
Продолжит ли железная руда столь резкий рост?   |
08: 01
Провинция Shanxi сокращает угольные мощности на 20 млн тонн |
08: 01
Железорудные фьючерсы в Китае выросли до 3-летнего максимума |
08: 01
Tokyo Steel повышает цены третий месяц подряд |
08: 01
В Казахстане планируется разработка нового месторождения |
08: 01
ВЭБ хочет взыскать с Амурметалла 80% экспортной выручки |
08: 01
Метинвест освоил 49 новых видов металлопроката в 2016 г. |
08: 01
В Ингушетии откроется несколько новых предприятий |
16: 22
Tethyan Resources приступила к геологоразведке на сербской Rudnitza |
16: 05
Два участка Северно-Западной хорды в Москве сдадут в 2017 г. |
16: 05
В ПТК назначен новый генеральный директор |
15: 01
До конца 2017 г. в России появится крупный станкостроительный холдинг |
14: 01
В Иране вводятся дополнительные импортные пошлины на сталь |
14: 01
Северсталь инвестирует в создание детского технопарка |
13: 41
ВМК Красный Октябрь отгрузит потребителям в январе 16 тыс. т готового проката |
12: 41
Уралтрубпром изготовил металлоконструкции для СКЦ «Галактика» в Когалыме |
12: 41
Спрос на трубы Белорусского металлургического завода вырос |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003