Рубль оценен по справедливости
Рублю падать незачем. Он оценен по достоинству и стоит по справедливости. Силы, которые хотят повалить российскую валюту, уравновешиваются силами, которые ее поддерживают. Аналитик из Nomura ждет, что доллар к новому году будет стоить 31,84 рубля. Эксперты "ВТБ Капитал" также благоволят рублю.
Курс рубля в настоящее время в значительной степени соответствует основным макроэкономическим принципам, то есть силы, понижающие курс валюты, уравновешивают те, которые его повышают, считает ведущий макроэкономист Nomura International по России и СНГ Иван Чакаров.
"С одной стороны, значительная коррекция цен нефти вниз и увеличение ликвидности, связанной с ростом федеральных расходов, могут оказывать давление на курс рубля. Однако, с другой стороны, цена на нефть приблизительно в $65-70 за баррель и последовательное улучшение роста ВВП РФ оказали бы российской валюте поддержку. Мы думаем, что в итоге нынешний курс рубля по отношению к бивалютной корзине в достаточной мере отражают адекватную цену валюты", - полагает он.
Более того, по мнению аналитика "ВТБ Капитал" Александры Евтифьевой, снижение в августе эффективного курса рубля к корзине валют государств - основных торговых партнеров России, по предварительной оценке ЦБ РФ, на 1%, последовавшее за снижением на 1,3% в июле, повышает потенциал для укрепления курса российской национальной валюты.
Согласно предварительным данным ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к корзине валют в январе-августе 2009 года снизился на 6,4% по отношению к декабрю 2008 года.
"Показатели за август указывают на то, что рубль потерял большую часть своего укрепления, достигнутого в мае-июне текущего года, и теперь ЦБ РФ будет более спокойно относиться к его дополнительному номинальному росту. Мы считаем, что продолжение роста цен на нефть и начало активной конвертации домохозяйствами оставшихся валютных сбережений в рубли будут способствовать укреплению нацвалюты РФ. В то же время увеличение объема выплат по внешним корпоративным долгам к концу года и понижение положительного сальдо текущего счета в связи с оживлением импорта могут оказать давление на курс рубля", - говорится в обзоре "ВТБ Капитал".
И.Чакаров также считает, что к концу 2009 года давление на рубль возрастет в связи с предполагаемым ростом федеральных расходов.
"Хотя мы действительно ожидаем небольшого ослабления курса рубля к концу года как следствия ожидаемого роста федеральных расходов, мы предполагаем, что падение будет незначительными и граница в 41 рубль к бивалютной корзине "пробита" не будет. По нашему мнению, это может произойти, если стоимость нефти опустится до $40 за баррель", - отметил макроэкономист Nomura International.
По оценкам И.Чакарова, в III квартале текущего года курс рубля составит 31,37 рубля за $1, в IV квартале - 31,84 рубля за $1.
По прогнозам экспертов Nomura International, в III квартале 2009 года стоимость нефти будет находиться на уровне $69 за баррель, в IV квартале - $75, в I квартале 2010 года - $74, во II квартале - $72, в III квартале - $70 и в IV квартале - $71.
Согласно прогнозу И.Чакарова, в I квартале 2010 года курс рубля составит 32,07 рубля за $1, во II квартале - 32,43 рубля за $1, в III квартале - 32,68 рубля за $1 и в IV квартале - 33,05 рубля за $1.