S&p подтвердило рейтинг ЮТК
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor"s (S&P) подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг межрегионального оператора фиксированной связи "Южная телекоммуникационная компания" (ЮТК) на уровне "В", рейтинг по национальной шкале - на уровне "ruA-". Рейтинги были выведены из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре") с "Негативным" прогнозом, куда они были помещены 2 марта 2009 г. Прогноз, который до помещения в список CreditWatch был "Стабильным", сейчас - "Негативный".
"Подтверждение рейтингов отражает недавнее улучшение позиции ликвидности ЮТК", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor"s Александр Грязнов.
В июне компания успешно погасила обязательства по кредитным нотам (CLN) в объеме 3,5 млрд руб. ($110 млн) и осуществила амортизационные выплаты по двум выпускам рублевых облигаций. Это было сделано главным образом благодаря получению кредитной линии от Связьбанка объемом 3 млрд руб., а также доступным средствам на балансе компании.
Вместе с тем, отмечает агентство, на 4-й квартал 2009 г. приходится пик выплат компании, включающий выплаты по двум выпускам рублевых облигаций (4,75 млрд руб.). Несмотря на то, что компания все еще не обеспечила рефинансирование обязательств с наступающими сроками погашения, она ведет переговоры с рядом банков.
"Основным фактором, смягчающим риск слабой ликвидности ЮТК, является предполагаемая поддержка со стороны государственных банков, которая, как мы ожидаем, сохранится, пока компания останется в собственности государственной холдинговой компании ОАО "Связьинвест". Если компания будет испытывать трудности с рефинансированием вследствие потрясений на российском финансовом рынке, то мы полагаем, что положительное влияние на нее окажет поддержка со стороны государственных банков", - считает S&P.
Кроме слабой позиции ликвидности, негативное влияние на уровень рейтинга ЮТК оказывает относительно высокий уровень долга и необходимость дальнейшего повышения эффективности, возможные риски, связанные с продолжающейся реформой отрасли и нормативной базы, а также недостаточно высокие экономические характеристики территории обслуживания компании.
Положительное влияние на рейтинг ЮТК оказывает ее статус регионального базового оператора связи, доминирующее положение в сегменте традиционных услуг голосовой связи и рост доходов от таких новых услуг, как широкополосный доступ в Интернет.
По состоянию на 30 марта 2009 г. денежных средств, находящихся в распоряжении ЮТК (2,3 млрд руб.), не хватало для покрытия краткосрочных долговых обязательств компании, составлявших 11,6 млрд руб.
"Мы можем понизить рейтинги, если компания окажется неспособной рефинансировать свои долговые обязательства со сроками погашения, наступающими в 4-м квартале 2009 г., по меньшей мере за месяц до наступления этих сроков, - подчеркнул Александр Грязнов. Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам на "Стабильный", если компания сумеет успешно рефинансировать свои обязательства со сроками погашения, наступающими в 4-м квартале 2009 г."
Агентство также отмечает, что повышение рейтингов на данном этапе представляется маловероятным - до тех пор, пока ЮТК не улучшит структуру капитала или не будет активно проводить более консервативную политику в отношении ликвидности.
"Подтверждение рейтингов отражает недавнее улучшение позиции ликвидности ЮТК", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor"s Александр Грязнов.
В июне компания успешно погасила обязательства по кредитным нотам (CLN) в объеме 3,5 млрд руб. ($110 млн) и осуществила амортизационные выплаты по двум выпускам рублевых облигаций. Это было сделано главным образом благодаря получению кредитной линии от Связьбанка объемом 3 млрд руб., а также доступным средствам на балансе компании.
Вместе с тем, отмечает агентство, на 4-й квартал 2009 г. приходится пик выплат компании, включающий выплаты по двум выпускам рублевых облигаций (4,75 млрд руб.). Несмотря на то, что компания все еще не обеспечила рефинансирование обязательств с наступающими сроками погашения, она ведет переговоры с рядом банков.
"Основным фактором, смягчающим риск слабой ликвидности ЮТК, является предполагаемая поддержка со стороны государственных банков, которая, как мы ожидаем, сохранится, пока компания останется в собственности государственной холдинговой компании ОАО "Связьинвест". Если компания будет испытывать трудности с рефинансированием вследствие потрясений на российском финансовом рынке, то мы полагаем, что положительное влияние на нее окажет поддержка со стороны государственных банков", - считает S&P.
Кроме слабой позиции ликвидности, негативное влияние на уровень рейтинга ЮТК оказывает относительно высокий уровень долга и необходимость дальнейшего повышения эффективности, возможные риски, связанные с продолжающейся реформой отрасли и нормативной базы, а также недостаточно высокие экономические характеристики территории обслуживания компании.
Положительное влияние на рейтинг ЮТК оказывает ее статус регионального базового оператора связи, доминирующее положение в сегменте традиционных услуг голосовой связи и рост доходов от таких новых услуг, как широкополосный доступ в Интернет.
По состоянию на 30 марта 2009 г. денежных средств, находящихся в распоряжении ЮТК (2,3 млрд руб.), не хватало для покрытия краткосрочных долговых обязательств компании, составлявших 11,6 млрд руб.
"Мы можем понизить рейтинги, если компания окажется неспособной рефинансировать свои долговые обязательства со сроками погашения, наступающими в 4-м квартале 2009 г., по меньшей мере за месяц до наступления этих сроков, - подчеркнул Александр Грязнов. Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам на "Стабильный", если компания сумеет успешно рефинансировать свои обязательства со сроками погашения, наступающими в 4-м квартале 2009 г."
Агентство также отмечает, что повышение рейтингов на данном этапе представляется маловероятным - до тех пор, пока ЮТК не улучшит структуру капитала или не будет активно проводить более консервативную политику в отношении ликвидности.
Ещё новости по теме:
18:20