АИЖК не будет размещать облигации с госгарантиями любой ценой, планирует евробонды на $500 млн осенью
ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" (АИЖК) может осенью провести размещение евробондов на сумму около $500 млн вместо размещения рублевых облигаций с госгарантиями на 28 млрд рублей, сообщило руководство агентства на встрече с аналитиками в четверг вечером.
"АИЖК не намерено торопиться с размещением рублевых облигаций, т.е. размещать их "любой ценой". Как мы поняли в ходе беседы с представителями агентства, максимум, что грозит рынку до конца 2008 года в части стандартных (т.е. необеспеченных и с госгарантией) выпусков - это две эмиссии по 7 млрд рублей. Но если АИЖК удастся разместить выпуск еврооблигаций хотя бы на $500 млн, то и этих двух рублевых выпусков рынок может не увидеть", - говорится в обзоре аналитиков МДМ-банка, присутствовавших на встрече.
Выпуск евробондов будет осуществлен в том числе по правилу 144-A, то есть будет маркетироваться в США.
Аналитики отмечают, что АИЖК активно исследует новые каналы и инструменты фондирования.
"В частности, уже упоминавшиеся выше еврооблигации, кредиты, секьюритизации, warehousing (продажа портфеля кредитов 1-2 иностранным банкам) и т.д. Агентство продолжает активно лоббировать расширение инвестиционной декларации для "денег молчунов", в том числе включение в допустимые к инвестированию инструменты облигаций АИЖК", - говорится в обзоре.
Бюджет остается регулярным источником значительных новых "инъекций" в собственный капитал АИЖК, пишут аналитики. "В ближайшие недели поступят 6 млрд рублей, в первом полугодии 2009 года - еще 8 млрд рублей. Соотношение "капитал/активы" планируется поддерживать на уровне 12-15%, что весьма консервативно с учетом высокого качества активов", - отмечается в обзоре.
АИЖК планирует сохранить примерно 10%-ную долю на российском рынке ипотечного кредитования. "В части управления рисками агентство накапливает все больший опыт, поэтому вероятность повторения всплесков уровня просрочки, которые мы видели в течение последних 12 месяцев, невелика. Есть проекты развития новых продуктов, в частности, выдачи платных гарантий по ипотечным бумагам российских банков, а также работы с ипотечными программами для военнослужащих и т.п. При этом доля новых продуктов в портфеле АИЖК не будет высокой. Интересно, что АИЖК отмечает снижение темпов досрочного погашения заемщиками своих ипотечных кредитов -сказываются высокая инфляция и рост процентных ставок", - говорится в аналитическом обзоре МДМ-банка.
Как сообщалось ранее, АИЖК готовит 4 выпуска облигаций, обеспеченных государственными гарантиями, объемом 7 млрд рублей каждый. Сроки обращения четырех новых выпусков составят 5, 10, 15 и 20 лет. Размещение облигаций планировалось провести в четвертом квартале 2008 года.
Основной деятельностью АИЖК является выкуп закладных по ипотечным кредитам у первоначальных кредиторов и других организаций, осуществляющих операции на российском рынке ипотечного кредитования. Обслуживанием закладных занимаются уполномоченные независимые финансовые институты, большинство из которых также занимается выдачей ипотечных кредитов.
Основной источник финансирования АИЖК - размещение облигаций, обеспеченных гарантиями правительства РФ.
"АИЖК не намерено торопиться с размещением рублевых облигаций, т.е. размещать их "любой ценой". Как мы поняли в ходе беседы с представителями агентства, максимум, что грозит рынку до конца 2008 года в части стандартных (т.е. необеспеченных и с госгарантией) выпусков - это две эмиссии по 7 млрд рублей. Но если АИЖК удастся разместить выпуск еврооблигаций хотя бы на $500 млн, то и этих двух рублевых выпусков рынок может не увидеть", - говорится в обзоре аналитиков МДМ-банка, присутствовавших на встрече.
Выпуск евробондов будет осуществлен в том числе по правилу 144-A, то есть будет маркетироваться в США.
Аналитики отмечают, что АИЖК активно исследует новые каналы и инструменты фондирования.
"В частности, уже упоминавшиеся выше еврооблигации, кредиты, секьюритизации, warehousing (продажа портфеля кредитов 1-2 иностранным банкам) и т.д. Агентство продолжает активно лоббировать расширение инвестиционной декларации для "денег молчунов", в том числе включение в допустимые к инвестированию инструменты облигаций АИЖК", - говорится в обзоре.
Бюджет остается регулярным источником значительных новых "инъекций" в собственный капитал АИЖК, пишут аналитики. "В ближайшие недели поступят 6 млрд рублей, в первом полугодии 2009 года - еще 8 млрд рублей. Соотношение "капитал/активы" планируется поддерживать на уровне 12-15%, что весьма консервативно с учетом высокого качества активов", - отмечается в обзоре.
АИЖК планирует сохранить примерно 10%-ную долю на российском рынке ипотечного кредитования. "В части управления рисками агентство накапливает все больший опыт, поэтому вероятность повторения всплесков уровня просрочки, которые мы видели в течение последних 12 месяцев, невелика. Есть проекты развития новых продуктов, в частности, выдачи платных гарантий по ипотечным бумагам российских банков, а также работы с ипотечными программами для военнослужащих и т.п. При этом доля новых продуктов в портфеле АИЖК не будет высокой. Интересно, что АИЖК отмечает снижение темпов досрочного погашения заемщиками своих ипотечных кредитов -сказываются высокая инфляция и рост процентных ставок", - говорится в аналитическом обзоре МДМ-банка.
Как сообщалось ранее, АИЖК готовит 4 выпуска облигаций, обеспеченных государственными гарантиями, объемом 7 млрд рублей каждый. Сроки обращения четырех новых выпусков составят 5, 10, 15 и 20 лет. Размещение облигаций планировалось провести в четвертом квартале 2008 года.
Основной деятельностью АИЖК является выкуп закладных по ипотечным кредитам у первоначальных кредиторов и других организаций, осуществляющих операции на российском рынке ипотечного кредитования. Обслуживанием закладных занимаются уполномоченные независимые финансовые институты, большинство из которых также занимается выдачей ипотечных кредитов.
Основной источник финансирования АИЖК - размещение облигаций, обеспеченных гарантиями правительства РФ.