У "Ростелекома" появился бизнес-план. Он рассчитан на сохранение монополии
У монополиста услуг дальней связи "Ростелекома" появился занятный документ - долгосрочный бизнес-план. Аналитики отмечают, что его показатели чересчур оптимистичны и не отражают предстоящую демонополизацию рынка.
Согласно бизнес-плану, копия которого имеется в распоряжении "Ведомостей", "Ростелеком" планирует в 2010 г. увеличить свои доходы в три раза до 89,9 млрд руб. При этом в 2004 г. ожидается рост на 30% , а далее на 15 - 16% ежегодно. За семь лет расходы прогнозируется увеличить в 1,5 раза до 33,5 млрд руб. (2004 г. - 2,4% , 2005 г. - 11% , в дальнейшем - около 6% ), а чистую прибыль - в 5,5 раза до 41,2 млрд руб. Междугородный трафик "Ростелеком" планирует увеличить с 1,15 млрд минут до 1,63 млрд минут (ежегодный прирост - 5% ), международный - с 329 млн минут до 533 млн минут (ежегодный прирост 6 - 7% ). Объем инвестиций в основной капитал вырастет в 2004 г. на 25,6% до 3,8 млрд руб. , а далее запланирован ежегодный прирост примерно на 3%.
В "Ростелекоме" отказались комментировать долгосрочный бизнес-план, ссылаясь на политику компании по раскрытию информации.
"На ближайшие три года бизнес-план выглядит вполне реалистичным, однако далее планы компании намного оптимистичнее наших прогнозов", - говорит аналитик Объединенной финансовой группы (ОФГ) Алексей Яковицкий. Он отмечает, что указанный рост доходов в 2004 г. на 30% оправдан изменением системы взаиморасчетов между операторами. В тоже время к 2010 г. Яковицкий прогнозирует, что доходы "Ростелекома" будут почти в два раза меньше. Он полагает, что одна из основных причин расхождений в том, что компания "не заложила риски либерализации и связанные с этим потери долей рынка".
Источник в одной из "дочек" "Связьинвеста" подтверждает, что это лишь один из самых оптимистичных вариантов развития компании, не учитывающий эффект от предстоящей либерализации рынка связи. Выступая на недавней конференции в Бостоне, министр связи Леонид Рейман заявил, что условия для демонополизации рынка дальней связи будут созданы уже к концу 2004 г. Реальные сроки зависят от скорости вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО) , но рынок ожидает разрушения монополии "Ростелекома" к 2006 г.
В показателях бизнес-плана "Ростелекома" заложены завышенные прогнозы по тарифам. По мнению Яковицкого, к 2010 г. тарифы на услуги междугородной связи снизятся не на 3% , как считают в компании, а на 30%. Само снижение "Ростелеком" запланировал в 2004 г. "Ростелеком" практически не планирует снижение междугородных тарифов, что невозможно в условиях конкуренции. Кроме того, международные тарифы оператор планирует снижать каждый год на 5% , что тоже недостаточно в связи с обострением конкуренции с IP-телефонией", - считает начальник аналитического отдела компании "НИКойл" Константин Чернышев.
В то же время аналитики согласны с прогнозом "Ростелекома" по росту трафика и приветствуют его стремление удержать свои позиции на московском рынке. Если верить бизнес-плану, доля услуг населению останется до 2010 г. неизменной - 62% по междугородным услугам и 61% - по международным.
Кроме того, аналитики довольны тем, что в компании надеются увеличить доходы от Интернета с 58 млн руб. в 2003 г. до 92 млн руб. уже в 2004 г. и до 148 млн руб. в 2005 г. По расчетам компании, в последующие годы темпы роста доходов от новых услуг будут постепенно снижаться и к 2009 г. их рост стабилизируется на уровне 21,6%.
А больше всего аналитиков удивил высокий показатель чистой прибыли на 2003 г. Она планируется в размере 7,5 млрд руб. "Скорее всего, это связано с продажей 27% в "РТК-Лизинг" и реструктуризацией долга в результате сделки", - предположил Яковицкий. К концу 2010 г. его прогнозы по чистой прибыли "Ростелекома" примерно в 2 раза ниже, чем у компании.
Согласно бизнес-плану, копия которого имеется в распоряжении "Ведомостей", "Ростелеком" планирует в 2010 г. увеличить свои доходы в три раза до 89,9 млрд руб. При этом в 2004 г. ожидается рост на 30% , а далее на 15 - 16% ежегодно. За семь лет расходы прогнозируется увеличить в 1,5 раза до 33,5 млрд руб. (2004 г. - 2,4% , 2005 г. - 11% , в дальнейшем - около 6% ), а чистую прибыль - в 5,5 раза до 41,2 млрд руб. Междугородный трафик "Ростелеком" планирует увеличить с 1,15 млрд минут до 1,63 млрд минут (ежегодный прирост - 5% ), международный - с 329 млн минут до 533 млн минут (ежегодный прирост 6 - 7% ). Объем инвестиций в основной капитал вырастет в 2004 г. на 25,6% до 3,8 млрд руб. , а далее запланирован ежегодный прирост примерно на 3%.
В "Ростелекоме" отказались комментировать долгосрочный бизнес-план, ссылаясь на политику компании по раскрытию информации.
"На ближайшие три года бизнес-план выглядит вполне реалистичным, однако далее планы компании намного оптимистичнее наших прогнозов", - говорит аналитик Объединенной финансовой группы (ОФГ) Алексей Яковицкий. Он отмечает, что указанный рост доходов в 2004 г. на 30% оправдан изменением системы взаиморасчетов между операторами. В тоже время к 2010 г. Яковицкий прогнозирует, что доходы "Ростелекома" будут почти в два раза меньше. Он полагает, что одна из основных причин расхождений в том, что компания "не заложила риски либерализации и связанные с этим потери долей рынка".
Источник в одной из "дочек" "Связьинвеста" подтверждает, что это лишь один из самых оптимистичных вариантов развития компании, не учитывающий эффект от предстоящей либерализации рынка связи. Выступая на недавней конференции в Бостоне, министр связи Леонид Рейман заявил, что условия для демонополизации рынка дальней связи будут созданы уже к концу 2004 г. Реальные сроки зависят от скорости вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО) , но рынок ожидает разрушения монополии "Ростелекома" к 2006 г.
В показателях бизнес-плана "Ростелекома" заложены завышенные прогнозы по тарифам. По мнению Яковицкого, к 2010 г. тарифы на услуги междугородной связи снизятся не на 3% , как считают в компании, а на 30%. Само снижение "Ростелеком" запланировал в 2004 г. "Ростелеком" практически не планирует снижение междугородных тарифов, что невозможно в условиях конкуренции. Кроме того, международные тарифы оператор планирует снижать каждый год на 5% , что тоже недостаточно в связи с обострением конкуренции с IP-телефонией", - считает начальник аналитического отдела компании "НИКойл" Константин Чернышев.
В то же время аналитики согласны с прогнозом "Ростелекома" по росту трафика и приветствуют его стремление удержать свои позиции на московском рынке. Если верить бизнес-плану, доля услуг населению останется до 2010 г. неизменной - 62% по междугородным услугам и 61% - по международным.
Кроме того, аналитики довольны тем, что в компании надеются увеличить доходы от Интернета с 58 млн руб. в 2003 г. до 92 млн руб. уже в 2004 г. и до 148 млн руб. в 2005 г. По расчетам компании, в последующие годы темпы роста доходов от новых услуг будут постепенно снижаться и к 2009 г. их рост стабилизируется на уровне 21,6%.
А больше всего аналитиков удивил высокий показатель чистой прибыли на 2003 г. Она планируется в размере 7,5 млрд руб. "Скорее всего, это связано с продажей 27% в "РТК-Лизинг" и реструктуризацией долга в результате сделки", - предположил Яковицкий. К концу 2010 г. его прогнозы по чистой прибыли "Ростелекома" примерно в 2 раза ниже, чем у компании.
Ещё новости по теме:
18:20