Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Металлургия > Миноритарии "Ависмы" против объединения с ВСМПО.

Миноритарии "Ависмы" против объединения с ВСМПО.

Пятница, 17 сентября 2004 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Они считают, что компания страдает от трансфертного ценообразования, а коэффициенты обмена акций, рассчитанные "Росэкспертизой", сфабрикованы.


В ближайший вторник, 21 сентября, акционеры ВСМПО и "Ависмы" должны одобрить объединение компаний. Но условия слияния не нравятся миноритарным акционерам "Ависмы" – инвестиционной компании "Витус" (Пермь), юридической фирме "Русатоммет" и Prosperity Capital Management (PCM). Они призывают других акционеров предприятия голосовать против объединения, а в случае принятия решения о слиянии намерены оспаривать его в судах и государственных органах и даже в Европейском суде по правам человека. По их данным, "Ависма" с 1999 г. страдает от трансфертного ценообразования со стороны ВСМПО, а поэтому коэффициенты обмена акций, предложенные "Росэкспертизой", неадекватны.

ОАО "Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение" (ВСМПО, г. Верхняя Салда, Свердловская обл.) – один из крупнейших в мире производителей титанового проката. В прошлом году компания произвела 15,9 тыс. тонн титановой продукции. Выручка составила 8,4 млрд руб., чистая прибыль – 1,3 млрд руб. ОАО "Ависма" (г. Березники, Пермская обл.) – крупнейший в мире производитель титановой губки и главный поставщик ВСМПО. В прошлом году выручка компании составила 3,9 млрд руб., чистая прибыль – 104,2 млн руб. ВСМПО принадлежит 75,5% обыкновенных акций "Ависмы" (56,6% УК), ЗАО "Ренова" – 10%. Само ВСМПО на 62% принадлежит менеджменту предприятия, еще 10% контролирует "Ренова", оставшиеся акции принадлежат физическим лицам и обращаются на рынке.

Впервые о планах объединения ВСМПО и "Ависмы" официально было объявлено в конце марта этого года. В мае-июле компании обратились к "Росэкспертизе" с просьбой оценить рыночную стоимость их акций в целях конвертации ценных бумаг "Ависмы" в акции ВСМПО. В начале августа советы директоров компании утвердили результаты оценки: одна привилегированная акция "Ависмы" была оценена в 73,6 долл. и будет конвертирована в одну обыкновенную акцию ВСМПО стоимостью 72,95 долл. За каждую обыкновенную акцию "Ависмы" (стоимостью 146,42 долл.) акционер компании получит по 2 акции ВСМПО. Но предложенные коэффициенты обмена не устраивают миноритарных акционеров "Ависмы", которым в сумме принадлежит 3% акций компании.

Вчера гендиректор и совладелец инвестиционной компании "Витус" (г. Пермь) Алексей Чернов, директор ИК "Русатомкапитал" (дочерняя структура "Русатоммета") Владислав Гершкович и директор Prosperity Capital Management (PCM) Иван Мазалов рассказали журналистам, чем они недовольны. По словам г-на Чернова, с 1999 г., когда ВСМПО стало мажоритарным акционером "Ависмы", финансовые показатели предприятия ухудшаются. "С этого момента в отношении "Ависмы" применялось трансфертное ценообразование: килограмм титановой губки реализовался по цене 2 долл., тогда как спотовая цена составляла не менее 6 долл., – отмечает Алексей Чернов. – В результате за последние пять лет рентабельность предприятия, его ликвидность резко ухудшились. Фактически менеджмент "Ависмы", подконтрольный ВСМПО, осуществляет грабительскую политику по отношению к компании". По его словам, от этого теряют не только акционеры (компания не платила дивидендов, начиная с 1999 г.), но и бюджет Березников, который за 5 лет недополучил налогов на сумму около 100 млн долл.

Владислав Гершкович считает, что общие потери акционеров "Ависмы" от трансфертного ценообразования составляют от 50 до 80 млн долл. в год, т.е. за последние пять лет их лишили 250-400 млн долл. "Все сделки между ВСМПО и "Ависма" – сделки с заинтересованностью, поскольку в советах директоров компаний присутствуют преимущественно ставленники собственников ВСМПО, – отмечает он. – Между тем начиная с 1999 г. ни одна такая сделка одобрена не была, и только 29 июня 2004 г. они все вместе были предложены акционерам для утверждения". По словам г-на Гершковича, это грубое нарушение законодательства, и "Русатоммет" уже обратился в Арбитражный суд Пермской области, чтобы опротестовать незаконные действия совета директоров "Ависмы". Представитель "Русатоммета" также не уверен в том, что акционеры ВСМПО не страдают от трансфертных цен. "По нашей информации, центр прибыли находится вне компаний – на офшорных структурах, которые осуществляют экспорт продукции ВСМПО и "Ависмы" и подконтрольны менеджменту ВСМПО", – полагает он.

В результате, по словам миноритариев "Ависмы", оценка рыночной стоимости акций компании, проведенная "Росэкспертизой", не отражает реальной стоимости "Ависмы". "Отчет "Росэкспертизы" содержит массу недоразумений, – заявил Иван Мазалов, представитель PCM. – Так, из 171-страничного отчета только три страницы посвящены оценке привилегированных акций "Ависмы". Эти акции составляют 25% уставного капитала компании, но им посвятили только 2% всей оценки, а сама она на 75% основана на эпизодических котировках в RTS board, которые не могут считаться рыночными". По его словам, "оценка "Росэкспертизы" говорит о некомпетентности и, возможно, предвзятости оценщика". Владислав Гершкович намерен подать иск к "Росэкспертизе", чтобы разобраться в том, как компания смогла дать подобную оценку. "У нас есть информация о том, что основные акционеры "ВСМПО-Ависмы" заключили трастовое соглашение, в котором сразу же прописали коэффициенты обмена акций, – заявил представитель "Русатоммета". – А задача "Росэкспертизы", по-видимому, заключалась в том, чтобы подвести оценку под готовый ответ".

Владислав Гершкович заверил журналистов, что все протестующие миноритарии не против объединения компаний, которое, по их мнению, экономически оправданно. "Мы против предлагаемых коэффициентов обмена акций, поскольку, по нашим расчетам, без "Ависмы" ВСМПО было бы вообще убыточным предприятием", – подчеркивает он. По словам Алексея Чернова, справедливая оценка стоимости "Ависмы" позволяет обменять одну акцию компании на четыре акции ВСМПО, вне зависимости от того, привилегированная это акция или обыкновенная. По их словам, если бы основные акционеры объединяемых предприятий прислушались к мнению миноритариев, то это бы спасло их репутацию и нисколько бы не изменило существующий расклад собственности. "По утвержденным коэффициентам обмена менеджмент ВСМПО получает 60% акций объединенной компании, "Ренова" – 12%, – объясняет г-н Гершкович. – Если бы они приняли наши предложения, то потеряли бы только 2,2% акций в сумме: менеджмент ВСМПО получил бы около 58%, а "Ренова" – 11,5%". Стоит ли игра свеч…


Отдел компаний

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 624
Рубрика: Металлургия
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

16: 41
Дан курс на повышение уровня безопасности и качества продукции отечественных отопительных систем |
15: 01
Группа Стальные конструкции выполнила крупный заказ для Сбербанка России |
14: 41
Профиль-Акрас произвел в ноябре 10,7 тыс. т стальных труб |
13: 41
Металлоинвест выпустил 50-миллионную тонну сортового проката |
13: 01
Российские рельсы вытесняют импорт |
12: 41
ВТЗ выполнил годовое задание по производству товарной заготовки |
12: 21
Северсталь-метиз запустил новое оборудование |
12: 21
«Уралкуз» начал поставку железнодорожных осей в Казахстан |
12: 01
Сэндвич-панели Teplant в сотне лучших товаров России |
12: 01
Теплант - победитель конкурса «100 лучших товаров России» |
12: 01
Внешние источники внутренних проблем. Российский рынок листового проката: 30 ноября – 7 декабря |
12: 01
Златмаш продолжает техническое перевооружение |
11: 41
ММК - лидер по энергоэффективности на Южном Урале |
11: 41
ГК "Стальные конструкции" выполнила крупный заказ для Сбербанка России |
11: 21
Индонезия не будет вводить пошлины на нержавеющую сталь |
11: 01
Цветные металлы ждут новых экономических сводок |
11: 01
Работники Олкона бьют рекорды по рацпредложениям |
10: 01
В Индии возникла угроза перепроизводства стали |
10: 01
ТСЗ распродадут с торгов |
10: 01
В ноябре ФГК увеличила перевозки на 25% |
09: 01
Китайский глинозем продолжает дорожать |
08: 01
Боливия экспортировала в январе-октябре на 2% больше металлов в стоимостном выражении, чем годом ранее |
08: 01
Импорт никеля в США составил в октябре 8360 тонн |
08: 01
В Индии повысились цены на г/к рулон |
08: 01
Канада завершила расследование по импорту китайских нефтяных труб |
08: 01
Европейский рынок толстого стального листа продолжает расти |
08: 01
США: недельное производство стали выросло на 9,5% к прошлому году |
08: 01
Стальные и железорудные фючерсы в Китае выросли на фоне спроса |
08: 01
Tata Steel UK работает на решением по пенсионным схемам |
08: 01
Украинский экспорт черных металлов подешевел на 11,8% |
08: 01
Русский Уголь не будет снижать добычу и продолжит модернизацию производства |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Февраль 2011: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28