Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > Облигации "дочки" "Связьинвеста" разместились. Без спроса

Облигации "дочки" "Связьинвеста" разместились. Без спроса

Понедельник, 23 августа 2004 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Вчера на ММВБ состоялось размещение второго по объему в российской истории корпоративного рублевого займа - "ЦентрТелеком" пытался продать облигации на 7 млрд руб. Несмотря на значительный подъем доходности этих ценных бумаг, эмитенту удалось разместить лишь две трети выпуска.

Решение о размещении пятилетнего облигационного займа "ЦентрТелекома" было принято советом директоров компании в начале мая этого года. Объем выпуска - 7 млрд руб. По облигациям выплачиваются полугодовые купоны, единая ставка по которым устанавливается на аукционе. Через 27 месяцев предусмотрена оферта на выкуп облигаций по номиналу.

О том, что "ЦентрТелеком" сильно рискует, выходя на рынок при нынешней его конъюнктуре с таким огромным займом, аналитики говорили за несколько дней до размещения. Кредитное качество эмитента и уровень его долговой нагрузки не внушали потенциальным инвесторам особого оптимизма. По этим показателям аналитики уже относят облигации "ЦентрТелекома" к бумагам третьего эшелона. Так что главная роль в размещении отводилась организатору.

Не надеясь на рыночных участников, организатор выпуска - Росбанк даже не попытался провести роуд-шоу нового выпуска среди инвесторов, а сосредоточил свои усилия на формировании синдиката профучастников. В итоге кроме изначально избранных соорганизаторов (ИК "Тройка Диалог", банк "Союз", Промсвязьбанк и Гута-банк) в него вошли банк "Зенит", Международный московский банк и Вэб-инвест банк.

Вчера по итогам аукциона была утверждена ставка купона на уровне 13,8% годовых, что соответствует доходности 14,3% годовых к оферте. Это оказалось выше, чем прогнозировали организаторы займа. При этом в первый день им удалось разместить облигаций лишь на 4,68 млрд руб. (две трети выпуска). "Синдикат сформировать удалось, но этого оказалось недостаточно, - сказал глава отдела исследования долговых рынков ФК "Уралсиб" Борис Гинзбург - Объем выпуска оказался явно больше возможностей эмитента. Спекулятивного интереса эта бумага не представляла, рынок не воодушевила даже достаточно хорошая премия". При этом по рынку ходили неподтвержденные слухи о том, что часть выпуска мог выкупить "Связьинвест" - материнская компания "ЦентрТелекома".

Участники рынка прогнозируют незавидную судьбу новому займу. Недавний опыт трехнедельного размещения другой "дочки" "Связьинвеста" - "Сибирьтелекома", по мнению экспертов, ничему не научил связистов. По словам аналитика МДМ-банка Дениса Гусева, "если полный объем займа не выкупят сразу, то после аукциона будет вялотекущее размещение". По словам аналитика ИГ "Атон" Алексея Ю, "наверняка выпуск будет признан состоявшимся в объеме, близком к тому, который рынок увидел во вторник".

Однако на этом трудности с обращением выпуска не заканчиваются. По мнению экспертов, в выигрыше останутся участники рынка, которые сегодня только наблюдали за аукционом. По словам Бориса Гинзбурга, "потенциальным инвесторам выгоднее подождать вторичного рынка облигаций, далее несмотря на предложенную премию". Доходность бумаг на вторичном рынке может оказаться заметно выше. По словам Алексея Ю, "понятно, что третий выпуск "ЦентрТелекома" инвесторы принесут к оферте (объем выпуска 2 млрд руб., доходность чуть больше 11% годовых, исполнение оферты 16 сентября.- "Ъ"). Вероятность того, что цена нового выпуска с началом вторичного обращения будет ниже номинала, достаточно высока". Действительно, фактически все займы, размещенные в апреле-мае и вышедшие на вторичный рынок в июне-июле, торговались на один-два, а порой и на четыре процентных пункта ниже номинала. В настоящее время конъюнктура рынка остается столь же слабой: желающих покупать корпоративные облигации, тем более третьего эшелона, даже при возросшей доходности не так уж и много.

Долговая яма
Конъюнктура рынка рублевых обязательств на протяжении последних четырех месяцев продолжает оставаться весьма слабой. Рынок госбумаг, начавший было оправляться от застоя в начале года, вновь вернулся к полусонному состоянию. Ежедневные объемы торгов, как правило, составляют 200-400 млн руб., что в два-три раза меньше, чем в начале года. Основные участники рынка - банки в кризисные месяцы мая-июля заметно сократили свои и без того небольшие портфели госбумаг. Резкое снижение ликвидности приводит к явным перекосам, если не говорить о манипулировании, рынка. Так, вчера одна сделка с облигациями ОФЗ N 27023 (на два процентных пункта ниже предыдущего дня) привела к росту средневзвешенной доходности рынка почти на 2% - до 6, 9% годовых.

На рынке негосударственных облигаций торги проходят преимущественно с бумагами первого эшелона: зачастую эти бумаги выступают обеспечением межбанковских кредитов, что отчасти добавляет ликвидности рынку. При этом эмитенты резко снизили активность: они либо переносят размещение займов, если есть такая возможность ("Транснефть"), либо отказываются от них (МТС), либо размещаются фактически самому себе ("Росинтер Ресторантс"), либо соглашаются на высокую премию ("ЦентрТелеком").

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 326
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

07: 00
Анонсирован непривязанный джейлбрейк для iOS 10.3 |
16: 20
Rust 1.16 |
16: 00
В Китае нашли "мухоморы" мелового периода |
16: 00
Российский Uber начал показывать цвет машины |
15: 40
Пользователи домашнего помощника Google Home пожаловались на аудиорекламу |
15: 40
Появились первые изображения 3D-карты AMD Radeon RX Vega |
15: 40
Внутреннее соединение Infinity Fabric в процессоре AMD Ryzen работает на частоте памяти |
15: 00
Как упорство позволило совместить увлечение всей жизни с программированием — Разработчик Игорь Гриценко о создании просмотрщика файлов в формате Sketch |
14: 40
«Одноклассники» сделают просмотр видео платным |
14: 40
10 самых крутых автомобилей из фильма "Безумный Макс: Дорога ярости" |
14: 40
Американцы показали секретные ядерные испытания |
14: 40
Учёные научились находить клетки, где прячется ВИЧ |
14: 20
Выключите уже эту вспышку! |
14: 20
Зацените новейший iPhone в ретро-стиле |
14: 20
Samsung Galaxy S8 с 6 ГБ ОЗУ выйдет только в Китае |
14: 20
Samsung Galaxy Note 5 начал обновляться до Android 7.0 Nougat |
14: 20
Приснится же |
14: 20
Артемий Лебедев создал дизайн кроссовок для конкурса Nike |
14: 00
Mail.Ru Group договорилась с «дочкой» Alibaba о совместном распространении мобильных игр |
13: 40
Разнообразие игровых слотов в онлайне |
13: 40
Денежные ставки в интернете |
13: 40
Лучшие слоты от проверенных создателей |
13: 40
Евросеть разваливается |
13: 40
Это обзор отвёртки Xiaomi WOWStick 1FS. Отвертка. От Xiaomi. |
13: 00
Blizzard хочет оштрафовать разработчика читов на $8,5 млн |
13: 00
ФРИИ проинвестирует 15 млн рублей в сервис по поиску нянь KidsWay |
12: 40
Sony прекращает производство консоли PS3 |
12: 40
Новая модель камеры Samsung Gear 360 появилась в базе данных FCC |
12: 40
Apple подняла цены на музыку в iTunes в России |
12: 40
ColorWare создала винтажный iPhone 7 Plus Retro Edition за 1899 долларов |
12: 40
Apple построит два дополнительных центра исследований и разработок в Китае |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003