Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > Облигации "дочки" "Связьинвеста" разместились. Без спроса

Облигации "дочки" "Связьинвеста" разместились. Без спроса

Понедельник, 23 августа 2004 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Вчера на ММВБ состоялось размещение второго по объему в российской истории корпоративного рублевого займа - "ЦентрТелеком" пытался продать облигации на 7 млрд руб. Несмотря на значительный подъем доходности этих ценных бумаг, эмитенту удалось разместить лишь две трети выпуска.

Решение о размещении пятилетнего облигационного займа "ЦентрТелекома" было принято советом директоров компании в начале мая этого года. Объем выпуска - 7 млрд руб. По облигациям выплачиваются полугодовые купоны, единая ставка по которым устанавливается на аукционе. Через 27 месяцев предусмотрена оферта на выкуп облигаций по номиналу.

О том, что "ЦентрТелеком" сильно рискует, выходя на рынок при нынешней его конъюнктуре с таким огромным займом, аналитики говорили за несколько дней до размещения. Кредитное качество эмитента и уровень его долговой нагрузки не внушали потенциальным инвесторам особого оптимизма. По этим показателям аналитики уже относят облигации "ЦентрТелекома" к бумагам третьего эшелона. Так что главная роль в размещении отводилась организатору.

Не надеясь на рыночных участников, организатор выпуска - Росбанк даже не попытался провести роуд-шоу нового выпуска среди инвесторов, а сосредоточил свои усилия на формировании синдиката профучастников. В итоге кроме изначально избранных соорганизаторов (ИК "Тройка Диалог", банк "Союз", Промсвязьбанк и Гута-банк) в него вошли банк "Зенит", Международный московский банк и Вэб-инвест банк.

Вчера по итогам аукциона была утверждена ставка купона на уровне 13,8% годовых, что соответствует доходности 14,3% годовых к оферте. Это оказалось выше, чем прогнозировали организаторы займа. При этом в первый день им удалось разместить облигаций лишь на 4,68 млрд руб. (две трети выпуска). "Синдикат сформировать удалось, но этого оказалось недостаточно, - сказал глава отдела исследования долговых рынков ФК "Уралсиб" Борис Гинзбург - Объем выпуска оказался явно больше возможностей эмитента. Спекулятивного интереса эта бумага не представляла, рынок не воодушевила даже достаточно хорошая премия". При этом по рынку ходили неподтвержденные слухи о том, что часть выпуска мог выкупить "Связьинвест" - материнская компания "ЦентрТелекома".

Участники рынка прогнозируют незавидную судьбу новому займу. Недавний опыт трехнедельного размещения другой "дочки" "Связьинвеста" - "Сибирьтелекома", по мнению экспертов, ничему не научил связистов. По словам аналитика МДМ-банка Дениса Гусева, "если полный объем займа не выкупят сразу, то после аукциона будет вялотекущее размещение". По словам аналитика ИГ "Атон" Алексея Ю, "наверняка выпуск будет признан состоявшимся в объеме, близком к тому, который рынок увидел во вторник".

Однако на этом трудности с обращением выпуска не заканчиваются. По мнению экспертов, в выигрыше останутся участники рынка, которые сегодня только наблюдали за аукционом. По словам Бориса Гинзбурга, "потенциальным инвесторам выгоднее подождать вторичного рынка облигаций, далее несмотря на предложенную премию". Доходность бумаг на вторичном рынке может оказаться заметно выше. По словам Алексея Ю, "понятно, что третий выпуск "ЦентрТелекома" инвесторы принесут к оферте (объем выпуска 2 млрд руб., доходность чуть больше 11% годовых, исполнение оферты 16 сентября.- "Ъ"). Вероятность того, что цена нового выпуска с началом вторичного обращения будет ниже номинала, достаточно высока". Действительно, фактически все займы, размещенные в апреле-мае и вышедшие на вторичный рынок в июне-июле, торговались на один-два, а порой и на четыре процентных пункта ниже номинала. В настоящее время конъюнктура рынка остается столь же слабой: желающих покупать корпоративные облигации, тем более третьего эшелона, даже при возросшей доходности не так уж и много.

Долговая яма
Конъюнктура рынка рублевых обязательств на протяжении последних четырех месяцев продолжает оставаться весьма слабой. Рынок госбумаг, начавший было оправляться от застоя в начале года, вновь вернулся к полусонному состоянию. Ежедневные объемы торгов, как правило, составляют 200-400 млн руб., что в два-три раза меньше, чем в начале года. Основные участники рынка - банки в кризисные месяцы мая-июля заметно сократили свои и без того небольшие портфели госбумаг. Резкое снижение ликвидности приводит к явным перекосам, если не говорить о манипулировании, рынка. Так, вчера одна сделка с облигациями ОФЗ N 27023 (на два процентных пункта ниже предыдущего дня) привела к росту средневзвешенной доходности рынка почти на 2% - до 6, 9% годовых.

На рынке негосударственных облигаций торги проходят преимущественно с бумагами первого эшелона: зачастую эти бумаги выступают обеспечением межбанковских кредитов, что отчасти добавляет ликвидности рынку. При этом эмитенты резко снизили активность: они либо переносят размещение займов, если есть такая возможность ("Транснефть"), либо отказываются от них (МТС), либо размещаются фактически самому себе ("Росинтер Ресторантс"), либо соглашаются на высокую премию ("ЦентрТелеком").

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 317
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 41
Какие метрики использовать для оценки эффективности корпоративного блога |
18: 21
5 правил компании будущего: как руководить, кого нанимать и к чему стремиться — Мнение автора TechCrunch Даниэля Ли |
18: 01
Сонные люди оказались опаснее пьяных |
17: 21
Появились снимки изнутри нового кампуса Apple [фото] |
17: 01
Super Mario Run не будет работать без интернета |
17: 01
Баскетбольный мяч против законов физики |
17: 01
Land Rover построил дом для Санта-Клауса |
17: 01
«Азбука вкуса» и «Афиша-Еда» запустили сервис для доставки ингредиентов по рецептам журнала |
13: 01
Как очистить автомобильные коврики от соли |
13: 01
На выпуск устройства Lief, помогающего справляться со стрессом за счет ритмичного дыхания, уже собрано вдвое больше средств, чем намечалось |
13: 01
Китайские производители смартфонов за год нарастили поставки на 18,6% |
13: 01
Безрамочный смартфон Elephone S8 будет оснащен SoC Helio X27 |
12: 21
«Твоё Имя» обошло по сборам «Ходячий Замок» |
12: 21
LG V5? На «рендерах» нехарактерный для линейки V дизайн |
12: 21
Надёжность OpenVPN будет проверена в ходе аудита |
12: 21
Стоимость памяти DRAM продолжит расти |
12: 21
Головное устройство Sony XAV-AX100 с поддержкой Apple CarPlay и Android Auto поступило в продажу с небольшой задержкой |
12: 21
Сравнение Crash Bandicoot N Sane Trilogy с оригиналом |
11: 41
Начинается Шестая Вебмастерская. Присоединяйтесь! |
11: 41
Участникам «Снято на iPhone» прислали фотоальбомы с их работами |
11: 41
S7 Airlines предложила подписчикам стать пилотами планетохода и выиграть авиабилеты |
11: 41
Связанные с владельцами «Техносилы» инвесторы выкупили «Эльдорадо» |
11: 41
Патенты Samsung демонстрируют дрон необычной формы |
11: 41
Полиция Нидерландов следом за орлами возьмет на вооружение Microsoft HoloLens |
11: 41
Cortana научилась выключать PC и делать перезагрузку |
11: 21
В магазине Google Store больше нельзя купить часы Huawei Watch |
11: 21
По слухам, LeEco увольняет около 1400 сотрудников |
11: 21
Смартфоном Geotel A1 можно колоть орехи |
11: 21
Super Mario Run показали в новом видео |
11: 21
«Ростелеком» сообщил об отражении кибератаки на пять крупнейших банков |
11: 21
«Почта России» решила отправлять мелкие посылки в Якутию |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003