Отказ "Роснефти" от размещения евробондов не помешает привлечь кредиты для рефинансирования долга, считают эксперты
Неблагоприятная рыночная конъюнктура заставила НК "Роснефть" отложить размещение еврооблигаций, однако компания может рефинансировать имеющиеся кредиты путем привлечения новых, считают аналитики Deutsche UFG. Напомним, в настоящее время объем долга компании составляет около 26 млрд долл., к 2010г. "Роснефть" планирует сократить долг до 15 млрд долл. Проблема большой задолженности "Роснефти" отмечалась экспертами и раньше. Однако ожидаемое сохранение высоких цен на нефть должно облегчить "Роснефти" решение этой проблемы и позволить погасить долги в более сжатые сроки, считают специалисты Deutsche UFG. В этом компании поможет новая политика в отношении структуры капитала на период до 2010г. одобренная недавно "Роснефтью". Она предполагает снижение к 2010г. соотношения долг/скорректированная EBITDA примерно до 1,0, а соотношения чистый долг/инвестированный капитал - менее чем до 30%. Также программа предполагает диверсификацию источников долгового финансирования за счет выпуска еврооблигаций и, возможно, конвертируемых облигаций, увеличение сроков погашения долга, увеличение доли долговых обязательств с фиксированной ставкой, подготовку к продаже и продажу активов, выплату дивидендов в размере не менее 10% чистой прибыли.
По мнению аналитика ИК "Брокеркредитсервис" Екатерины Кравченко, иностранные инвесторы считают "дополнительным риском" инвестиции в бумаги НК "Роснефть". По ее словам, "воодушевление" со стороны инвесторов при первичном размещении IPO было своеобразной "премией". Однако в течение последнего года "Роснефть" не улучшила свои показатели, что "не очень хорошо повлияло на отношение инвесторов к компании". По мнению эксперта, причиной отказа от размещения могло также послужить недостаточное предложение по объемам займа, да и проценты предлагаемых заимствований оказались выше, чем рассчитывала российская компания. Скорее всего, "Роснефть" осенью 2007г. повторит попытку разместить еврооблигации на западных рынках, хотя компания и подстраховала себя, объявив 13 июля 2007г. о привлечении новых кредитов.
Эксперт ОАО "Собинбанк" Александр Разуваев прогнозирует "очень хорошие результаты деятельности "Роснефти" в текущем квартале". На фоне снижения налогового бремени и повышения цен на нефть, возможно, данный квартал будет лучшим в истории "Роснефти", отмечает аналитик. По его мнению, акции компании все еще значительно недооценены, остается большой потенциал роста: так, справедливая цена "Роснефти" составляет 12,96 долл. за акцию. Эксперт подчеркнул, что несмотря на временный отказ от выпуска еврооблигаций госкомпания "удачно оптимизирует свое долговое бремя", объявив о новых кредитных займах.
Напомним, накануне вечером стало известно, что "Роснефть" решила отложить размещение еврооблигаций. Планировалось разместить два транша евробондов, примерным объемом 5 млрд долл., со сроком обращения 5 и 10 лет. Как пояснили РБК в пресс-службе компании, размещение не состоялось из-за высокой волатильности и нестабильности рынка, что привело к удорожанию данного инструмента заимствований. Однако компания не совсем отказалась от планов размещения евробондов и, возможно, до конца 2007г. вернется к данному вопросу.
После покупки основных профильных активов ЮКОСа на аукционах и приобретения 9,44% своих акций долг "Роснефти", по разным оценкам, составлял около 34-36 млрд долл. Однако в конце июня 2007г. "Роснефть" как основной кредитор ЮКОСа получила из конкурсной массы 9,2 млрд долл. Таким образом, на сегодня объем долга компании составляет около 26 млрд долл. НК "Роснефть" планирует к 2010г. сократить долг до 15 млрд долл.
По мнению аналитика ИК "Брокеркредитсервис" Екатерины Кравченко, иностранные инвесторы считают "дополнительным риском" инвестиции в бумаги НК "Роснефть". По ее словам, "воодушевление" со стороны инвесторов при первичном размещении IPO было своеобразной "премией". Однако в течение последнего года "Роснефть" не улучшила свои показатели, что "не очень хорошо повлияло на отношение инвесторов к компании". По мнению эксперта, причиной отказа от размещения могло также послужить недостаточное предложение по объемам займа, да и проценты предлагаемых заимствований оказались выше, чем рассчитывала российская компания. Скорее всего, "Роснефть" осенью 2007г. повторит попытку разместить еврооблигации на западных рынках, хотя компания и подстраховала себя, объявив 13 июля 2007г. о привлечении новых кредитов.
Эксперт ОАО "Собинбанк" Александр Разуваев прогнозирует "очень хорошие результаты деятельности "Роснефти" в текущем квартале". На фоне снижения налогового бремени и повышения цен на нефть, возможно, данный квартал будет лучшим в истории "Роснефти", отмечает аналитик. По его мнению, акции компании все еще значительно недооценены, остается большой потенциал роста: так, справедливая цена "Роснефти" составляет 12,96 долл. за акцию. Эксперт подчеркнул, что несмотря на временный отказ от выпуска еврооблигаций госкомпания "удачно оптимизирует свое долговое бремя", объявив о новых кредитных займах.
Напомним, накануне вечером стало известно, что "Роснефть" решила отложить размещение еврооблигаций. Планировалось разместить два транша евробондов, примерным объемом 5 млрд долл., со сроком обращения 5 и 10 лет. Как пояснили РБК в пресс-службе компании, размещение не состоялось из-за высокой волатильности и нестабильности рынка, что привело к удорожанию данного инструмента заимствований. Однако компания не совсем отказалась от планов размещения евробондов и, возможно, до конца 2007г. вернется к данному вопросу.
После покупки основных профильных активов ЮКОСа на аукционах и приобретения 9,44% своих акций долг "Роснефти", по разным оценкам, составлял около 34-36 млрд долл. Однако в конце июня 2007г. "Роснефть" как основной кредитор ЮКОСа получила из конкурсной массы 9,2 млрд долл. Таким образом, на сегодня объем долга компании составляет около 26 млрд долл. НК "Роснефть" планирует к 2010г. сократить долг до 15 млрд долл.