У "Незабудки" закончились деньги на новые магазины

Вторник, 15 мая 2007 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Как стало известно "Ъ", фонды Baring Vostok Capital Partners и Eagle Venture Partners, владеющие 72, 1% челябинского ритейлера "Незабудка", изменили стратегию развития компании. Если прежде акционеры делали акцент на расширении сети, то сейчас основная цель — увеличение эффективности бизнеса. По мнению экспертов, для владельцев "Незабудки" — это вынужденный шаг, связанный с высокой долговой нагрузкой, которая достигла критического уровня.
Новая стратегия развития "Незабудки" появилась после того, как Baring Vostok Capital Partners и Eagle Venture Partners получили контроль над челябинским ритейлером ("Ъ" писал об этом в номере за 14 мая). Как рассказал "Ъ" директор по инвестициям Baring Vostok Capital Partners Вадим Узберг, она предусматривает улучшения качественных показателей компании, в том числе обновление оборудования в магазинах, улучшение обслуживания покупателей, расширение ассортимента. При этом инвестиции в расширение сети, на чем делали акцент прежние собственники, будут существенно сокращены. "До конца 2007 года открытие новых торговых точек не предусмотрено, в 2008 году — этот вопрос пока обсуждается", — рассказал господин Узберг. Акционеры компании планируют потратить на развитие компании в 2007-2010 годах $33 млн.

Для "Незабудки" изменение стратегии — вынужденный шаг. Политика прежних мажоритарных акционеров компании — Алексея Заварницына и Виталия Никулина (сейчас владеет небольшим опционом на доли в компаниях группы "Незабудка"), направленная на агрессивное расширение сети (только в 2006 году был открыт 61 магазин) привело к существенному снижению финансовых показателей. Как отмечается в отчете МДМ-банка, выпущенном к размещению облигаций сети (должно состояться в конце мая), за последние три года чистая рентабельность "Незабудки" не поднималась выше нуля, а в 2006 году составила минус 3%, а прогноз по показателю долг/EBITDA в 2007 году — 12,1 (данных по 2006 году нет). По словам инвестбанкиров, средняя рентабельность сетей супермаркетов в России — 5-10%, а долговая нагрузка считается некритичной, если показатель долг/EBITDA не превышает 5. В итоге кредитный портфель челябинского ритейлера, по данным на 1 марта 2007 года, достиг $31,4 млн. Из них 70,4% долгов — банковские займы, погашение которых приходится на 2007 год.

Высокая задолженность у компании и перед дистрибуторами. "У "Незабудки" большая дебиторская задолженность перед нашей компанией, при этом сроки ее погашения остаются непонятными, и мы сейчас обсуждаем все возможные варианты возвращения денег, вплоть до судебных разбирательств", — рассказал "Ъ" руководитель одной из челябинских дистрибьюторских компаний, поставляющей "Незабудке" продукты питания.

По мнению аналитиков инвесткомпаний финансовые проблемы "Незабудки" накануне размещения облигационного займа (срок на три года на сумму 1 млрд руб. ) могут привести к увеличению процентной ставки. "В результате "Незабудке" придется заплатить премию инвесторам в размере 1-2%, и она может разместиться дороже, чем могла бы. По нашей оценке, доходность облигаций к погашению с учетом рисков может увеличиться до 11,5-12,5%", — считает аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. Впрочем, эксперты уверены, что размещение состоится в любом случае. С одной стороны, как отметил господин Кочетков, сегодня у инвесторов большой интерес к компаниям потребительского сектора. С другой стороны, облигационный займ сегодня очень нужен самой челябинской сети: согласно планам компании, 450 млн рублей будут направлены на рефинансирование существующего кредитного портфеля.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 478
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Rating@Mail.ru