Правительство РФ рекомендовало ЦБР при доработке "Основных направлений…" на 2007 г уточнить показатели изменения реального эффективного курса рубля, денежной массы и золотовалютных резервов
Правительство РФ на заседании в четверг приняло к сведению доклад председателя Центрального банка РФ Сергея Игнатьева "О проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год".
Как сообщила сегодня пресс-служба кабинета министров по итогам заседания, правительство РФ рекомендовало Банку России с участием Минфина и Минэкономразвития с учетом состоявшегося обсуждения доработать проект "Основных направлений…" для направления в Госдуму в установленном порядке.
При доработке документа необходимо дополнительно рассмотреть вопросы уточнения показателей изменения реального эффективного курса рубля, темпов роста денежной массы и золотовалютных резервов, отмечается в сообщении по итогам заседания.
Кроме того, поставлена задача уточнения плана мероприятий исходя из участия Банка России в подготовке проектов федеральных законов на основе утвержденных концепций на их разработку.
Как ранее сообщал ПРАЙМ-ТАСС, проект разработанных Банком России "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 г", который будет внесен в Госдуму одновременно с проектом федерального бюджета на 2007 г, содержит три варианта проведения денежно-кредитной политики в 2007 г. При этом в качестве второго варианта рассматривается прогноз правительства РФ, положенный в основу проекта бюджета на 2007 г.
Согласно проекту "Основных направлений...", в рамках первого варианта развития российской экономики в 2007 г предполагается существенное по сравнению с 2006 г ухудшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках на товары российского экспорта и снижение цены на нефть сорта Urals до 45 долл/баррель. В этих условиях активное сальдо счета текущих операций платежного баланса сократится. Прирост международных резервных активов будет меньше, чем в 2006 г. Рост внутреннего спроса замедлится, и темп прироста ВВП может составить 5 проц.
В рамках второго варианта предполагается понижение цены на нефть на мировом рынке в 2007 г до 61 долл/баррель. Темпы роста импорта товаров и услуг будут выше темпов роста их экспорта. Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса по сравнению с предыдущим годом уменьшится примерно на четверть.
Стабильная макроэкономическая ситуация, ослабление бремени внешнего государственного долга, высокий уровень золотовалютных резервов будут способствовать сохранению благоприятного инвестиционного климата. Значительные объемы притока валютной выручки в страну будут поддерживать условия для укрепления рубля. Продолжится накопление международных резервных активов, прирост которых будет несколько меньше, чем в 2006 г.
Темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 10,4 проц. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 10,1 проц. Основным фактором роста производства в 2007 г останется увеличение потребительского и инвестиционного спроса, однако расширение внутреннего спроса будет происходить более низкими темпами, чем в предшествующем году. Темпы экономического роста могут замедлиться до 6 проц.
В рамках третьего варианта предполагается увеличение цен на энергетические товары. Цена на российскую нефть на мировом рынке в 2007 г возрастет до 75 долл/баррель. В этих условиях рост экспорта товаров и услуг приведет к увеличению активного сальдо торгового баланса и счета текущих операций. Ожидается, что в этом случае прирост валютных резервов будет более существенным – в 1,4 раза больше, чем в 2006 г.
Под влиянием внешних и внутренних условий сохранится высокий рост внутреннего спроса. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут превысить уровень предыдущего года на 10,8 проц, инвестиции в основной капитал – на 11,1 проц. В этих условиях ВВП может возрасти на 6,4 проц.
Согласно документу, укрепление реального эффективного курса рубля в 2007 г не превысит 10 проц.
При этом Банк России продолжит проводить курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. Однако он видит своей задачей минимизацию вмешательства в процесс курсообразования на внутреннем валютном рынке. Интервенции на валютном рынке будут проводиться в целях недопущения чрезмерного укрепления рубля и предотвращения резких колебаний валютного курса, не обусловленных действием фундаментальных экономических факторов.
Банк России намерен сузить коридор процентных ставок по операциям на денежном рынке в основном за счет повышения его нижней границы. При сохранении высокого уровня свободной ликвидности у кредитных организаций Центробанк активизирует использование инструментов абсорбирования денежных средств в целях ограничения влияния монетарных факторов на инфляцию. Основными используемыми инструментами станут операции с облигациями Банка России и депозитные операции, будет продолжено применение депозитов по фиксированным ставкам на стандартных условиях на короткие сроки. Операции по продаже государственных ценных бумаг из собственного портфеля без обязательства обратного выкупа будут использоваться в качестве инструментов "тонкой настройки".
Банк России рассмотрит возможность в 2007 г поэтапного увеличения коэффициента усреднения обязательных резервов. Однако, в случае значительного роста банковской ликвидности, когда применение других инструментов для ее абсорбирования не сможет оказать необходимого эффекта, ЦБР не исключает возможности адекватного изменения нормативов обязательных резервов.
В течение 2007 г Банк России будет проводить работу по созданию единого механизма рефинансирования кредитных организаций для предоставления финансово стабильным кредитным организациям внутридневных кредитов, кредитов "овернайт" и кредитов на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в "единый пул" обеспечения.
Центробанк планирует в 2007 г расширить состав имущества /активов/, принимаемых в обеспечение предоставляемых кредитов. В этой связи планируется привлечение специализированных организаций, в частности Агентства по страхованию вкладов, для реализации имущества, принятого в залог.
Согласно проекту "Основных направлений…", ожидается, что в 2007 г платежный баланс будет устойчивым. Положительное сальдо счета текущих операций в зависимости от варианта будет изменяться в диапазоне 43,2-117,2 млрд долл.
Ситуация на мировых товарных рынках будет способствовать сохранению профицита баланса внешней торговли.
В рамках первого варианта на фоне ухудшения ценовой конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей экспорт товаров и услуг сократится. Это, несмотря на замедление роста их импорта, обусловит уменьшение соответствующего положительного сальдо до 61,5 млрд долл. По условиям второго варианта, экспорт возрастет, однако его прирост не компенсирует увеличение импорта. В результате активное сальдо баланса товаров и услуг по сравнению с 2006 г также уменьшится, но в меньшем объеме – до 101,8 млрд долл. В соответствии с третьим вариантом, под воздействием роста цен на товары российского экспорта профицит баланса торговли товарами и услугами увеличится и составит 135,8 млрд долл.
Предполагается, что сальдо финансового счета сложится положительным – в размере 4,3-4,4 млрд долл. Иностранные обязательства органов государственного управления сократятся, а в целом международная инвестиционная позиция государственного сектора улучшится на 5,7 млрд долл.
Действие стимулов к осуществлению инвестиций во внутреннюю экономику отразится в сохранении значительных объемов поступления иностранного капитала в частный сектор: его чистый приток оценивается в 2007 г в 10 млрд долл.
Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в 2007 г по-прежнему будет превышать спрос на нее, что создаст условия для дальнейшего накопления валютных резервов. Их прирост, в зависимости от варианта, оценивается в 47,2-121,3 млрд долл.
По оценкам Центробанка, прирост спроса на деньги по агрегату М2 в 2007 г составит 19-28 проц.
Темп прироста денежной базы в узком определении в 2007 г составит 14-22 проц в зависимости от сценарных вариантов развития экономики. Таким образом, на 1 января 2008 г объем денежной базы в узком определении составит 3 трлн 431 млрд руб в случае реализации первого варианта социально-экономического развития России, 3 трлн 546 млрд руб – при втором варианте и 3 трлн 661 млрд руб – при третьем варианте. На 1 января 2007 г объем денежной базы в узком определении достигнет 3 трлн 008 млрд руб.
Соответственно, наличные деньги в обращении вне Банка России, в зависимости от сценария развития экономики страны, достигнут 3 трлн 255 млрд руб, 3 трлн 365 млрд руб и 3 трлн 474 млрд руб по сравнению с 2 трлн 864 млрд руб на 1 января 2007 г.
Прирост чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования в следующем году будет по-прежнему основным источником денежного предложения. Однако прогнозируемое увеличение резервов будет в любом случае превышать прирост денежной базы, допустимый исходя из уровня инфляции в 6,5-8 проц.
Согласно прогнозу, чистые международные резервы органов денежно-кредитного регулирования на 1 января 2007 г составят 269 млрд долл или 7 трлн 735 млрд руб. При реализации первого сценария социально-экономического развития России в 2007 г они возрастут до 9 трлн 094 млрд руб или 316 млрд долл, второго – до 10 трлн 251 млрд руб /356 млрд долл/, третьего – до 11 трлн 226 млрд руб /390 млрд долл/.
По первому варианту денежно-кредитной программы развития российской экономики в будущем году прирост чистых международных резервов будет в 1,8 раза ниже, чем в 2006 г. При этом органам денежно-кредитного регулирования потребуется уменьшить чистые внутренние активы на 940 млрд руб. Однако с учетом прогнозируемого снижения чистого кредита расширенному правительству примерно на 900 млрд руб может возникнуть потребность в увеличении чистого кредита банкам, которая оценивается в 41 млрд руб.
По второму варианту денежной программы прирост чистых международных резервов будет близким к темпам 2006 г и может составить 2,5 трлн руб /87 млрд долл/. В данном варианте потребуется снижение чистых внутренних активов в объеме около 2 трлн руб. Чистый кредит расширенному правительству снизится на 1,7 трлн руб, а Банку России потребуется абсорбировать избыточное денежное предложение путем снижения чистого кредита банкам на 88 млрд руб.
В рамках третьего сценария прирост чистых международных резервов может достичь 3,5 млрд руб /121 млрд долл/. Предусмотрено снижение чистых внутренних активов на 2,8 трлн руб. Снижение чистого кредита расширенному правительству составит 2,4 трлн руб, а сокращение чистого кредита банкам – около 118 млрд руб.
Как сообщила сегодня пресс-служба кабинета министров по итогам заседания, правительство РФ рекомендовало Банку России с участием Минфина и Минэкономразвития с учетом состоявшегося обсуждения доработать проект "Основных направлений…" для направления в Госдуму в установленном порядке.
При доработке документа необходимо дополнительно рассмотреть вопросы уточнения показателей изменения реального эффективного курса рубля, темпов роста денежной массы и золотовалютных резервов, отмечается в сообщении по итогам заседания.
Кроме того, поставлена задача уточнения плана мероприятий исходя из участия Банка России в подготовке проектов федеральных законов на основе утвержденных концепций на их разработку.
Как ранее сообщал ПРАЙМ-ТАСС, проект разработанных Банком России "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 г", который будет внесен в Госдуму одновременно с проектом федерального бюджета на 2007 г, содержит три варианта проведения денежно-кредитной политики в 2007 г. При этом в качестве второго варианта рассматривается прогноз правительства РФ, положенный в основу проекта бюджета на 2007 г.
Согласно проекту "Основных направлений...", в рамках первого варианта развития российской экономики в 2007 г предполагается существенное по сравнению с 2006 г ухудшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках на товары российского экспорта и снижение цены на нефть сорта Urals до 45 долл/баррель. В этих условиях активное сальдо счета текущих операций платежного баланса сократится. Прирост международных резервных активов будет меньше, чем в 2006 г. Рост внутреннего спроса замедлится, и темп прироста ВВП может составить 5 проц.
В рамках второго варианта предполагается понижение цены на нефть на мировом рынке в 2007 г до 61 долл/баррель. Темпы роста импорта товаров и услуг будут выше темпов роста их экспорта. Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса по сравнению с предыдущим годом уменьшится примерно на четверть.
Стабильная макроэкономическая ситуация, ослабление бремени внешнего государственного долга, высокий уровень золотовалютных резервов будут способствовать сохранению благоприятного инвестиционного климата. Значительные объемы притока валютной выручки в страну будут поддерживать условия для укрепления рубля. Продолжится накопление международных резервных активов, прирост которых будет несколько меньше, чем в 2006 г.
Темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 10,4 проц. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 10,1 проц. Основным фактором роста производства в 2007 г останется увеличение потребительского и инвестиционного спроса, однако расширение внутреннего спроса будет происходить более низкими темпами, чем в предшествующем году. Темпы экономического роста могут замедлиться до 6 проц.
В рамках третьего варианта предполагается увеличение цен на энергетические товары. Цена на российскую нефть на мировом рынке в 2007 г возрастет до 75 долл/баррель. В этих условиях рост экспорта товаров и услуг приведет к увеличению активного сальдо торгового баланса и счета текущих операций. Ожидается, что в этом случае прирост валютных резервов будет более существенным – в 1,4 раза больше, чем в 2006 г.
Под влиянием внешних и внутренних условий сохранится высокий рост внутреннего спроса. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут превысить уровень предыдущего года на 10,8 проц, инвестиции в основной капитал – на 11,1 проц. В этих условиях ВВП может возрасти на 6,4 проц.
Согласно документу, укрепление реального эффективного курса рубля в 2007 г не превысит 10 проц.
При этом Банк России продолжит проводить курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. Однако он видит своей задачей минимизацию вмешательства в процесс курсообразования на внутреннем валютном рынке. Интервенции на валютном рынке будут проводиться в целях недопущения чрезмерного укрепления рубля и предотвращения резких колебаний валютного курса, не обусловленных действием фундаментальных экономических факторов.
Банк России намерен сузить коридор процентных ставок по операциям на денежном рынке в основном за счет повышения его нижней границы. При сохранении высокого уровня свободной ликвидности у кредитных организаций Центробанк активизирует использование инструментов абсорбирования денежных средств в целях ограничения влияния монетарных факторов на инфляцию. Основными используемыми инструментами станут операции с облигациями Банка России и депозитные операции, будет продолжено применение депозитов по фиксированным ставкам на стандартных условиях на короткие сроки. Операции по продаже государственных ценных бумаг из собственного портфеля без обязательства обратного выкупа будут использоваться в качестве инструментов "тонкой настройки".
Банк России рассмотрит возможность в 2007 г поэтапного увеличения коэффициента усреднения обязательных резервов. Однако, в случае значительного роста банковской ликвидности, когда применение других инструментов для ее абсорбирования не сможет оказать необходимого эффекта, ЦБР не исключает возможности адекватного изменения нормативов обязательных резервов.
В течение 2007 г Банк России будет проводить работу по созданию единого механизма рефинансирования кредитных организаций для предоставления финансово стабильным кредитным организациям внутридневных кредитов, кредитов "овернайт" и кредитов на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в "единый пул" обеспечения.
Центробанк планирует в 2007 г расширить состав имущества /активов/, принимаемых в обеспечение предоставляемых кредитов. В этой связи планируется привлечение специализированных организаций, в частности Агентства по страхованию вкладов, для реализации имущества, принятого в залог.
Согласно проекту "Основных направлений…", ожидается, что в 2007 г платежный баланс будет устойчивым. Положительное сальдо счета текущих операций в зависимости от варианта будет изменяться в диапазоне 43,2-117,2 млрд долл.
Ситуация на мировых товарных рынках будет способствовать сохранению профицита баланса внешней торговли.
В рамках первого варианта на фоне ухудшения ценовой конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей экспорт товаров и услуг сократится. Это, несмотря на замедление роста их импорта, обусловит уменьшение соответствующего положительного сальдо до 61,5 млрд долл. По условиям второго варианта, экспорт возрастет, однако его прирост не компенсирует увеличение импорта. В результате активное сальдо баланса товаров и услуг по сравнению с 2006 г также уменьшится, но в меньшем объеме – до 101,8 млрд долл. В соответствии с третьим вариантом, под воздействием роста цен на товары российского экспорта профицит баланса торговли товарами и услугами увеличится и составит 135,8 млрд долл.
Предполагается, что сальдо финансового счета сложится положительным – в размере 4,3-4,4 млрд долл. Иностранные обязательства органов государственного управления сократятся, а в целом международная инвестиционная позиция государственного сектора улучшится на 5,7 млрд долл.
Действие стимулов к осуществлению инвестиций во внутреннюю экономику отразится в сохранении значительных объемов поступления иностранного капитала в частный сектор: его чистый приток оценивается в 2007 г в 10 млрд долл.
Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в 2007 г по-прежнему будет превышать спрос на нее, что создаст условия для дальнейшего накопления валютных резервов. Их прирост, в зависимости от варианта, оценивается в 47,2-121,3 млрд долл.
По оценкам Центробанка, прирост спроса на деньги по агрегату М2 в 2007 г составит 19-28 проц.
Темп прироста денежной базы в узком определении в 2007 г составит 14-22 проц в зависимости от сценарных вариантов развития экономики. Таким образом, на 1 января 2008 г объем денежной базы в узком определении составит 3 трлн 431 млрд руб в случае реализации первого варианта социально-экономического развития России, 3 трлн 546 млрд руб – при втором варианте и 3 трлн 661 млрд руб – при третьем варианте. На 1 января 2007 г объем денежной базы в узком определении достигнет 3 трлн 008 млрд руб.
Соответственно, наличные деньги в обращении вне Банка России, в зависимости от сценария развития экономики страны, достигнут 3 трлн 255 млрд руб, 3 трлн 365 млрд руб и 3 трлн 474 млрд руб по сравнению с 2 трлн 864 млрд руб на 1 января 2007 г.
Прирост чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования в следующем году будет по-прежнему основным источником денежного предложения. Однако прогнозируемое увеличение резервов будет в любом случае превышать прирост денежной базы, допустимый исходя из уровня инфляции в 6,5-8 проц.
Согласно прогнозу, чистые международные резервы органов денежно-кредитного регулирования на 1 января 2007 г составят 269 млрд долл или 7 трлн 735 млрд руб. При реализации первого сценария социально-экономического развития России в 2007 г они возрастут до 9 трлн 094 млрд руб или 316 млрд долл, второго – до 10 трлн 251 млрд руб /356 млрд долл/, третьего – до 11 трлн 226 млрд руб /390 млрд долл/.
По первому варианту денежно-кредитной программы развития российской экономики в будущем году прирост чистых международных резервов будет в 1,8 раза ниже, чем в 2006 г. При этом органам денежно-кредитного регулирования потребуется уменьшить чистые внутренние активы на 940 млрд руб. Однако с учетом прогнозируемого снижения чистого кредита расширенному правительству примерно на 900 млрд руб может возникнуть потребность в увеличении чистого кредита банкам, которая оценивается в 41 млрд руб.
По второму варианту денежной программы прирост чистых международных резервов будет близким к темпам 2006 г и может составить 2,5 трлн руб /87 млрд долл/. В данном варианте потребуется снижение чистых внутренних активов в объеме около 2 трлн руб. Чистый кредит расширенному правительству снизится на 1,7 трлн руб, а Банку России потребуется абсорбировать избыточное денежное предложение путем снижения чистого кредита банкам на 88 млрд руб.
В рамках третьего сценария прирост чистых международных резервов может достичь 3,5 млрд руб /121 млрд долл/. Предусмотрено снижение чистых внутренних активов на 2,8 трлн руб. Снижение чистого кредита расширенному правительству составит 2,4 трлн руб, а сокращение чистого кредита банкам – около 118 млрд руб.