Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Монетка" обсчиталась с займом?

"Монетка" обсчиталась с займом?

Вторник, 16 мая 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Аналитики подсчитали, что вырученных от облигационного займа средств не хватит на открытие планируемого числа торговых точек.

На днях стали известны некоторые параметры предстоящего размещения дебютного выпуска облигаций на 1 млрд руб. екатеринбургской розничной сети "Монетка", которое состоится 18 мая. Организатор займа – ИК "Тройка Диалог" – сообщил, что рассчитывает на ставку купона в 10,24–10,71% годовых. Уже в этом году на вырученные средства планируется открыть 37 магазинов в Уральском регионе. Аналитики полагают, что в реальности ставка купона по облигациям компании будет несколько выше, чем рассчитывает андеррайтер. Кроме того, по их мнению, "Монетке" не хватит вырученных от выпуска средств на реализацию заявленной инвестиционной программы.

Екатеринбургская розничная сеть "Монетка" создана в 2001 г. на базе крупной оптовой компании "R-Modul", специализирующейся на продаже шоколада, сигарет и кондитерских изделий. Работает в форматах Cash & Carry и универсама. Сеть насчитывает 46 магазинов в Екатеринбурге, Свердловской области, Тюмени, Уфе и Челябинске. Выпуском облигаций займется специально образованное ООО "Монетка-Финанс", основным владельцем которого является ООО "Элемент Трейд", а 0,01% акций принадлежит менеджменту сети. Структура собственности сети "Монетка" насчитывает восемь юридических лиц, находящихся между собой в довольно сложных взаимоотношениях. Как следует из информационного меморандума эмитента будущего облигационного займа, на конец 2005 г. совокупный торговый оборот розничной сети "Монетка" превысил 175 млн долл. Во втором квартале 2006 г. для повышения инвестпривлекательности сети все собственники магазинов "Монетка" будут объединены в холдинг с единой управляющей компанией, а контроль над ним перейдет к офшорам, зарегистрированным на Кипре и Британских Виргинских островах.

О намерении выпустить дебютные трехлетние облигации на 1 млрд руб. "Монетка" объявила еще в феврале текущего года. Согласно планам компании, ценные бумаги будут размещены на ММВБ по открытой подписке 18 мая. Организатором выступает ИК "Тройка Диалог". Как сообщили в "Тройке", ставка первого купона составит 10,24–10,71% годовых. При этом в оценке андеррайтера не учтена премия, которую инвесторы могут потребовать на аукционе за то, что до окончания регистрации отчета об итогах выпуска бумаги "Монетки" не будут обращаться на вторичном рынке. Как ранее заявил RBC daily специалист по ценным бумагам сети "Монетка" Дмитрий Гвоздецкий, средства, вырученные от размещения облигаций, будут направлены на рефинансирование существующей кредиторской задолженности, а также на развитие сети. "Компания сейчас работает в четырех регионах, в дальнейшем планируется охватить весь Уральский федеральный округ, а также Сибирский регион", – отметил г-н Гвоздецкий.

Правда, как отмечает Татьяна Бобровская из компании "Брокеркредитсервис", для региональной торговой сети с годовым оборотом в 175 млн долл. выпустить заем почти на 37 млн долл. (1 млрд руб) может показаться несколько амбициозным проектом. "Это может быть продиктовано вполне понятной необходимостью повысить ликвидность размещаемого выпуска", – заявила г-жа Бобровская RBC daily. Ожидаемую ставку в 10,24–10,71% годовых аналитики считают среднерыночной для региональных сетей. "Например, "Матрица", которую никто не знал, разместилась со ставкой 12,3%, у всех остальных региональных сетей ставки купона были в районе 10%", – отмечает аналитик РБК Валентин Крохин. В "Брокеркредитсервисе" прогнозируют ставку купона на уровне 10,75–11,25% годовых, а в брокерском доме "Открытие" – 11–11,5% годовых.

Эксперты отмечают, что долговая нагрузка у "Монетки" невысока, соотношение долга к активам составляет 24%. "Для сравнения – у региональной торговой сети "Матрица" этот показатель равен 55%, причем обе компании близки по объему выручки: 175 млн долл. в 2005 г. у "Монетки" и 151 млн долл. у "Матрицы", – сказал RBC daily аналитик брокерского дома "Открытие" Александр Афонин. – Рентабельность деятельности у компании находится на среднеотраслевом уровне, рентабельность продаж – 7,8%, рентабельность по чистой прибыли – 4,7%". По его словам, поскольку компания планирует направить на рефинансирование кредита 13,9 млн долл., то значительного увеличения долговой нагрузки не произойдет.

Как сказано в информационном меморандуме "Монетки", помимо рефинансирования кредитной задолженности, средства от продажи облигаций пойдут на развитие сети. Так, в 2006 г. в планах ритейлера стоит открытие еще 37 новых магазинов. Учитывая, что объем размещения составляет 36,9 млн долл., то на расширение сети, видимо, будет направлено 23 млн долл. "Однако, исходя из собственных оценок стоимости открытия одного магазина, привлеченных "Монеткой" средств хватит на открытие двух супермаркетов (заявленная стоимость одного 7,5 млн долл.) и четырех дискаунтеров (1,8 млн долл.), что значительно ниже запланированного", – отмечает Татьяна Бобровская. Таким образом, остается непонятным, откуда "Монетка" будет брать оставшиеся средства для своего развития.

В "Монетке" не скрывают своих планов к концу 2006 г. занять ведущие позиции на рынке ритейла уральского региона, потеснив лидеров "Кировский" и "Купец". Предпосылками для таких ожиданий, по мнению руководства "Монетки", являются более высокие по сравнению с локальными конкурентами темпы роста бизнеса. Конкуренты "Монетки" комментируют такие заявления неохотно. "Они так говорят, не зная о наших планах по развитию, – заявили RBC daily в сети "Купец". – Мы сейчас также активно развиваемся в Свердловской области и идем в другие регионы". Со своей стороны аналитики отмечают, что даже если "Монетке" и удастся обогнать местных игроков, занять лидирующие позиции ей помешают федеральные сети, которые в ближайшее время могут заметно усилить конкуренцию в уральском регионе. Так, например, сеть "Магнит" уже заявляла о своем намерении в 2006–2007 гг. активно расширяться в Уральском ФО. Кроме того, "Монетке" придется соперничать с сетью "Дикси", уже имеющей 27 дискаунтеров в Уральском ФО.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 640
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

16: 40
Субсидирование ж/д тарифов при экспорте российского зерна начнется не ранее ноября |
16: 40
Темпы уборки кукурузы и соевых бобов в США заметно отстают от графика |
16: 20
В 2017/18 МГ Украина займет 6 место в мировом рейтинге производителей кукурузы |
16: 00
Япония планирует закупку очередной партии пшеницы |
15: 41
Погодные условия замедляют уборку подсолнечника в Саратовской области |
15: 20
Китай: доходность производителей соевых бобов в т.г. значительно снизится |
15: 20
Минсельхоз Казахстана меняет политику субсидирования семян |
14: 40
В Ивановской области завершена уборка зерновых |
14: 21
Казахстан и Китай укрепляют сотрудничество в сельскохозяйственной отрасли |
14: 20
Бразилия: темпы сева сои ниже прошлогодних |
14: 00
Погодные условия снизили урожайность зерновых в Забайкальском крае |
13: 40
Низкий ценовой спрэд между пальмовым и соевым маслами снижает спрос на продукт переработки масличных пальм |
13: 00
АгроХолдинг «Кубань» завершил уборку кукурузы, подсолнечника и сои |
13: 00
Запасы масличных культур в Казахстане к 1 октября составили почти 970 тыс. тонн |
12: 40
В 2017/18 МГ производство пшеницы в Бразилии сократится почти на 30% |
12: 20
Импортерам вина предложили платить 1 руб. за ввоз каждой бутылки в Россию |
12: 20
За 9 месяцев т.г. сельхозорганизации Беларуси нарастили производство скота и птицы на 3,4% |
12: 20
По итогам января-сентября Россия нарастила производство животноводческой продукции - Росстат |
12: 00
Рынок детского питания импортозаместят |
12: 00
Прибыль Россельхозбанка за 2017 год будет направлена на погашение задолженности |
11: 40
Внедрение электронной ветеринарной сертификации отложили |
11: 40
Южная Корея планирует крупную закупку зерновых |
11: 20
В России продолжают расти объемы производства подсолнечного масла - Росстат |
11: 00
В Ульяновской области отмечается снижение качества семян подсолнечника |
10: 40
Беларусь: рост сельхозпроизводства в январе-сентябре составил 1,7% |
10: 20
Американская пшеница стала самой дешевой на тендере в Ираке |
10: 00
Ограничения на поставки российской сельхозпродукции в Турцию могут снизить ставки фрахта в портах Азовского моря - эксперт |
09: 40
В Казахстане к 1 октября запасы зерна превышали 18 млн. тонн |
09: 40
Алжир планирует закупить на тендере мукомольную пшеницу |
09: 20
В России осталось убрать 6% площадей под зерновыми |
16: 40
ФСБ изъяла в Комсомольске-на-Амуре черную икру стоимостью 50 млн руб. |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Август 2003: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31