Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > Мясное счастье.Инвесторы оценили "Черкизово" в $904 млн

Мясное счастье.Инвесторы оценили "Черкизово" в $904 млн

Четверг, 11 мая 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Мясная группа "Черкизово" успела провести первичное размещение на волне фантастического спроса на акции российских потребительских компаний. По итогам вчерашнего IPO компания стоит около $904 млн. Это близко к нижней границе ценового диапазона, который установило для своих акций "Черкизово", но гораздо дороже сравнимых международных компаний.

На балансе ОАО "Группа "Черкизово" консолидированы основные активы АПК "Черкизовский" и "Михайловский" – крупнейших в России производителей и переработчиков мяса и мясных продуктов. До IPO 98,5% акций группы контролировала семья председателя совета директоров компании Игоря Бабаева. Оборот в 2005 г. – $546 млн, EBITDA – $67 млн.

Председатель совета директоров "Черкизова" Игорь Бабаев мечтал стать первым российским аграрием, который продаст акции своей компании на бирже. В 1998 г. он начал готовиться к размещению, но тут грянул кризис и Бабаев временно лишился даже контроля над головным предприятием холдинга — Черкизовским мясоперерабатывающим заводом. Восемь лет спустя мечта сбылась: вчера компания определила цену и другие параметры размещения.

Всего группа продаст инвесторам 109 881 акцию, а в свободном обращении на Лондонской фондовой бирже, Московской фондовой бирже и РТС после размещения окажется 27,8% общего акционерного капитала. Акции достанутся инвесторам по цене $2287,5 за штуку, GDR (одной акции соответствуют 150 расписок) — по $15,25. Всего группа заработала на размещении $251,35 млн, чуть меньше $100 млн из которых получат действующие акционеры. При этом на GDR, по словам одного из банкиров, принимавших участие в подготовке размещения, пришлось больше половины всех привлеченных компанией денег.

"Мы довольны тем, что наше предложение заинтересовало широкий круг институциональных инвесторов", — говорит гендиректор группы Сергей Михайлов. Доволен сделкой и директор управления по фондовым рынкам "Ренессанс Капитала" (букраннер размещения) Антон Черный: он считает IPO "очень успешным для компании, организаторов и рынка в целом". Спрос на акции и GDR оказался вчетверо выше предложения, подчеркивает он.

Капитализация "Черкизова" по итогам размещения составила $904 млн — на $54 млн больше минимальной суммы, в которую оно себя оценивало в ходе road show. Группа объявляла ценовой диапазон в $2212,5-3037,5 за акцию, или $14,75-20,25 за GDR. Исходя из него вся компания стоит $0,85-1,17 млрд. Из-за мнения, что это слишком дорого, в первый день road show "Черкизово" лишилось одного из двух ведущих менеджеров размещения — международного банка Morgan Stanley. Банк, который только за прошлый год привел в Лондон АФК "Система", "Пятерочку", "Новатэк", "Евраз" и Urals Energy, посчитал, что "Черкизово" просит за свои акции слишком много и даже нижняя граница диапазона завышена. Вслед за Morgan Stanley покинула пул организаторов и "Тройка Диалог". "Видимо, конъюнктура изменилась", — прокомментировал итоги размещения источник, близкий к одному из этих банков.

Для компании гораздо важнее оценка капитализации после размещения, чем то, в какой части диапазона оказалась цена, замечает аналитик UFG Алексей Кривошапко. "$904 млн — это для компании немало: многое в ее цене зависит от того, какими будут цены на сырое мясо, а в этом вопросе степень неопределенности довольно большая", — считает он. С учетом чистого долга в $312 млн получается, что инвесторы оценили "Черкизово" более чем в $1,2 млрд (enterprise value, EV), и "это много", соглашается аналитик "Атона" Татьяна Капустина. В 2005 г. EV получается больше EBITDA в 19 раз, подсчитывает она. Например, у "Лебедянского" это отношение составляет всего 8,7, а у "Вимм-Билль-Данна" — 11,2.

Но "Черкизово" оставило далеко позади не только коллег по отечественному пищевому сектору, но и мировых лидеров. По данным Morgan Stanley, среднее отношение EV/EBITDA для сравнимых американских компаний составляет 5,9, а для международных — 6,2. Максимально оно у испанской Campofrio — 10,4. "Они прогнозируют очень высокие темпы роста на ближайшие два года и продают историю этого роста. А бизнес сравнимых международных компаний более зрелый", — объясняет поведение инвесторов Капустина.

Бизнес "Черкизова" сильно меняется и оценивать компанию только по результатам 2005 г. не совсем верно, замечает Александр Бранис из Prosperity Capital Management. "Они прогнозируют, что финансовые показатели будут улучшаться, а если эти перспективы станут реальностью — компания будет оценена соответственно, — объясняет он логику инвесторов. — Для тех, кто верит, что их планы сбудутся, — цена хорошая. А тем, кто не верит, может показаться завышенной". Александр Андреев из МДМ-банка (в марте был ведущим организатором размещения аграрной группы "Разгуляй") считает, что эффект хорошей цены дало "сочетание агрессивной ценовой политики и большого количества свободных денег на рынке".

Возможно, помогли удачному размещению "Черкизова" и сами организаторы. "Многие на рынке сейчас обсуждают, не выкупил ли сам "Ренессанс" часть размещаемых акций на свои структуры", — рассказал "Ведомостям" один из инвестбанкиров, попросивший об анонимности. По словам представителя "Ренессанс Капитала", попросившего об анонимности, "никаких необычно крупных заказов и собственных средств "Ренессанс" в сделку не вносил". "Наша управляющая компания активно участвует во многих IPO и могла войти в сделку наравне с другими инвесторами", — говорит он.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 276
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 00
Российский зерновой рынок: пшеница дешевеет во всех основных регионах. |
18: 00
В Хабаровске началось выращивание салатов по японской технологии |
18: 00
Средства для выплаты субсидий уже отправлены в регионы. |
18: 00
Запасы минудобрений в хозяйствах на 17,7% превышают прошлогодний уровень. |
18: 00
"Союзмолоко" разработает программу развития племенного дела в России. |
18: 00
Россия намерена увеличить экспорт мясной продукции за рубеж. |
18: 00
Мак собираются вернуть в законное поле. |
18: 00
Фруктовые соки и нектары могут подешеветь |
18: 00
Сыры российских сортов выиграли от продуктового эмбарго |
18: 00
Решений по экспортной пошлине на пшеницу по-прежнему нет. |
18: 00
Оборот рыбной отрасли РФ в 2015 г. вырос на 59% и достиг 270 млрд руб. |
18: 00
Воронежсельмаш будет выпускать оборудование для обработки семян. |
18: 00
Производство сыра в Адыгее после введения санкций выросло. |
18: 00
До конца 2016 года на Кубани возведут еще 13 га теплиц. |
18: 00
В Донузлаве запущена ферма по производству мидий и устриц. |
18: 00
Хозяйства Алтайского края получили 1 млрд 579 млн руб. господдержки. |
10: 20
Дагестанские аграрии заложили более 300 га садов. |
10: 00
"Мираторг" инвестирует 8 млрд в проект мясного животноводства в Смоленской области. |
10: 00
С 2000 года производство чайного листа в Сочи снизилось впятеро. |
10: 00
В Иркутской области растет производство молока и мяса. |
10: 00
В Бурятии завершено возведение фермы по производству элитного мяса. |
09: 40
Правительство РФ поддержало идею о передаче регионам права устанавливать ставку единого сельхозналога. |
09: 40
Власти инициируют возобновление расследования "дела Росагролизинга". |
09: 40
Для животноводов Кубани 2015 год был самым успешным за 10 лет. |
09: 40
Поставки мексиканской говядины в РФ могут быть возобновлены. |
09: 20
Четверть москвичей не находит в магазинах привычной еды |
09: 20
Доска позора для продуктового надзора |
09: 20
Дикси расширяет СТМ за счет подмосковных производств |
09: 20
Кредитование сезонных работ выше прошлогоднего на 43%. |
09: 20
Регионы получили 46 млрд рублей господдержки сельхозпроизводства. |
09: 20
Минсельхоз подготовил проект системы молочных интервенций. |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Ноябрь 2015: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30