Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > На Лондонской бирже создается "русское гетто"?

На Лондонской бирже создается "русское гетто"?

Вторник, 28 февраля 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

На альтернативной фондовой площадке Лондонской биржи, возможно, будет создана специальная секция для эмитентов из России.

По данным RBC daily, руководство Лондонской фондовой биржи обдумывает возможность создания на площадке AIM отдельной "русской" секции. По версии источника RBC daily, создание площадки для российских компаний связано с желанием защитить права инвесторов. По мнению западных игроков, для российских компаний характерен низкий уровень корпоративного управления, что делает покупку их ценных бумаг более рискованным мероприятием, чем работа с прочими эмитентами, размещающимися не только на LSE, но и на AIM. Собеседники RBC daily считают, что создание отдельной площадки может негативно сказаться на позициях российских компаний на международном рынке.

AIM (Alternative investment market) – площадка альтернативных инвестиций Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange, LSE). Создана в 1995 г. для IPO относительно небольших компаний с уровнем капитализации до 500 млн фунтов стерлингов. Основные преимущества AIM по сравнению со стандартным размещением на LSE – гибкие и упрощенные процедуры листинга и раскрытия информации, упрощенный проспект эмиссии. В прошлом году десять из тринадцати российских компаний, осуществившие IPO на общую сумму 4,5 млрд долл., провели его на Лондонской фондовой бирже: шесть в основной секции, четыре – на площадке альтернативных инвестиций. В их числе Urals Energy, Rambler Media, International Marketing & Sales Group, Zirax Plc ("Глобал-Каустик").

Как сообщил RBC daily со ссылкой на источник в LSE представитель одного из российских инвестбанков, Лондонская биржа намерена выделить на AIM специальную секцию для компаний из России. "Инвесторы должны знать, что у этих компаний риски гораздо выше, чем у остальных", – подчеркнул он. По его словам, российские компании отличаются низким уровнем корпоративного управления, что делает их более рискованными для инвесторов. Источник сообщил, что идея создать секцию появилась в преддверии массового выхода российских компаний на IPO. По его мнению, бум подобных сделок придется на 2006–2007 гг.

На Лондонской бирже информацию об идее открытия отдельной площадки для русских эмитентов назвали некорректной. Однако и категоричного ее опровержения RBC daily также получить не удалось. Сотрудники LSE сообщили, что "сейчас планов по открытию отдельной площадки нет". Между тем недавно при Лондонской бирже уже был создан особый "русский отдел". Он занимается выводом российских компаний на европейские инвестиционные рынки. По данным политического еженедельника NewsWEEKLY, на днях председатель совета директоров ассоциации RSM International Крис Коннор во время визита в Россию сообщил, что этот отдел пользуется большей свободой от правительственного регулирования, нежели прочие подобные службы, и что контроль над качеством договоров минимизирован. "Мы действительно заинтересованы в привлечении компаний на Лондонскую биржу и будем пытаться это делать дальше", – сказал RBC daily Джон Эдвардс, старший менеджер LSE по Центральной и Восточной Европе. Впрочем, он признает, что необходимость облегчить российским инвесторам доступ на AIM назрела, так как данный сегмент является одним из самых быстрорастущих на Лондонской бирже. Так, в прошлом году объем торгов на этой площадке вырос на 134% по сравнению с предыдущим. Некоторые шаги в этом направлении уже предпринимаются.

Во вторник, 28 февраля, LSE и ММВБ подпишут договор о стратегическом альянсе. По предварительной информации, после подписания этого документа российские компании получат возможность одновременно размещать акции на ММВБ и на LSE.

Российские фондовые биржи были сдержанными в комментариях. В РТС усомнились в целесообразности отдельной площадки по России и СНГ. В ММВБ заявили, что не комментируют "слухи в отношении своих партнеров".

По мнению заместителя председателя правления "МДМ-Банка" Алексея Панферова, AIM – и так чрезвычайно льготная площадка, требующая от эмитента раскрытия информации в меньшем объеме, чем в основной секции LSE. "Если прозрачность эмитента вызывает вопросы настолько, что хочется его "отделить перегородкой", зачем вообще идти на Лондонскую биржу? Компания может спокойно размещаться в России, – сказал он RBC daily. – Очевидно, что с таким уровнем транспарентности ни о каких дополнительных инвесторах речь не идет. Кто готов на такие риски, без проблем может инвестировать в акции, листингованные на ММВБ и РТС. Создавать отдельную площадку для таких компаний на AIM, на мой взгляд, не имеет смысла". Похожей точки зрения придерживаются и в ИГ "АТОН".

Том Адзхед, начальник аналитического отдела ИФК "Метрополь", не исключает возможности открытия на AIM отдельной площадки для русских, для которых действовали бы облегченные правила раскрытия информации. "Но я не думаю, что создание "русского гетто" на Лондонской бирже будет удачным решением", – подчеркивает он. Не видит большого смысла в создании подобной площадки и Дмитрий Бродский, аналитик ИК "Ренессанс Капитал". "Требования к компаниям на AIM на данный момент и так достаточно низкие, – говорит он. – Снижать их дальше, на мой взгляд, вряд ли имеет смысл, в том числе и по отношению к российским компаниям". Если последние будут выведены на отдельную площадку, это не пойдет им на пользу и по другой причине. "Одной из причин выхода на международные рынки является отсутствие сравнимых компаний в России. Создание "перегородки" между российскими и международными компаниями на AIM может уменьшить возможность сравнения и, соответственно, возможность применения высоких мультипликаторов стоимости западных компаний к размещающимся российским компаниям", – предупреждает г-н Бродский.

Правда, один из участников рынка предположил, что идея об отдельной секции для российских компаний на AIM может быть связана с желанием LSE создать этой группе эмитентов особые условия. На эту мысль его натолкнула появившаяся в российских деловых СМИ информация о том, что LSE намерена ввести для сырьевых компаний новые требования при проведении IPO. "AIM собирается повышать требования к компаниям, под которые эмитенты из России могут не подойти, – говорит собеседник RBC daily. – Поэтому у руководства LSE могла возникнуть идея выделить российские компании в особую группу". Такая версия, возможно, не лишена смысла. Лондонская биржа сейчас активно развивает сотрудничество с Россией, отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Ольга Беленькая. В результате спрос на первичные размещения на площадках столицы Великобритании растет. По прогнозам экспертов, в 2006-2007 гг. ожидается бум IPO на LSE и AIM. "Еще одним косвенным признаком усиления активности является информация о готовящемся соглашении о стратегическом партнерстве LSE с ММВБ", – продолжает г-жа Беленькая. Таким образом, идея создания "особых условий" могла возникнуть на волне крепнущей дружбы между фондовыми биржами Москвы и Лондона.

К тому же доля российских компаний растет и на других площадках британской столицы. "В 2005 г. доля российских компаний в общем объеме торгов на площадке глобальных депозитарных расписок (IOB) на Лондонской бирже выросла на 25%, – сообщает Джон Эдвардс из LSE. В январе этого года общий объем торгов на рынке IOB Лондонской биржи составил 21,6 млрд долл. Доля компаний CEE Team, включающая показатели России, в этом объеме приблизилась к отметке 69%. "Мы проводим активный маркетинг этого рынка в странах Восточной Европы, и в России в частности, – продолжает Джон Эдвардс. – И очень довольны тем, как российские компании представлены на этой площадке".

Впрочем, ведущий аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев сомневается в том, что отдельная площадка для российских компаний все-таки будет создана на Лондонской бирже. "Существует другая проблема. Когда FIM пыталась купить бумаги, котирующиеся на AIM, мы столкнулись с тем, что круг маркетмейкеров этой площадки очень ограничен, а всем тем, кто не входит в их число, предлагаются максимально невыгодные условия. Сегодня было бы более важно дать хороший доступ на AIM русским брокерам, которые будут торговать в большей степени бумагами эмитентов из России и СНГ, нежели делать отдельную секцию для листинга российских компаний".

Дмитрий Бродский, аналитик ИК "Ренессанс Капитал", тоже думает, что работе AIM не помешали бы некоторые коррективы. "Что, на мой взгляд, Лондонская биржа могла бы сделать для популяризации AIM – это допустить к обращению на альтернативной площадке депозитарные расписки, которые в данный момент не могут там торговаться", – сказал он RBC daily. Вместо обычных депозитарных расписок, по его мнению, не зарегистрированные в Великобритании компании могут разместить на AIM только сертификаты CREST (своеобразный аналог депозитарных расписок), которые могут приобрести не все инвесторы, что снижает спрос при размещении. "В результате же сложившейся ситуации компании вынуждены либо создавать холдинги и регистрировать их в Великобритании, либо предлагать к размещению не только сертификаты CREST, но и обычные депозитарные расходы без листинга (как, например, украинская компания "XXI век")", – резюмировал г-н Бродский.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 919
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

08: 20
Египет объявил очередной тендер на закупку пшеницы |
17: 40
Австралия готова инвестировать в развитие экономики Азербайджана |
17: 01
США закрывают представительство зернового экспортного лобби в Египте |
17: 01
Азербайджан в январе-августе сократил импорт пшеницы на 36% |
16: 40
Недельная инфляция в России в шестой раз подряд осталась на нуле |
16: 20
Поставки турецких томатов в Россию начнутся с 1 декабря |
16: 20
Минсельхоз поддержит производство мяса |
16: 20
Австрийская компания запустила завод по производству хлебопекарных смесей в Московской области |
16: 00
Чай с вареньем подорожал к холодам |
16: 00
Роспотребнадзор с начала года выявил более 43 т некачественного мяса |
15: 40
В Армении планируется внедрение системы страхования агросектора в течение 3-5 лет |
15: 40
За 9 месяцев т.г. производство птицы в РФ возросло на 7% - Минсельхоз |
15: 20
Алжир на тендере закупил крупную партию пшеницы |
15: 00
Объем льготного кредитования АПК в 2018 году может быть увеличен на 4 млрд. рублей |
14: 20
Израиль планирует закупить фуражные зерновые |
14: 00
В Казахстане выработана единая позиция для стимулирования импорта ГСМ |
13: 00
Объемы переработки соевых бобов в США оцениваются ниже ожидаемого уровня |
13: 00
К началу октября в России было собрано 125 млн. тонн зерна - Росстат |
12: 40
Производитель Jack Daniel`s отказался от услуг Coca-Cola в России |
12: 40
За 9 месяцев т.г. из морпортов Краснодарского края было экспортировано более 20 млн. тонн зерна |
12: 20
Котировки соевых бобов на СВОТ продолжили снижение |
11: 40
Казахстан: Продкорпорация изменила закупочные цены на ячмень 2 класса |
11: 00
В Казахстане завершена уборка зерновых культур |
10: 20
Южная Корея закупила на тендере фуражные зерновые |
09: 40
Экспорт украинского зерна с начала сезона превышает 11,5 млн. тонн |
09: 40
Погодные условия начала октября сдерживали проведение сева озимой пшеницы на юго-востоке Казахстана |
09: 20
Кабардино-Балкарская Республика начала поставки семян кукурузы в Казахстан |
16: 40
Субсидирование ж/д тарифов при экспорте российского зерна начнется не ранее ноября |
16: 40
Темпы уборки кукурузы и соевых бобов в США заметно отстают от графика |
16: 20
В 2017/18 МГ Украина займет 6 место в мировом рейтинге производителей кукурузы |
16: 00
Япония планирует закупку очередной партии пшеницы |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003